七大机构明日股市行情大盘走势（2020年9月15日）

【盘面观点】

今日两市相对平开后多方再度尝试冲高，个股分化明显资金参与度较浅，赚钱效应低迷，中小板成短期博弈的蓄水池。盘面上，北向资金恢复了流入的态势，机场航运、旅游消费、国防军工、汽车产业链、医疗器械涨幅居前，能源开采、环保工程、电子制造、园区开发则陷入调整。技术层面，三大指数破位后均面临上方密集的压力位，近期大量筹码的持仓成本被跌破，需要有充分的资金与时间进行换手消化，在量能无法有效放大的背景下随时存在冲高回落的风险。

当前行情进入了一段比较尴尬的时间，前期保持良好的做多气氛遭驱散，主力已经失去了发起大规模做多行动的能力，各大热点分散作战，持续性也多以一日游展现，仅有半导体产业链可以勉强走出脉冲式行情。场内资金只能小规模流窜操作，不敢投入重金博弈主线热点，场外资金更是不见兔子不撒鹰，若指数无法回升到上线轨道中不要奢望有救场资金入市，观望情绪占据主导地位。市场面临的问题主要出在内部，交易制度的改革显然是把双刃剑，涨跌幅限制修改和注册制落地的政策提升交投热情的同时，从中暴露出的监管漏洞需要及时填补，因此造成的内耗只能通过市场本身来进行调节，好在宏观经济的复苏与流动性宽松并未改变，不存在结构性利空，中长期向好不变，行情修复只是时间问题。建议投资者战略性布局券商、保险、大消费核心标的，短期可适当参与旅游酒店、娱乐传媒、国防军工、医疗器械的交易性机会。

【消息面】

1、统计局回应房地产市场回暖：保持总体稳定有基础

1-8月份商品房销售额96943亿元，增长1.6%，增速转正。国家统计局新闻发言人付凌晖15日在新闻发布会上分析，随着经济恢复，房地产市场出现回暖态势，前8月商品房销售额增速转正。今年以来面对疫情冲击，政府没有将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持房住不炒的定位。近期房地产回暖，跟疫情之下前期压抑需求释放有关，也有目前中长期市场利率下行，购房者负担降低的因素影响。目前房地产投资、销售增速比较低，并没有恢复正常状态。未来中国房地产市场保持总体稳定是有基础的。

2、最高法：依法加大对知识产权侵权行为惩治力度

最高人民法院印发《关于依法加大知识产权侵权行为惩治力度的意见》。《意见》严格依照有关法律规定，要求各级法院注重不同法律规定之间的配合衔接，全面加大对于知识产权侵权行为的惩治力度。包括，举证妨碍制度在被诉侵权产品所涉侵权事实查明中的适用，从高法定赔偿以及依法从重刑事处罚的情况等。

源达：市场持续缩量 指数处于超跌反弹周期中

指数今日呈现缩量震荡走势，早盘在保险、航空运输、地产等板块回升的带动下小幅上涨，但随后因后续市场量能的不足引发震荡，盘中各板块分化明显，旅游、酒店餐饮、家电、食品饮料等消费板块涨幅居前，而环保、电力、元器件等板块领跌，此外创业板小市值个股呈现分化调整态势。整体来看，市场呈现持续缩量态势中，对指数回升高度明显压制，但考虑到此前抛压的释放，指数目前仍处于超跌反弹周期中，回避高位股及高波动个股。

金融控股公司纳入监管有利改善金融生态

金融业是特许经营行业，在分业监管的格局下，各类金融机构被严格监管，但此前一直没有将金融控股公司作为整体纳入监管，所以在监管方面存在着空白。《关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》两项规定的实施，将非金融企业投资形成的金融控股公司整体纳入监管。人民银行从宏观审慎管理的角度，对金融控股公司实施整体监管；金融管理部门按照职责分工，对金融控股公司所控股金融机构实施分业监管。

技术走势上，今日指数呈现下探后回升走势，但因后续量能的不足上攻力度有所减弱，均线系统中随着10日均线的下行逐渐与60日均线粘合，将构成指数短期压力，市场若不能持续放量短期存在进一步震荡走势。

市场持续缩量指数处于超跌反弹周期中

今日市场在量能低迷的背景下呈现小幅震荡走势，虽然隔夜外盘反弹、人民币汇率进一步升值等偏多因素都未能催化指数明显回升，究其原因在于市场内部结构仍未调整完毕，一方面今年以来领涨的医药、消费、科技等板块，由于涨幅过大后在流动性难以进一步宽松的影响下高估值压力显现，近期部分高位品种的压力仍在释放中；另一方面虽然近期主板市场的成交量能已出现大幅萎缩，表现出抛压释放较为充分，但创业板市场在近期回调中量能并未大幅萎缩，博弈资金仍在其中挖掘高波动机会，因此需要进一步震荡消化获利盘。此外，资金层面北上资金近一段时间依然是流出为主，同时融资资金随着上周指数的回调出现明显减少。综合来看，上证指数在抛压明显释放后预期下行空间有限，但由于市场中并未出现新的持续性热点，因此反复震荡概率较大。而创业板指由于其中小市值个股的获利盘仍需要消化，存在冲高后再次回落的走势。策略上在市场未出现转强信号前切勿重仓，关注跟踪未来看好的方向，在高估值品种回落后，低位低估值个股存在未来回升的动能，结合经济复苏的背景下，顺周期板块可作为中期关注，其中包括银行、保险、地产、汽车、航空运输等板块，此外可选消费方向中关注行业逐渐复苏的影视传媒、旅游、酒店餐饮等。

巨丰投顾：大盘窄幅震荡 上方压力显现

盘面简述

周二，A股震荡反弹，中小板领涨。盘面上，民航机场、贵金属、航天航空、船舶制造、旅游酒店、文化传媒、汽车等涨幅居前，环保工程、高速公路、工艺商品、文教休闲、多元金融小幅回调；题材股方面，刀片电池、在线旅游、EDA概念、光刻胶、中芯概念、字节概念、社保重仓、超级品牌、蚂蚁概念、量子通信涨幅居前，汽车拆解、三代半导、氮化镓、转基因、LED、知识产权、3D摄像头跌幅居前。大盘箱体底部超跌反弹，建议适当高抛低吸控制仓位。

消息面

1、上期所：加快推动原油期货期权和原油期货ETF的上市

上期所总经理王凤海：下一步上期所将继续进一步扩大对外开放，并在运行中优化规则体系，完善交易机制。统筹规划、有序推进天然气、成品油等品种上市，加快推动原油期货期权和原油期货ETF的上市，并可能在短期内将推出结算价交易机制(TAS)等。在下一个季度，上期所计划推出国际铜期货，而包括航运指数期货在内的新品种也都在研究中。

2、银保监会：房地产金融化、泡沫化倾向得到有效遏制

银保监会银行检查局副局长朱彤9月14日在新闻通气会上表示，房住不炒政策得到有效贯彻，银保监会持续开展30多个重点城市房地产贷款专项整治，加大对首付贷、消费贷资金流入房市的查处力度，引导银行资金重点支持棚户区改造等保障性民生工程和居民合理自住购房需求，保障性安居工程贷款余额稳步增长，房地产金融化、泡沫化倾向得到有效遏制。

3、国资委：全面部署央企开展对标世界一流管理提升行动

9月14日，国资委召开对标世界一流管理提升行动媒体通气会，国资委副主任翁杰明表示，以对标世界一流为出发点和切入点，以加强管理体系和管理能力建设为主线，有针对性地采取务实管用的工作措施，用2-3年的时间，推动中央企业和地方国有重点企业基本形成系统完备、科学规范、运行高效的中国特色现代国有企业管理体系，总体管理能力明显增强，部分企业管理达到或接近世界一流水平。

容维证券：沪指缩量震荡 市场待转机出现

指数早盘整体窄幅震荡，三大指数午盘集体收红，注册制次新股大涨，题材板块活跃，C2M概念、机场航运、旅游、军工等板块活跃，农业等板块震荡走弱，两市个股跌多涨少截止收盘，沪指报3295.68 点，跌幅0.51%，深成指报13143.46点，跌幅0.93 %；创指报2595.15 点，跌幅0.88%。

盘面上，次新股、机场航运、在线旅游、生物疫苗、光刻胶等板块涨幅居前，氮化镓、玉米等板块领跌。

总体看，展望后市，展望后市，上周的下跌对A股市场情绪的影响需要一段时间进行修复，未来维持呈箱体震荡走势的判断。前期涨幅较大的板块估值有所回落，等待对于相关题材热情恢复，以及业绩增长预期进一步上升后的介入机会。目前个股和板块波动较大，板块和风格轮动迅速，不宜过度频繁追涨杀跌操作，可关注我们板块中龙头优质标的中短期上涨机会。

百瑞赢：地量三连阳 突破在弦上

周二，三大指数延续涨势，集体收红。大盘低开，全天震荡走高，未能突破3300点。板块方面，旅游、机场航运、酒店餐饮、食品等涨幅居前，农业服务、采掘服务、物流等跌幅居前。

截止收盘，上证指数报收3295.68点，上涨16.87点，涨幅0.51%。成交额2518亿。深证成指报收13143.46点，上涨121.47点，涨幅0.93%，成交额4738亿。两市合计成交额7256亿。创业板指报收2595.15点，上涨22.55点，涨幅0.88%，成交额2582亿。沪深两市，个股上涨1885只，下跌1990只，涨停55只，跌停12只。沪股通净流入10.75元，深股通净流入40.76亿元，北向资金共计流入51.51亿元。

百瑞赢后市展望：

虽然连续反弹了三天，但在大幅缩量的背景下，指数走的有些艰难。创业板从4千亿缩减到2千亿，但个股表现依旧活跃，依然有20多只个股涨幅超10%，跌幅超10%的仅有两只，这种涨跌比说明市场的流动性并不存在问题。目前各大指数都需要有一个修复的过程，这期间个股的结构性机会较多，切记一个原则：别追涨。

从盘面上看，资金将近期的热点题材几乎都轮动了一遍，今日头条、C2M、生物疫苗等粉墨登场，旅游、机场航运、酒店等前期受疫情影响大的行业，随着黄金周的即将到来，也迎来了一波炒作热潮。

从技术上看，依旧是缩量反弹，6日线已经走平，市场还是以平稳修复为主，修复的差不多了，就会出现加速上升的趋势；【抄底逃顶】指标15、30、60分钟级别都已经由绿翻红，小周期共振下，日线级别也有望跟着翻红，短期市场的反弹仍将持续；【多空分界】指标绿线已经拐头向上，昨日已经提示可以适度加大仓位，目前整体控制在五成左右即可。

策略上，沪指缩量三连阳，各个热点板块都轮动了一遍，唯有金融等权重蓝筹引而不发，大有蓄势突破的可能。这时候就需要耐心持仓等待突破出现，再择机减仓，波段操作，从而降低持仓成本。

广州万隆：巨无霸抢筹封涨停 一方向越走越强

一、盘面综述

经历了昨日较为完整的修复，今日预期是大分化，从盘面来看，符合预期。不过，相比昨日情绪强于题材强于指数而言，今日情绪则退潮很快，从聚灿光电、青岛中程等人气龙头表现欠佳就可见一斑。

题材方面，受消息刺激，字节跳动概念股开盘异动，天龙集团快速封涨停，但板块较分化，十四五规划轮动炒作到军工板块，而宁德时代全额参与先导智能定增，刺激新能源汽车走强，人民币升值带动民航、造纸等异动，昨日领涨的半导体、氮化镓、消费电子、环保等跌幅在前。个股方面，超跌创新股卡倍亿3连板，成为目前市场空间标的，可能会带起超跌近端次新的表现。

总体来看，市场表现符合我们此前只是修复而不是新行情的判断，题材主要是轮动为主，且较为快速，节奏把握难度大，情绪如快速退潮，则更不宜激进追涨，如果上证指数无法破3300，创业板指数无法破2600，甚至应该反向操作。

二、主线分析

【创新股】

卡倍亿超跌三连板，带动板块领涨，这些品种基本都是超跌属性，由于新股加速发行，加上一上市就爆炒带来的巨大泡沫，炒作资金退出后，一路下跌，例如卡倍亿，一个月时间跌去近70%，即使这些个股出现超跌反弹，但结束后，等待的可能还是漫长的回归之路，可以作为情绪参考，但参与需要谨慎。

【疫情后板块】

旅游/餐饮/航空等，在疫情中受伤严重，随着国内疫情受控，以及十一黄金周到来，这些行业有望迎来修复性反弹。其中，民航是该方向中滞涨较突出的板块，资金在高低切换的选择上，该板块会更有性价比，同时，人民币持续升值，民航板块也属于受益品种。而放宽部分国内航线航班的准入政策，也会加速民航的复苏。

【字节跳动】

字节跳动与甲骨文达成协议，海外业务或将不出售，受此消息刺激，概念股出现了脉冲，天龙集团快速涨停，不过，可能题材本身老旧，加上此事仍存在不确定性，板块联动性不足，而市场目前题材轮动快，要注意追涨风险。

长江策略：生产资料涨价下的投资机会 增配周期成长

月通胀数据显示，PPI同比及环比仍在上行通道。尽管8月份原油价格波动使得上行趋势有所放缓，但经济持续修复之下，生产资料价格有望维持上涨。本周，我们从供给侧视角出发，结合行业需求及库存情况，梳理近期可能出现格局优化与价格上涨共振的顺周期行业，供投资者参考。

1、短期：上周市场情绪热度普降，宽基已接近短期底部，但下行趋势中需警惕CJBI的高广度。截至上周五，我们构建的情绪指标CJDI(扩散指数)读数普降，全A CJDI下降26pct至23%。用于度量市场宽度的观测指标：上证综指CJBI和HS300 CJBI最新读数骤升，在当前下行趋势中较高的成交广度需警惕。框架模型下，我们认为短线指数或已探底，但反弹幅度有待观察。

2、从供给侧视角出发，结合需求与库存情况，我们梳理了近期可能出现格局优化与价格上涨共振的顺周期行业：1)工业生产资料的下游需求总体较优。反映出经济修复持续改善、企业生产回归正轨。2)基建链与地产链需求近期同步改善。一方面“两新一重”建设指引下基建不断加码，另一方面房企销售目标带动开工端、合同约束保障竣工端。3)当前供需较优+库存偏低的细分行业主要包括动力煤、玻璃、纯碱、聚氨酯、氮肥、农药、铜、铝等，近期涨价趋势或较好。4)当前供需良好+库存偏高的细分行业主要包括氨纶、钛白粉、粘胶、炭黑等，近期或有一定涨价趋势，但需密切跟踪库存与需求变化。

3、中期观点：维持战略看多。剩余流动性框架下，中期维持牛市判断。

行业配置：增配周期成长，大金融优选券商地产，关注新能源机会

国内大循环推进或提升市场对低估值风格关注度，前期已有较多低估值周期成长股表现优异，风格收敛仍在进行。建议增配周期成长股，大金融中优选券商地产，此外关注新能源产业的机会。

主题配置：持续关注国改的深化

年度层面积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。

风险提示：

1、经济增长超预期下滑；

2、市场风格超预期调整。

以上内容仅供参考，不作为投资依据，风险自担。