下周只有3个交易日，所以目前宜放眼节后。笔者认为，过完国庆中秋双节，市场将还你“一轮秋阳”。
对于本周的走势，多头无任何还手之力。只有周一在开盘之际携上周五午后券商突然发力的余威，在消息面相对平稳的情况下，多头一度对超大主力资金有一些期待。但是，在开盘即是最高价的现实下，多头已敏感地认识到本周没有任何期待，于是主动放弃了作为，任由空头蹂躏，没有任何像样的抵抗，最终连跌5天，上证指数下跌3.56%，重回3200点附近。
事实上，本周的空头氛围甚至要强于半年前的疫情高发期以及中美贸易争端火热期。本周引发下跌的原由归结为两方面：一方面是利空层面的因素太多，另一方面是做多热情被遏制，两因素迭加，意味着7月27日低点3174点极可能还要告破，才会有更强一些的反弹出现。
先来分析一下原因。对于第一方面，又分为内外因素。外部因素主要有：一是美股本周继续下跌，进入主跌浪；二是特朗普竞选总统进入白热化期；三是欧洲各国新冠疫情再次反弹，人们对进入秋冬期疫情是否二次爆发表示担忧；四是边缘地区冲突继续升级。内部因素则主要有：一是长假到来，资金开始避险度假；二是各板块的蓝筹白马股持续两周相继接力大幅回调；三是新股上市溢价效应越来越小，不少巨无霸公司正在上市路上，抽血效应让市场担忧。
对于第二个方面，即做多热情，本周全面熄火。这还要从3只特停个股在周二的复牌说起。周一由于3只个股未复牌，开盘时市场一度心存侥幸，热钱一度希望在周二通过做多复牌股带活市场，至少将市场带出一些人气。但当前的环境、形势、时间点，想要股市全局活跃，已不可能，只能靠“抱团”带来局部活跃。所以，后来的情况我们都清楚，那就是3只个股复牌才刚动了一下再炒一次的念头，立即引发了“零容忍”。这样，唯一的突破口被堵，市场做多热情消退已不可避免。
A股的基础在于大量的小散参与，但这与股市的国际化发展方向是有矛盾的。近年来，我们大力引进外资机构以及鼓励国内的参与资金机构化，试图让投资理念与投资方式更加专业化，以打造出一个更加稳定健康的股市，这肯定是正确的。但随着这条路越走越近，相关配套规则制度越来越进入白热化，这个矛盾就会越来越突出。股市的波动本来就有情绪化的反应，当小散习惯于靠交易差价来获得财产性收入、甚至机构也必须依靠大量中小资金参与并视作对手盘的时候，股市如果没有充足的活跃热度，其结果是不难想象的。
我们发现，券商板块在这一轮调整中时有表现，或是意识到要避免重蹈传统的“牛短熊长”路线，所以，投资者对后市不可太过于悲观。笔者认为，当前市场所做的一切，其实是在用一种另类的方式探索真实的价值投资之路。本周，这个价值寻找的方式仍在进一步演进。对被视为妖股的3只个股的波动，其实也是在各种干预与不干预间，让投资者下意识地博弈出其真实的价值；而对于大批新股的发行与即将发行，则正是要让全市场4000只个股重新定位自身的价值所在。因此，本周的时间点，正好处于这个价值的模糊与不确定性中，这会让投资者非常困惑、难受、煎熬。更为关键的是，大批投资者已意识到，有大批上市公司现行价格相对于价值已出现了高估，其中有很多在不久的未来，很可能仍有大幅下行的空间，于是，对节前是持股还是持币拿不定主意。值得庆幸的是，经过节前的这轮折腾后，节后，前文所述的内外影响因素将会水落石出，而且，10月将召开的重要会议将为我们定调宏观中观上的新方向；上市公司的三季报将陆续发布，则将为我们正确审议上市公司的质量，这样，一轮期待已久的秋阳将会照耀在盘面上。
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