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  一、期货市场结构—完全竞争

  完全竞争市场是微观经济学中的一个能够实现资源最优配置的理想市场模型。在现代生活中几乎是不存在的。但是,出于期货市场和期货交易自身的特性,使之具备了完全竞争市场近乎苛刻的假设条件,具体表现在:

  1.期货市场聚集了众多的买方和卖方,而是买卖双方的人数很多.因而没有任何—个参与者能强有力地影响巾场价格。

  2.在期货市场上所有的买方和卖方都是价格的接受者而不是价格的决定者、对于所有的交易者来说,他们都不能凭借自己的力量左右期货市场上的价格。

  3.在期货市场上.期货合约是标准化的,对于同一类的期货商品来说,它在期货合约中的数员、等级、交割地点等都是统一的、相同的。相同商品的期货合约没有差异。

  4.在期货市场所有的交易者都可以自由进入或退出市场,不存在任何障碍。

  5.在期货市场上,期货合约的买卖十分频繁,其目的是寻找利润最大化。

  6.在期货市场,买卖双方都可以完全了解市场状况,期货价格是竞价所得,通过价格显示领显示给任何交易者,成为一个公开的透明的市场。

  由于期货市场几乎是一个完美的或合格的完全竞争市场,这就便其具有完全竞争的性质:1.价格由市场供求自发决定。2. 竞争机制促使资源达到员优配置,经济最具效率。由于期货价格影响现货价格,故又使现货价格更加趋于均衡。

  二、期货市场价格对供求的反应度

  期货市场的价格是瞬息万变的,在短期内出现大涨大跌的行情都是经常的。尤其是在某些因素或消息的刺激下,价位就会走的更加离谱,价格波动幅度增大。但是从长期趋势来看,左右期货市场价格的因素就是供求。期货价格变化是市场供求变化的真实反应。当某种商品供不应求时.其期贷价格在短期内受其他一些因素影响可能会出现跌势行情,甚至会连续走低,但是从长期趋势看,其价格变化图形是波动上升的。1995年,我国大豆减产,供给大幅度下降,此种倩况造成了1995年下半年和1996年上半年大豆大幅度上涨行情。在这期间,大豆期货价格经常有下降的时候,甚至出现连续下跌行情。但最终的价格轨迹是上升的。从价格变动曲线看,其斜率是正的并且是递增的。同样。当某商品供过于求时,其期货价格在短期内可能连续上涨,甚至连续出现涨停板,但最终还是下降的。海南天然胶就是典型的例子。由于近来天然胶供给过剩,就决定了大然胶的长期趋势看淡。但天然胶在其交易过程中价格是有涨有跌被动不定的、兵至出现涨停板,但从期价的长期图形看,它的价格是趋跌的。其轨迹曲线的斜率是负的并已递减。

  许许多多的因素影响了商品期货的价格变化反轨迹变化,许多人甚至专家用许多技术分析预测期货价格的走势图形.但是,决定期货价格长期趋势和一船趋势的决定因素只有供求。如果善于分析供求关系并能准确预测供求变化、在期货市场上进行长线投资,只盈利格是十分可观的。

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