欧市盘前：三重利好齐聚 澳元创15个月新高

周三（7月22日）亚洲时段，美元指数跌向四个多月低点，澳元兑美元创去年4月22日以来的15个月新高，随着美元指数回落，且市场风险偏好情绪好转，澳元继续走高，且已经完全修复疫情之后的跌幅，此外亚洲股市表现出众，投资者纷纷押注中国经济前景向好，外资不断涌入，而大宗商品也不断走高，这对澳元领衔的商品货币非常有利。欧元兑美元升至一年半高位，荷兰国际集团(ING)预计随着美元疲软，欧元今年晚些时候将进一步涨至1.20。现货黄金再创近九年新高，白银表现更胜一筹，一方面是新冠疫情令矿场生产受阻，供给面收紧；另一方面，市场对经济复苏的信心增强，工业需求回升。

本交易日主要关注EIA库存报告，此外关注欧洲央行官员讲话。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，澳元兑美元创去年4月22日以来的15个月新高，汇价现报0.7143，涨幅0.21%；商品货币表现出众，随着美元指数回落，且市场风险偏好情绪好转，澳元继续走高，且已经完全修复疫情之后的跌幅，此外亚洲股市表现出众，投资者纷纷押注中国经济前景向好，外资不断涌入，而大宗商品也不断走高，这对澳元领衔的商品货币非常有利。

亚盘时段，欧元兑美元升至一年半高位，汇价现报1.1542，涨幅0.13%；此前欧盟国家就一项大规模刺激计划达成协议，以重振陷入冠状病毒引发的低迷的经济。欧盟达成协议消息出来后，市场人气上升，欧盟协议被誉为是显示欧洲领导人团结和经济复苏基础的一个重要信号，但也透露出潜在的摩擦可能会阻碍任何未来的协议。这一协议被认为是就荷兰、奥地利和瑞典等节俭国家对援助邻国的担忧达成的妥协。荷兰国际集团(ING)预计随着美元疲软，欧元今年晚些时候将进一步涨至1.20。

亚盘时段，现货黄金再创近九年新高，现货黄金现报1856.81美元/盎司，涨幅0.81%；现货白银现报22.355美元/盎司，涨幅4.94%；美国、巴西、印度等国的新冠疫情持续爆发，推升了市场的避险情绪，欧盟国家达成7500亿欧元复苏基金，美国方便准备进一步加码1万亿美元刺激政策，宽松的货币环境，促使更多的资金流向黄金市场。调查显示，因为新冠肺炎疫情导致广泛市场的动乱，鼓励投资者买入黄金对冲风险，金价在未来18个月将涨向2000美元/盎司。白银表现更胜一筹，一方面是新冠疫情令矿场生产受阻，供给面收紧；另一方面，市场对经济复苏的信心增强，工业需求回升。

亚盘时段，国际油价小幅回落，美油现报41.54美元/桶，跌幅0.91%；布伦特原油现报43.97美元/桶，跌幅0.79%；此前美国API原油库存增加754.4万桶，增幅远超市场预期。晚间EIA库存报告将公布，调查显示，上周美国原油和成品油库存可能下降。油价整体依旧处于四个多月高位，此外欧盟刺激计划达成协议和新冠疫苗试验积极消息也提振油价。Ritterbusch and Associates表示，美国刺激计划、欧盟复苏基金取得明显进展，再加上疫苗方面的进展，本周都融合在一起，激发了对风险资产的需求。 

财经数据

财经大事

18:00  欧盟委员会副主席布罗夫斯基(Dombrovskis)在布鲁塞尔提出有针对性的金融监管修正案，以促进新冠疫情后的经济复苏。

21:15  欧洲央行行长拉加德发表讲话。

亚洲时段消息回顾

澳大利亚报告单日最严重疫情感染，维多利亚州病例激增；

① 据外媒报道，澳大利亚经历了单日最严重的新冠病毒疫情感染，维多利亚州报告新增484例病例，第二波疫情威胁该国的经济复苏；

② 在最初成功遏制该病毒之后，澳大利亚正在抗击维多利亚州的病例激增，该州疫情已迫使墨尔本约500万人重新陷入封锁；

③ 这个第二大城市约占澳大利亚GDP的四分之一，如今封锁可能会延长该国近30年来的第一次衰退。此前全澳大利亚的单日纪录是3月28日创下的469例。

外媒计算：全球新冠病例数超过1500万；  

调查：英国经济三季度将环比回升12.2%，全年仍将衰退9.1%；

① 对经济研究人士的调查显示，英国经济将在三季度录得12.2%的强势环比回升幅度，这将好于上月调查的10.5%；但即使如此，受二季度经济因疫情而重创的影响，英国2020年全年经济仍将衰退9.1%，此后在2021年，将会有6.0%的报复性回升；

② 而调查同时显示，英国央行在2022年之前都不可能再加息，并且，当前7450亿英镑的量化宽松(QE)规模此后还可能再增加700亿英镑。

美国财长姆努钦寻求国会下周通过一揽子刺激法案；

① 美国财长史蒂文·姆努钦、白宫幕僚长Mark Meadows表示，关于制定新刺激法案的工作正在取得进展，将力争在下周末前让国会通过一揽子刺激法案。

② 官员们在参议院共和党政策午餐会议结束后发表讲话；姆努钦说，目标是设法将刺激法案金额维持在1万亿美元水平

参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔表示，计划在未来几天内拿出一项纾困法案。

③ 麦康奈尔说，国会议员仍在与政府就特朗普要求的薪酬税下调问题进行讨论 

三季度英国经济或创数十年最大增幅，但前景并未改善；

①调查显示，本季度英国经济将创下数十年来最快扩张速度，因为全国性的抗疫封锁措施过后，经济正广泛重启。上一季度英国经济则出现几百年来最大幅度的萎缩。

②尽管近期情绪乐观，但近85%的受访者、38位中的32位认为，英国经济前景过去一个月持平或恶化，只有六位称经济前景改善。

③疫情影响到全球近1500万人，英国的死亡率在欧洲是最高的——尽管英国政府要求企业关闭、居民待在家中。

④但现在很多限制措施已经放松，人们走出家门，回到工作岗位，重新开始支出。因此7月13-21日的路透调查显示，预计英国三季度经济将扩张12.2%，高于上个月预计的10.5%。

⑤调查预计，二季度英国经济料创纪录地萎缩18.9%，分析师几乎全都认为，经济复苏面临的最大威胁将是第二波疫情。

⑥Investec的Philip Shaw说，几乎可以肯定的是，经济在第二季出现全面崩溃。好消息是，就月度走势而言，有明确迹象显示经济自5月以来就一直处于上行轨道，但挑战当然是防止经济失去动力。

⑦对70多名分析师进行的调查中值预计，今年英国经济将萎缩9.1%，到2021年回升至扩张6.0%。在最坏的情境下，今年经济将萎缩13.0%。

美国新冠病例激增，带动投资者转向亚洲资产配置；

①根据NatWest Markets Plc，与美国相比，亚洲部分地区对投资者而言似乎是更好的选择，因为到目前为止该地区已证明更擅长应对新冠疫情。

②亚太地区38亿人口中的感染人数为180万人，不到美国感染人数的一半。二季度中国经济增长3.2％，提振了人们对区域复苏的希望。

③NatWest驻伦敦的全球服务台策略主管Jim McCormick在接受采访时表示，“亚洲是相对的赢家，这不是一个四分之一或四分之二的故事，这是一个转折点。这是亚洲股票和亚洲货币的故事。”

④中国的资产在最近几周表现突出，因为中国抑制住了本地Covid-19疫情，企业稳步恢复运营。中国股市是过去两个月全球十大表现最佳的市场之一。

⑤富达投资规模为14亿美元的中国地区基金在春季收获了“好买卖”，该公司在周二发布的一份声明中称。协助这家位于波士顿的公司管理该基金的Ivan Xie表示，中国的消费支出已开始逐渐恢复。

⑥McCormick说，对Covid-19的更好管理减少了对“超级激进”货币政策的需求，“有一个外汇故事正在酝酿中，即美元势将下跌，并可能大幅下跌。建议做多澳元。美国的风险包括股票估值偏高，财政疲软，更艰难的股票回购环境以及11月大选” 

机构观点

渣打：美元将在短期内区间震荡 并在未来12个月下跌5％至7％；

渣打银行《全球市场展望》指出，美元将在短期内区间震荡，并在未来12个月下跌5％至7％。美元走弱也将带动黄金上涨，欧元、澳元和英镑或将成为主要受益者。同时，美联储将保持其基准利率在0至0.25％的低位至少一年，以应对通缩压力。 

汇市“大逃亡”开始上演，美元指数跌近95关口创四个半月新低；

① 美元指数近期的持续跌势在本周加速，周二纽约时段跌至95.04这一3月初以来的近四个半月低位，因多重利空美元的因素积聚发酵，导致汇市投资者恐慌性出逃，而与此对应的则是美元的对手盘资产普遍走强；

② 一方面，疫苗研发的利好推动了投资者抛售避险美元，另一方面，美国总统特朗普隔夜终于出台了迄今为止最强硬的防疫命令，市场也担忧美国经济二度封锁可能带来额外的冲击。此外，美国大选本周将进入最后100天倒计时，市场对于选情不确定性的担忧也促使投资者出脱美元多头仓位；

③ 此前，欧盟达成联合财政救助协议的状况也推动了美元最大对手盘欧元走强，进一步推动了美元指数走软，市场却同时基于美联储官员此前的言论押注其下周宽松力度依旧，而另一方面，美国政府财政赤字规模也已经达到历史纪录，如此的状况都令美元估价前景看衰，后市料继续承压，一旦跌破95心理关口，汇价将下看3月低点94.63，此后进一步下行目标将在2018年初的大底90.50-91.00区间。

在欧盟领导人就创建复苏基金达成一致后，欧元作为可靠避险资产的地位正在上升。 荷兰合作银行策略师Jane Foley表示，如果政治官员继续控制住对于欧元区解体的担忧，欧元兑被普遍视为该地区优质避险货币的瑞郎有望回升至1.08上方； 

世界白银协会(Silver Institute)的执行董事Michael DiRienzo表示，散户和机构都在买入白银，给银价提供上涨动能；白银价格上涨不仅仅是因为它的投资属性，还有它的工业属性；目前市场对白银的兴趣已经上升到前所未见的水平； 

分析师：银价的上涨可能会持续下去；

①在新冠疫情卷土重来，美国经济增长放缓和实际利率为负的情况下，对避风港的需求激增，投资者纷纷湧向贵金属。原因是预期需要更多刺激措施来帮助全球经济从新冠病毒大流行中恢复。欧洲本周成功达成救助计划之后，焦点转向美国共和党和民主党针对振兴经济法案的协商，希望提振陷入困境的美国经济。

②黄金和白银ETF的持仓量达到历史新高 。银可用于制造产品，从太阳能板到电子产品不一而足，供应疑虑和对工业需求反弹的押注正在进一步推动银价。

③澳大利亚联邦银行的分析师Vivek Dhar在一份报告中表示，像黄金一样，白银今年也受益于避风港需求和美国长期实际收益率下降。低收益率最终会提高贵金属之类的无息资产的吸引力。银价的持续上涨可能会持续下去，特别是计入需求期望和供应的疑虑时。

凯投宏观(CapitalEconomics)的经济学家James O'Rourke指出，随着经济不确定性的减弱，对黄金等避险资产的需求应当减弱，但实际利率特别低，是金价上涨的主要原因所在； 

道明证券商品策略主管Bart Melek称，全球经济有所改善，打压美元避险需求，美元下跌给金价提供支撑；实际利率一直下降，并再次低于收益率曲线，是金价上涨的另一个原因所在； 

银价突然飙涨或是即将回调的信号；

彭博分析师认为，银价面对不断增加的避险需求，本周一度飙升多达18%并创出了将近七年来的最高水平，由此也引发了人们的极大关注。不过面对银价的这种涨势，投资者可能还是会谨慎从事，至少有一个技术指标表明这一涨势已经显得过猛过快。衡量银价动能的14天相对强弱指数周三触及了2011年4月以来的最高水平，而且已经远远高出了70这个超买门槛。

美元或将结束近十年来的上升趋势；

德意志银行的美元贸易加权指数已跌至2011年以来的趋势线以下，这是一个看跌的技术信号，可能表明美元将进一步下跌。该指数本月下跌了近2％，本周跌势加速，因为欧元得益于欧盟历史性的刺激方案，提高了欧元的吸引力 

花旗：贵金属上涨之际 白银将获得额外提振；

花旗集团全球大宗商品研究负责人Ed Morse周三表示，除了刺激其他贵金属的诸多因素外，白银价格应该能继续从该金属的工业应用（例如太阳能光伏电池）中获得提振，“展望未来一两年，我们认为有多种因素综合在一起--推动黄金上涨的底层因素以及工业因素--应该会改变银和金之间的比率。”其表示，贵金属从美元贬值、全球风险和低利率中普遍受益，而且ETF仍然是获得敞口的最便捷方式。  

市场预计英国央行8月份将维持利率不变；

①英国央行已将利率降至历史低位0.10%，并重新启动了资产购买。但市场预计在8月6日召开的下一次会议上，政策不会有任何变化。

②路透调查显示，英国央行利率直到2022年才会上调；而且临近今年年底时，英国央行当前7450亿英镑的量化宽松计划会扩大700亿英镑(890亿美元) 

StoneX分析师Rhona O 'Connell称，防控新冠疫情对全球经济影响的不确定性越大，金价就会涨的越多，在2021年的时候金价将涨向2000美元/盎司；当然，任何实质性的经济复苏都可能产生一些逆风； 

生意社：油价或围绕40美元关口窄幅波动 继续突破困难重重；

生意社分析称，近期受多空因素扰动，油价可能仍会围绕40美元关口窄幅波动，继续向上突破困难重重，除了疫情的影响外，也要考虑到OPEC+等产油国创纪录减产即将到期的问题，目前已有迹象表明，部分产油国有倾向放松减产限制，这些因素均会拖累原油继续上行的步伐。

瑞银集团预计美股标普500指数将会在2021年6月升至3300点，相比当前点位小幅上涨，但进一步突破空间有限；

该机构指出，美股标普500指数成分股公司料在2020年全年平均录得26%的每股利润降幅，此后在2021年会回升28%，在此状况下，即使美联储继续提供宽松流动性，股市收益率下滑的状况也会推动资金流向其他资本市场，从而遏制股市的进一步上涨空间，并且美国疫情的下一份进展和大选选情的不确定性还会带来额外的风险。 

花旗：美国通胀一旦探头将倒逼美联储加息，反而可能利空金价前景；

① 花旗集团分析师指出，近期黄金价格持续走强，主要是受到在美联储持续宽松力度预计下美元指数承压的推动，市场利率低企也令不产生利息的黄金资产更被市场看好。但该机构指出，一旦通胀率上升，金价涨势反而可能面临衰竭风险；

② 该机构指出，通常情况下，通胀预期对于具有保值功能的黄金将是利多，但是一旦通胀现实真正落地之后，相应经济底的央行反而会被迫进入加息周期，市场利率随之回升，反而对金价构成利空。

③ 眼下，美联储暂无任何紧缩意向，因此金价仍可乘着东风扶摇直上，但要随时警惕过量现金涌入实体经济诱发通胀戏剧性升温的前景，届时，黄金可能就会在加息预期下遭到抛售，更多资金将重返债券市场 

分析师预计：英国和欧美最终会达成自由贸易协议；

①英国退出欧盟的过渡期将在今年年底到期。英国和欧盟周二重启谈判，但分歧没有得到弥合。一如2016年6月公投退欧以来的路透调查结果，分析师几乎一致预期双方的最终关系将是达成自由贸易协议。

②德国商业银行的Dixon称，2020年不能与欧盟签署贸易协议将是一个重大政策错误。英国政府准备承担这种经济风险，尤其是在当前的形势下，在我看来简直不可思议，但英国退欧和经济政策的理性作法从来都不是天生的搭档。