碧桂园交“期中卷”！上半年营收2349亿 销售额增长14%！2023年中期前将“降绿”

8月24日，碧桂园(HK.02007)披露2021年中期业绩报告，公司上半年销售规模稳步增长，权益销售金额同比增长14%至3030.9亿元，权益合同销售面积约3451万平方米，同比增长8%。销售业绩稳步增长，持续领跑行业。（注：权益销售额是房企按项目持股比例应占的销售金额，能真实反映其实际销售额。权益销售数据不包括母公司以及关联方权益、员工跟投部分。行业普遍认为，权益销售额能够更客观地体现房企的资金运用和战略把控水平。）

2021年前6个月，碧桂园营业收入同比增长27%至2349.3亿元；毛利、净利、股东应占核心净利润分别增至462.8亿元、224.2亿元、152.2亿元。上半年，碧桂园权益物业销售现金回笼约2727.9亿元，权益回款率90%，已连续6年达到90%或以上，处于行业领先水平。

杠杆水平处于行业低位

在“三条红线”、“两集中”等政策调控下，对房地产企业自身的财务稳健性提出了更高的要求。报告期内，碧桂园杠杆水平继续保持低位，债务结构进一步优化。截至2021年6月30日，公司有息负债总额3242.4亿元，较2020年末进一步下降。其中一年以内有息负债占比下降至27%，债务结构持续优化。

期末，碧桂园净负债率仅为49.7%，已连续多年保持低于70%，低于“三条红线”要求，现金短债比亦优于“三条红线”要求。截至6月底，公司可动用现金余额达1862.4亿元，现金流保持充裕。在融资成本方面，公司期末融资成本约5.39%，较去年底下降17个基点。期内，公司发行的5.5年期5亿美元优先票据利率低至2.7%。

在8月24日下午举行的2021年度中期业绩发布会上，碧桂园首席财务官及副总裁伍碧君表示，碧桂园严格按照三条红线在2023年6月之前能够达标的要求来管控报表。

“大家可以看到，我们半年度的报表另外两个指标早就达标了，只有剔除预收款后的资产负债率比绿档要高，从去年6月份开始，这个指标也在逐渐下降，由去年的80%下降到现在的77%。我们还是会按照之前的计划，在2023年6月份之前成功地降绿。”伍碧君指出，目前集团的有息负债进一步在下降，同时经营状况没有受到很大影响。

凭借稳健的财务状况、优秀的运营能力和可持续的发展预期，碧桂园获得全球顶级评级公司的认可。目前，穆迪和惠誉均给予碧桂园“投资级”信用评级，标普亦于2020年上调公司评级展望至“正面”。穆迪报告指出，碧桂园的Baa3发行人评级反映了该公司强大的品牌实力、多元的地域布局、强劲的流动性和穿越周期的具有弹性且稳健的运营记录。公司在中国各主要地区拥有丰富的土地储备，足以支撑未来三至四年的业绩增长。

土储货值质量持续提升

在土储方面，截至2021年6月底，碧桂园业务已覆盖中国内地所有省份的296个地级行政区、1408个区县，项目总数达3127个。2021年上半年，碧桂园共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。按金额计算，新获取土地中，82%的土储聚焦五大都市圈，62%分布在三四线城市。

值得一提的是，2021年4月以来，22城进入集中供地时代。在首批集中供地中，碧桂园共获取土地14幅，共计权益代价171亿元，在重庆、郑州、武汉等多个城市底价摘牌，总体溢价率仅7%，所获取的土地质量明显优于第一批集中供地的平均水平。

截至6月底，碧桂园在中国内地已获取的权益可售资源约1.69万亿元，潜在的权益可售资源约4900亿元，权益可售资源合计约2.2万亿元。以此前权益销售额为基数，可维持公司未来3年以上的销售需求。

在2021年6月底可售货值中，99%位于常住人口50万以上的区域；93%位于人口流入区域；74%位于长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝等五大都市圈，契合国家重大区域发展战略和人口流动趋势。从2019年开始，碧桂园获取的项目经营效益明显优于2017-2018年获取的项目，获取12个月内的平均货值转化率提高了5个百分点。

碧桂园管理层在业绩发布会上还透露，2021年下半年公司新推权益货量约4500亿元，加上6月底带入的约2100亿货量，下半年权益可售货量约6600亿元，下半年可售资源充足。碧桂园将按照“销供回支投”进行闭环管理，预计全年去化率不低于65%。

多元化业务取得阶段性成果

在地产主业之外，碧桂园近年来相继布局机器人、现代农业等多元化业务，目前已经取得阶段性成果，并与地产主业形成良好的协同效应。

在地产开发方面，公司通过博智林机器人进行智慧施工，打造智能建造体系；借助现代筑美做装修及室内家居，形成完善的上下游产业链；在餐饮零售方面，千玺机器人利用智能烹饪技术，向社会提供富有科技感的美食；现代农业生产的农产品通过碧优选销售，同时为中央厨房提供原材料，由机器人餐厅将成品食物传递给消费者，实现从源头到终端全覆盖。

自2018年7月创立以来，碧桂园旗下全资子公司博智林重点聚焦建筑机器人及智能施工设备的研发应用，并建立以BIM数字化技术为基础的建筑产业互联网平台，打造覆盖建筑工程全生命周期的智能建造全系统解决方案。

目前 ，博智在研建筑机器人46款，其中绝大多数机器人通用于现浇混凝土工艺与装配式建筑施工；已形成混凝土施工、混凝土修整、砌砖抹灰、内墙装饰等12个建筑机器人产品线。截至2021年7月，已有18款建筑机器人投入商业化应用，服务覆盖14个省份近70个项目；签约累计近500台，交付近300台，累计应用施工超百万平米。今年5月，混凝土产品线4款机器人完成首次面向外部单位的项目施工应用。

成立于2019年的千玺机器人则主攻餐饮机器人。截至2021年7月，千玺机器人累计提交1000余项专利申请。目前已完成60余种样机的研制，实现了涵盖中餐、火锅、煲仔、粉面、汉堡、麻辣烫等多种餐饮品类及餐饮机器人单机运营的“6+1”智慧餐饮布局。

其中，近百家机器人餐厅全面布局粤港澳大湾区内广州、深圳、珠海、佛山等十大城市；2400余台各类餐饮机器人单机设备，已在全国28个省市的酒店、景区、学校、医院、交通枢纽等多样化场景中遍地开花。千玺机器人投入巨资进行餐饮机器人的应用研发，整合业内高端专业人才，核心团队中博士和硕士占比超过80%，同时与各大高校开展科研合作。

在现代农业方面，碧桂园农业正加快前端种业研发，打造我国的“农业芯片”；在中端，把高新技术应用到农机无人驾驶、智慧农业和智慧农场管理上，布局科技农业；在市场端，现代农业将结合“碧优选”门店，减少农产品流通环节，真正做到健康食品“从田间到餐桌”。

作为碧桂园旗下创投部门，碧桂园创投经过两年半的发展，目前已然跻身国内CVC机构第一梯队，先后投资贝壳、快手、安居客、蓝箭航天、紫光展锐、壁仞科技、比亚半导体、新瑞鹏宠物、医联健康、茶里、遇见小面等一大批各行业具有代表性的头部企业。碧桂园创投目前已投资超50家企业，其中8家已成功IPO，8家已完成下一轮募资。