在5月3日的股东会议上，巴菲特证实伯克希尔哈撒韦公司在遭受巨大损失的情况下出售了美国航空公司、达美航空公司、西南航空公司和联合航空公司的所有头寸，市场震惊了。
中泰资产管理基金营业部副经理田军虽然常年都是股神的忠实粉丝，但他的意见很少，他唱反调地说：“所有的投资决策都应该基于投资的来源，而不是别人的意见，就是股神也不例外。根据别人更有原则的条件假设寻找理由，这样的起点很容易出错，这不是投资者应该做的事情。我对航空股被股神掏空持乐观态度，”田燕说。
股神投资航空股票
这不是第一次犯错了
股本航空在市场上并不受欢迎，这恰恰是巴菲特一系列惊人的操作，将这个行业推到了风口浪尖。在田军看来，要理解股神在航空股票上的业务，首先要知道他与航空股票的历史纠葛。
巴基斯坦和老挝对航空业的投资可分为两个阶段，第一阶段是1989年和1998年的-，第二阶段是2016年和2020年的-。1989年7月，巴菲特购买了美国航空公司的可转换优先股，为期10年。尽管该行业的可转换优先股设计在设计上非常聪明，但在周期的顶端购买它也会让股神遭殃。
在接下来的几年里，美国航空公司遭受了累积亏损，几乎损失了净资产。1993年，它宣布将停止支付特别股股息。1995年，巴菲特试图以账面价值的一半出售，但没有人接手。直到美国航空公司的下一个周期才被接受。这段投资失败的历史是巴老关于航空公司第一阶段观点形成的主要原因。
第二阶段是从2016年到现在。2008年后，金融，爆发了高油价和高公司运营成本的危机，导致大量航空公司暂停运营。航空业在兼并和收购中处于领先地位。达美航空收购了中国西北，联合航空与中国合并，美国航空与美国航空合并。到2016年，美国四大航空公司的市场份额已经达到70%以上。这一次，巴老几乎收购了美国所有的航空业。
沃伦对这项投资很有信心。2017年，他公开对航空公司的投资表现出乐观：“我对我们在航空公司的投资感到乐观。我们同时购买了四家主要的航空公司，因为我们看不出哪家能脱颖而出。我只是认为，从概率的角度来看，航空公司在未来的五到十年里仍然可以获得可观的回报。事实证明，美国航空公司在过去10年里是一只彻头彻尾的牛大股票。在2009年的第一年，在过去的10年里，三角洲、联合和中国西南地区分别比S&P 500增长了297%、221%和409%。
三个原因
对国内航空股持乐观态度
田富表示，他对国内航空股持乐观态度有三个原因。
首先，这种流行病不会改变我们旅行和旅行的永久习惯。中国航空工业的阶段与美国完全不同。美国人平均旅行三次，而中国人平均旅行次数约为0.47次。因此，国内航空业需求的永久增长仍然是非常确定的，主要是因为随着人们职业的提高和经济活动的增加，旅行的次数将会与美国有很大的不同，也就是说，国内航空需求的阶段本质上与美国完全不同。
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