头部券商齐聚A股在即 中金公司IPO疾进上会

中金公司有望成为继国联证券之后的第14家“A+H”上市券商，国内头部券商也终于将齐聚A股。

中金公司A股IPO正快速推进。

9月1日更新招股书后，9月17日，中金公司就将首发上会。

若今年成功上市，中金公司有望成为继国联证券之后的第14家“A+H”上市券商，国内头部券商也终于将齐聚A股。

值得注意的是，根据上交所公告，蚂蚁集团也即将于9月18日接受科创板上市委审议。按照此前IPO进度来看，两大“巨头”项目或将同期登陆A股，届时将会有千亿规模融资盘来袭。

IPO闪电推进巨额融资盘来袭

9月1日预披露更新，9月17日就上会，中金公司A股IPO可谓闪电推进。

2020年2月28日，中金公司“官宣”拟申请A股发行并在上交所上市。作为国内最后一家未在A股上市的龙头券商，其IPO随即引发市场关注。

5月15日，中金公司披露招股书，拟公开发行不超过4.59亿股A股股票。

根据招股书披露，中金的2019年每股收益为0.99元/股，按照目前A股主板23倍的市盈率天花板测算，其发行价最高可达22.77元/股。

若按这一价格估算，则中金公司的首发募资规模将达104.51亿元。

7月20日，正值市场交投火热，牛市呼声渐浓，券商股受到追捧，中金公司在H股发布公告称，拟修改A股发行方案，发行数量由4.59亿股变更为14.38亿股，占总股本比例由9.5%上升到24.77%。

“2020年上半年，中金公司各项业务继续保持稳健均衡发展，资本金需求旺盛。原A股IPO发行方案下的预计募集资金规模已无法完全满足公司业务发展对资本金的迫切需求。此次对A股发行方案进行调整，是为了把握行业发展机遇，满足集团业务快速发展的需求并更好地服务客户。”中金公司彼时回应称。

不过，从9月1日招股书预披露更新版本来看，中金公司IPO发行数量仍为4.59亿股，调减至此前第一版方案。

“可能是限制着发行规模压线发，不希望成为提高发行比例增加融资规模的先例。”有资深投行人士向21世纪经济报道记者分析。

此外他还提到，可能也有市场因素的影响。此前提高发行比例正值券商股上涨，后面回调了，如果发行价没那么高，提高发行比例的意义也会有限。

回调发行数量的原因是什么，以后是否还会再调整发行数量？

对此，中金公司相关负责人9月2日向21世纪经济报道记者表示，“发行方案的具体发行数量请以本次招股书预披露为准。”

值得注意的是，9月18日，更可谓是“闪电IPO”的蚂蚁集团也将接受科创板上市委的审议。

据招股书，蚂蚁集团拟在科创板募资480亿元，分别投向助力数字经济升级、加强全球合作并助力全球可持续发展、进一步支持创新、科技的投入、补充流动资金(及一般企业用途)等项目。

不过，21世纪经济报道记者了解到，这一募资规模数字仅做示意。因蚂蚁还未确定估值规模，这个数字不代表最后募集资金规模。

两单大项目叠加将带来千亿融资盘，这也让部分市场人士担忧届时可能存在的压力。

“根据市场目前披露的蚂蚁集团的募集金额，A+H股总募资可能高达300亿美元，如此巨量的募资金额不仅会对市场带来一定的抽血效应，对投资者的心理效应也将带来一定的负面影响，增加投资者的避险情绪。”浙江省并购联合会执行会长兼秘书长龚小林向记者表示。

21世纪经济报道记者注意到，蚂蚁集团科创板上市也正是由中金公司和中信建投保荐，中金公司的强项投行业务有望分得巨额收入。

亟待补充资本金

作为中国第一家中外合资投资银行，投行向来是中金公司的强项。国际化的背景，也让其在注册制来临之际占得先机。

招股书显示，截至2019年12月31日，募集资金规模前十大的中国公司境外IPO项目中，八项由中金公司担任保荐人及/或联席全球协调人，包括工商银行、阿里巴巴、农业银行、建设银行、邮储银行、中国铁塔、联通、小米在港交所上市，募资总额在55亿美元至160亿美元之间。

科创板试点注册制之下，中金公司抢先完成了多单创新试点项目。例如2020年泽璟生物在科创板上市，成为科创板首家适用于第五套上市标准的企业，中金公司担任其独家保荐机构及主承销商；2020年优刻得科创板上市，成为A股首家具有特别表决权安排的企业，中金公司担任独家保荐机构及主承销商；2020年华润微科创板上市，成为A股首家以红筹架构完成上市的企业，中金公司担任独家保荐机构及主承销商。

此外，金融科技也是中金公司近来的重点发力方向。

2017年9月，中金公司引入腾讯成为第三大股东兼战略投资者，随后中金基金的两只公募产品在腾讯理财通上线。2019年9月，中金公司与腾讯成立合资公司，中金公司持股比例51%，合资公司拟通过提供技术平台开发及数字化运营支持，助力中金公司财富管理和零售经纪等业务提供更加便利化、智能化、差异化的财富管理解决方案。此外，中金公司还利用中金资本的私募股权投资基金管理平台优势对金融科技企业进行战略投资、战略合作等。

不过，作为最后一家A股上市的龙头券商，中金公司在资本金上很长一段时间和其他券商龙头有着较大差距。

“本次A股IPO募集资金在扣除发行费用后，将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，支持公司境内外业务发展。同时，公司将利用本次募集资金进一步加强在金融科技、国际化等战略领域的投入，并适时把握战略性并购机会。”中金公司表示。

“此次A股IPO上市，有利于中金公司充分利用国内资本市场的融资功能和定价机制，在自营、资管业务等方面进一步提升营利能力。”白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪向21世纪经济报道记者指出。