2021年11月3日期货交易每日必读：龙头走弱，工业品跟跌

今日头条

★政策下煤炭供需形势好转

山西省朔州市委常委、副市长张韬表示，10月26日至28日，朔州4500大卡动力煤坑口价500元至800元/吨；5000大卡动力煤坑口价900元至1000元/吨；5500大卡动力煤坑口价1100元/吨。此外，朔州已建立煤炭价格报知制度，10月中旬起，各县(市、区)每日上报煤炭价格。同时，全市范围内排查储煤场，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，并开展煤炭市场专项督导。此外，山西对各市政府及相关部门落实稳价情况进行跟踪，确保价格执行到位。

评：近期发改委针对煤炭保供稳价的政策陆续出台，效果显着，煤炭产量和电厂存煤库存均有回升，供应紧张局面得到缓解。

★美国经济活动或持续放缓

美国供应管理协会周一公布的数据显示，美国10月ISM制造业PMI为60.8，市场预估为60.5，前值为61.1。数据亦显示，美国10月ISM制造业新订单指数为59.8，前值为66.7，就业指数为52，前值为50.2，物价支付指数为85.7，预期为82，前值为81.2。

评：数据来看，美国10月制造业活动放缓，新订单指数降至16个月低点，而物价支付指数超预期，原材料交付延迟时间创纪录，后续预计在疫情和供应短缺压力下经济活动持续受到抑制。

超预期

★需求不佳，玻璃短期偏空

截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307 条，在产265 条，日熔量共计175425 吨，环比前一周增加700 吨。周内复产1 条，暂无冷修及改产线。广东玉峰玻璃集团有限公司700T/D 二线10 月24 日点火复产。上周重点监测省份生产企业库存总量为3960 万重量箱，较前一周累库215 万重量箱，涨幅5.74%。

评：玻璃上周持续累库，库存量已处于高位，现货市场成交乏力，房地产成交弱势格局延续，短期玻璃偏空，但近期盘面受市场情绪影响波动较大，可能出现回调。

★猪价延续低位运行

前期由于生猪价格下跌速度较快，图便宜的心理使得居民短时间内采购猪肉数量增加，加之制作腊肉、腊肠者增多，猪肉消费量短时间大幅增加，猪肉购销两旺，提振生猪价格高走。另外，近期蔬菜、豆制品价格上涨对猪肉价格走高也有一定的促进作用。但由不利天气引发的上涨很快会随着天气的正常而退潮，一旦鸡蛋、蔬菜以及其他肉制品价格平稳，猪肉价格可能大幅下降。

评：近期猪价处于低位，下游采购积极，消费大幅增长，猪肉消费有提前透支的趋势，但后续消费动力不足，且近期农产品上涨趋势放缓，猪价延续低位运行。

风险预警

★下跌有限，苯乙烯或反弹

10月中旬以来，苯乙烯期价的走弱主要是成本下滑所致，但目前乙烯价格处于高位，成本端并不具备持续下行的基础。供需方面，苯乙烯上下游开工负荷均较去年同期有所下滑，但上游是企业受亏损影响主动降负，下游是受限电影响被动降负，待工业用电限制解除，下游开工就有望恢复。

评：近期原油价格波动较大，成本端支撑不稳定，供应端和需求端均处于降负之中，但需求有望好转，对苯乙烯有一定支撑作用，盘面上下跌空间有限，后续可能出现反弹。

★供应不稳，鸡蛋偏震荡

目前鸡蛋市场需求尚可，销区销量继续增加。本周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7738.90 吨，环比增幅1.89%，同比增幅0.35%。本周生产、流通环节库存天数较上周继续减少，平均库存天数分别为 0.99 天、0.80 天，环比降幅分别为5.71%、9.09%。

评：目前在产蛋鸡存栏量处于低位，鸡蛋供应偏紧格局延续，需求端方面表现稳定，在冬季节假日期间有向好预期，但近期老母鸡淘汰率下降，后续供应或有回升，整体来看鸡蛋偏震荡。

01 苹果丨日涨幅第一

波动原因：供应偏紧。

后期展望：

果品流通协会统计显示，截至10 月26日，延安市收购与去年相比慢30%左右，其中洛川县、宝塔区已收购30%左右；渭南市白水收购50%左右，与去年相比稍慢，宝鸡市凤翔县收购50%左右，较去年慢；山东省栖霞收购三分之一以上，较去年略慢。苹果减产预期逐渐在盘面兑现，但目前苹果期货价格已处于高位，市场恐高情绪开始蔓延，并且最终入库量暂时未确定。

操作建议：预计苹果高位震荡，观望为主。

02 铁矿石丨日跌幅第一

波动原因：累库至高位，去库压力大。

后期展望：

近期唐山发布重污染天气二级响应的限产要求，部分高炉停产。生态环境部要求严格执行2021年粗钢产量压减工作有关要求，要以具体高炉设备停产为基础，不得以降低生产负荷方式代替。预计秋冬季限产将常态化，铁矿石入炉需求受到抑制。当下终端需求疲弱验证后，市场信心略有改善，钢价波动带动矿价。目前铁矿供应端较为稳定，需求在粗钢压减政策下表现疲软，但价格大幅下跌触及部分非主流矿山成本，向下空间预计有限。

操作建议：空头为主，注意风险。

03 PVC丨日增仓第一

波动原因：多空博弈。

后期展望：

上周国内PVC企业开工率在 74.89%，环比增加 3.09%，同比增加3.79%，市场供应有所增加。PVC 下游制品企业开工率升降不一，但提升多于降负。局部地区不定时限电影响开工负荷，部分制品企业开工回升至 6 成附近。截至 10月 31日，国内PVC社会库存在16.2万吨，环比同比双双回落，显示供应方压力不大。煤价大跌带动电石价格大幅下滑，东北地区电石价格已经出现明显回落，PVC成本驱动力不足，此外开工率回升和下游需求不足对PVC形成进一步拖累。

操作建议：短期PVC预计弱势运行，观望为主。

01

棕榈油 看好指数：★★★☆☆

机构来源：瑞达期货

为什么看好：

南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，10月1—30日马来西亚棕榈油单产增加1.73%，出油率增加0.11%，产量增加2.30%。据船运调查机构ITS数据显示：马来西亚10月棕榈油出口量为1468977吨，较上月同期的1698683吨下降13.5%。高频数据来看，棕榈油产需两弱，后期库存积累可能有限。基本面来看，截至10 月 27 日，沿海地区食用棕榈油库存 34 万吨（加上工棕约 42 万吨），比上周同期减少 6 万吨，月环比增加 3 万吨，同比减少 6 万吨。其中天津 8 万吨，江苏张家港 10 万吨，广东 8 万吨。棕榈油库存持续处在低位，为棕榈油的价格提供有力的支撑。另外，印尼有暂停毛棕榈油出口的预期，以及马棕即将步入减产季，均支撑棕榈油的价格。

机构操作建议：

轻仓试多。

02

LPG 看好指数：★★★☆☆

机构来源：方正中期期货

为什么看好：

供应端：本周山东中海外气分装置检修，中海油中捷石化装置暂停，液化气无量外放。华东清江石化短期停工，沿江一线部分深加工装置检修，液化气整体产量有所下滑。卓创资讯数据显示，10 月28 日当周我国液化石油气平均产量71744 吨/日，环比前一周期下降1025 吨/日，减少幅度1.41%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望继续偏强运行。

机构操作建议：

等待回调结束后轻仓试多。

03

铁矿石 看好指数：★★☆☆☆

机构来源：瑞达期货

为什么看空：

随着煤炭期价再度下挫，叠加河北、山西等地采暖季限产文件陆续发布，矿价扩大跌幅。目前铁矿石现货供应仍维持宽松，国内港口库存连续五周提升至14491.95 万吨，高于去年同期1728.7 万吨，终端需求则因采暖季减限产需求减弱，因此矿价整体或保持震荡偏弱格局。

机构操作建议：

偏空，注意风险控制。