6月港股展望：港股完成调整   六月未必绝

市场回顾：

持续3个月的调整市似已走完，资金进取地流入金融等复苏股份之上，科网股也有回稳迹象，其他题材如啤酒、体育用品等股份，投资气氛不俗。初步所见，互联互通渠道活跃，北水持续净流入，而外资经沪深股通扫入A股的情况更加积极。沪深300指数已摆脱今年以来的弱势，料将带动港股向上突破。

有愈来愈多迹象显示，港股与A股走势的关联度，比港美股市还高。港股年初急升，其后也快速调整，与A股走势极为相似；反而，美股更早回稳及再破顶。虽然联储局的货币政策是至关重要，但近期市场对通胀威胁的疑虑降温，A股也展开慢牛走势，因而带动恒指有机会走出调整区间。

市场展望：

2月中，人民币兑美元升值至近6.4水平，其后反复回至6.57。自4月起，人民币又再转强，这个星期更曾下破6.4水平，强势毕呈。从经济数据看，内地复苏情况稳健，属预期之内，估计这并非人民币转强的关键原因。反而，新的因素是来自内地接种疫苗的速度大幅提升。

3月底时，内地全国疫苗接种约1.2亿剂，而截至5月24日，疫苗接种已达约5.3亿剂，疫苗接种明显大大提速，民众由早期的疫苗犹疑，转为积极配合接种，这是非常正面的讯号。以北京市为例，据报18岁以上人士首针接种率已达80%，估计很快可以形成群体免疫的屏障。对市场而言，疫苗接种率是一个经济能全面复苏的重要指标，巧恰的是，无论A股及人民币，升势均由4月开始，也是内地疫苗接种提速的时点。

此外，印度、越南等主要供应链集中地，期内疫情也急速恶化。越南更表示，多个工业园区的厂房要停工防疫，印度疫情更差，工厂受影响就更严重，甚至为苹果生产的鸿海印度厂房，也受到影响。原本要重塑全球供应链的意图，看来要重新评估，反而更突显内地制造业大国是名副其实，既有完整的产业配套，也有可以信赖的基建及港口设施，效率及稳地性兼备，这也是外资看好内地经济持续发展的重要着眼点。

恒指服务公司季检，带动新经济、内需及医药股反弹，整体市场气氛也略有改善。比特币剧震，料港股未摆脱五穷的魔咒，六月预料仍受制于通胀急升的威胁，美联储管理市场是否奏效，属未知之数。然而，六月港股或有正面因素入场，如大湾区跨境理财通的开通以及局部性内地和香港通关等。

近期科技股有回稳迹象。这轮港股科网股的调整，至今历时约三个月，回调幅度约30-50%，无论以时间及幅度计，都可以满足一般的调整要求。此外，内地反垄断持续，针对阿里巴巴开出罚单、向美团立案调查及针对短视频平台电影版棹侵棹等负面消息相继入场，市场及股份都有能力消化，反映坏消息出尽，出现市场承接力有转强的讯号。

市场催化剂可能是内地和香港通关的时机，也可能是科网巨企的业绩。今年大部份时间，沪深300指数跑输环球主要股市，惟近期再有收复失地之势，两市成交金额稳步回升至近万亿元。A股慢牛格局趋明显，内地宏观经济稳，货币政策松紧适度，企业盈利增长达标，均有利股市健康发展。

这次突破由金融股带领，包括内银、内险及内地券商。过去，这个板块不被市场重视；今天，这个板块反而值得关注，首先估值上相对稳健，其次是财富管理业务已成为板新的增长亮点，还有行业环境已在过去几年作出整顿及理顺，监管风险相对低。在今年盈利增长有望提速下，重估诱因是存在的。

亚汇网观点：

恒指短期升势无疑受阻，人民币双向波动是重要影响因素。技术上，恒生指数开始挑战关键阻力区域(29300-29400)该区域汇集了2月份以来的一些震荡高点，也在目前日图布林带上轨附近。恒指在关键阻力区域受阻带来回调压力，下方初步支持关注29000，如果跌破往下支持关注28900以及28800等水平。

不过，考虑到恒生指数本周突破2月份以来压力线后形成的看涨前景依然有效，如果在上述这些支持位持稳，走势可能将恢复上行并继续尝试突破29300-29400区域，一旦有效上破预计将打开更大上涨空间。

最后，只要A股走出慢牛风格，港股是不会差，也意味六绝月是有望打破的魔咒！

亚汇网荐股组合：

祖龙娱乐（09990）：公司坚持走精品化路线，不断提高产品研发水准，2020年公司新增人员458位，其中研发占比85%。公司对虚幻四引擎深入理解，并开始接触虚幻五，技术水平业内领先。公司在国内与腾讯保持密切的战略合作关系，拥有较强的发行优势。同时近年来公司不断加强自身发行能力，拓展海外市场。明年公司与一个15亿美元票房的海外大IP合作产品将全球上线，预计将为公司进一步提升全球影响力。

宇华教育（06169）：公司已完成对旗下四所大学100%控股，并购整合效果显著。2020年8月、9月，公司相继收购山东英才学院剩余10%的股权、湖南涉外经济学院剩余30%的股权，目前已实现对旗下4所大学100%控股。在手资金充盈，后续并购弹药充足。截至2021/2/28，公司持有货币资金17.8亿元，合约负责(学费)12.3亿元，在手资金依然较为宽裕，公司将继续坚持“大城市，大本科，规模大，增长潜力大”的原则，通过并购整合扩大高教板块业务规模。

信义玻璃（00868）：看好2021年玻璃价格，由于供给侧改革力度执行严格，行业新增产能有限。预计2021年新增产能为3500t/d，相比2020年的9000多t/d明显减少。复产产能8200t/d；冷修产能7900t/d，净增加3500t/d，产能增加2.2%；需求端，预计2021年将迎来地产竣工大年，需求增速至少在3%以上，供需紧平衡。2021年玻璃价格将再创新高。（ 亚汇网编辑：竣生）