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  一、保证金

  期货交易实行的是保证金制度。保证金是指在期货交易中买卖双方在达成交易后按期货交易规则向清算所交纳的履约保证金。清算所要求每一位清算会员都在清算所开立一个保证金账户。每笔交易,无论是买还是卖。交易者都要根据清算所的规定交纳一定数额的保证金,非会员客户则向会员交纳相应的保证金。

  收取保证金的日的是使清算所在任何时候都不负债,保证其奋任何时侯都能作为第三者向期货交易的所有人负责,因此,保证金制度是维持期货市场正常运行的根本制度之一。

  由于保证金是会员以及期货交易参加者确保履约的一种财力保让,因此既可以缴纳现金作为保证金.也可以提供其他财物作为保证金,如可兑换的其他货币、股票、债券等。

  清算所规定的结算保证金行如下几种:

  1.初始保证金

  初始保证金,也称为原始保证金,是指期货交易的参加者在达成期货交易、建立交易头寸后交纳的保证金。

  初始保证余数额一股为每笔期货交易持仓总额的5%—10%。清算所规定的保证金的百分比数额是根据期货市场交易风险.以及每日价格波动的极限确定的。清算所还根据交易情况随时对初始保证金的比例进行调整。—般地说,商品期货、金融期货多实行保证金制度。其保证金比例较低,有些国家的股票交易也有实行保证金交易的,但比例一般在50%—100%。原因是股票交易保证金与期货交易保证金性质不同。股票交易的保证金是为了购买股票而支付的订金,而期货交易的保证金则是交易者承扣其交易亏损的信誉保证。

  2.追加保证金

  追加保证金是参加期贡交易者在保证金账广的金额下降时要向清算所补足的保证金。追加保证金也有两种情况,一是清算会员向清算所交纳的追加保证金,另一种是客户向清算会员交纳的追加保证金。

  二、买空与卖空

  由于期货交易实行的是保证金制度。实际上就是交易者对未来价格的预测,若预测正确则赚钱,若预测错误就赔钱。实际上,这种预测已经与商品本身的价值无关,而只考虑预测时的价格与预测后某个时期的价格差就可以了。为了保证交易考能履行交易合约、所以交纳保证金。也正因为有了保证金制度,期货市场与现货市场在买卖方式上不同。现货市场是先买后卖,必须有货才卖。而期货交易即可先买后卖.又可先卖后买。无论是买还是卖,手中可能都没有实物作保证。因此,期货交易也可称作买空卖空。买者可能并不需要或真要买该商品,卖者也可能并没有或并不真的卖出该商品,之所以进行买卖完全是为了赚取差价,这就造成了大丝的投机者介入,并且使实际交易搀进了大量的水份。

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