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  • 快手(01024)，大概有130万人申购，预计一手中签率3%

    2021-01-26 17:30:03 942fx财经网 [db:作者] 收藏
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摩拳擦掌半个月，快手(01024)如期而至，过年红包全靠它了。

一、招股信息

二、公司概况

快手成立于2011年，是全球领先的短视频和直播电商平台。主要通过销售虚拟物品，提供多种形式的网上营销服务，以及收取电商销售佣金变现。

截至2020年9月30日，世界最大的短视频平台的平均日活跃用户为4.262亿人，而快手为世界第二大短视频平台，同期的平均日活跃用户为2.759亿人。

根据公开资料，截至2020年9月30日，快手直播电商商品交易总额约为人民币2040亿元，为世界第二大直播电商平台。

招股书数据显示，2017年～2019年以及2020年前三季度，快手分别实现营业收入83亿元、203亿元、391亿元及407亿元。以2020年前三季度营收407亿算，平均每天营收1.6亿。

快手2020年前三季度经调整后的亏损净额为73.9亿元。以第三季度新增10.4亿元亏损计算，平均月亏损不到3.5亿元，而在2020年上半年，这个数字还约为每月10.6亿元，月均亏损额出现收窄趋势。

目前直播依然是快手营主要板块，2020年前三季度则贡献了253亿元的营收。不过从收入增速来看，线上营销服务收入占总收入份额的增速最快，从2017年的4.7%一路上升到2020年前三季度的32.8%。

非直播业务占公司总收入份额从2020年上半年的31.5%，上升到2020年前三季度的37.8%，直播收入占公司总收入的比重继续下降至62.2%，而在2017年，这一数字还高达95.3%。这意味着，随着收入的多元化，快手的收入结构也进一步得到优化。

此次IPO前，快手曾于14年6月开始进行多轮融资，最后一轮融资是2020年2月，当时估值223.56亿美元，较本次发售价较中间价折让51.7%，快速成长中的企业一年时间这个涨幅合理。

前期投资者包括DCM中国、红杉资本、顺位资本、百度、腾讯、云锋基金、淡马锡等著名机构投资者。其中腾讯持股为21.567%，为快手最大股东，比快手联合创始人宿华持股12.648%，快手联合创始人程一笑持股10.023%还多，百度持有快手约3.78%的股权。

此次发行引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡及阿布达比投资局等著名机构投资者，合共认购24.5亿美元股份，按上限价计算，约占发售股份45.23%，设6个月禁售期。

快手此次的保荐人为摩根士丹利、美银及华兴，大摩和美银为国际大投行，历史保荐项目可圈可点，华兴最近也很活跃，其中大摩是稳定价格操作人，靠谱，不过快手应该不需要稳价。

三、综合点评

短视频直播领域无疑是未来最大的风口，目前头把交椅是抖音，老二是快手，老三B站已经在美股上市两年多了，目前市值466亿美元(约3612亿港元)，2020年至今已经翻了4倍。

快手的前期投资者和本次做基石的投资者，都是国际国内鼎鼎有名的机构，这么多大佬看好，我们跟着后面喝汤就好了。

四、预估中签率

快手此次共计发行约3.65亿股新股，国际配售97.5%，公开发售2.5%，若公开发售超购13倍或以上但少于48倍，公开发售比例将增至5%，超购48倍或以上但少于95倍即增至5.5%，超购95倍或以上则回拨至6%。

香港公开发售913万股，每手100股，合计91300手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配45650手。

快手认购火爆程度不用多说，11615的入场费会挡住一部分资金不足的一手党，同时考虑到快手一手中签率低，会有一部分打新人分散去申购心通医疗。距离上一只热门股医渡云117万人认购只过去了半个月，账户增加没那么快，预计快手有130万人申购。

最高回拨6%，即2190万股，每手100股一共219000手，甲乙组各获配109500手，按130万人申购算，预计一手中签率3%，申购200手稳中一手。

打新乙头需要申购5万股即500手，京东健康84万人申购其中乙组有3万人，快手乙组按照5.5万人申购算，预计乙头中签1-3手。计息6天，按20倍融资，利率3%，中签2手算，再加上中签手续费1.007%和交易佣金，打和点13.5%左右。

五、本人操作计划

郭二侠计划6成资金打新快手，其它2.5成资金打新心通医疗-B，1.5成资金打新贝康医疗。

注意：预期中签率低于10%的新股都不适合一手铺，容易陪跑。要么乙组，要么融资100手以上，要么放弃，打其它股。

为啥这样分配?

快手确定性高，预期收益稳定，然后分散一部分资金去博高中签率高收益，守正出奇。

心通医疗一手中签率也很低，预计只有5%，但由于给心通放融资额度的券商少，打新乙组的投资人应该不多，预计乙头能中签4～6手，而且入场费12322港元比快手还贵，资金少券商有融资额度的情况下，优先打新心通医疗乙头，预期收益比快手高。

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