今日港股行情投行追踪：大和上调携程集团-S(09961)评级至“买入” 国泰君安(香港)首予金山软件(03888)“收集”评级

   国泰君安(香港)：首予金山软件(03888)“收集”评级 目标价27.8港元

   国泰君安(香港)发布研究报告称，首予金山软件(03888)“收集”评级，预测2022-24年基本每股盈利为0.105/0.229/0.432元人民币，目标价27.8港元，政府部门获得更多的数字化办公预算、开发出爆款剑侠系列手游为股价催化剂。

   报告中称，公司在国产办公软件领域有较强优势，为政企客户办公软件国产化的先锋;剑侠IP产品获得大众玩家喜爱，并且不断探索新类型打开增长空间。该行认为，政企数字化办公需求和手游带来的收入增长有望超预期;同时受益于政府部门办公软件国产化的明显趋势以及庞大的企业级市场需求，相信办公软件业务的收入增长有望超预期;剑侠系列的高质量使其仍是武侠游戏中的稀缺品，手游化后将更容易吸引更多玩家。

   招商证券(香港)：维持小鹏汽车-W(09868)“增持”评级 目标价134港元

   招商证券(香港)发布研究报告称，维持小鹏汽车-W(09868)“增持”评级，目标价134港元，对应5.5x2022E P/S。公司于9月21日晚正式发布小鹏G9，定位中大型纯电豪华SUV，共推出6款车型，售价30.99-46.99万元，将于10月底开启交付。车型亮点：800V高压快充、全场景XNGP、X-EEA 3.0架构、智能座舱及高配搭载豪华配置，指引月销量一万辆。

   报告中称，G9的发布将进一步丰富公司的产品组合，提升产品线高度至30万元人民币以上区间，盈利能力有望改善，该行从定价策略看仍有一定的改善空间，关键点在于公司需要在产品销售弹性、成本控制、销量预期、盈利能力等方面有更好平衡，根据自有的资源做出取舍，该行关注公司后续是否会进一步微调定价策略。

   瑞信：维持时代电气(03898)“跑赢大市”评级 目标价升至46.7港元

   瑞信发布研究报告称，维持时代电气(03898)“跑赢大市”评级，目标价由42.8港元升至46.7港元。集团9月22日公布投资111亿元增加IGBT(绝缘栅双极电晶体)产能，另旗下IGBT通过法雷奥集团(Valeo)的系列审查，将用于雷诺汽车一款车型。

   该行表示，在IGBT扩产能方面，集团新增的72万片中低压晶圆主要用于新能源车，同时用于工业控制器及太阳能或风能变流器。另估计新增产能可额外提供500万辆以上的新能源车，年销售额贡献预将超过20亿元。至于通过法雷奥系列审查一事，该行认为是一个明显的正面因素，因反映其渗透国际品牌的能力;并表示留意到集团已经与东风、理想汽车及小鹏汽车等国内汽车代工生产商建立合作关系，但国际化也有助集团消化新增产能。

   浦银国际：维持滔搏(06110)“买入”评级 目标价8.5港元

   浦银国际发布研究报告称，维持滔搏(06110)“买入”评级，考虑其强大的零售运营能力、较高长期增长确定性、较低估值水平及可观股息率，仍为体育运动服饰行业首推，目标价8.5港元。公司将于10月底公布1HFY23(2022年3-8月)业绩，该行预测其2QFY23收入将同比下滑1%-2%，1HFY23收入同比下跌中双位数。

   报告中称，据调研，斯凯奇目前在中国一共拥有2800家店，其中300家左右为直营，2500家左右为加盟(经销商所有)。该行预计斯凯奇中国区批发总流水大致为80亿人民币(下同)左右。其中，宝胜作为斯凯奇在中国最大经销商与零售合作伙伴，目前占斯凯奇批发流水的25%-30%，而滔搏仅占10%左右。另行业专家预计2024-25年，滔搏对斯凯奇流水贡献与店铺规模将达到宝胜目前的水平。基于相对保守的假设(斯凯奇每年流水增长20%)，该行估计滔搏来自斯凯奇的收入2022-25年复合增长率将达到60%-70%，收入贡献将从目前的低单位数提升至高单位数。

   大和：上调携程集团-S(09961)评级至“买入” 目标价升至275港元

   大和发布研究报告称，将携程集团-S(09961)评级由“持有”升至“买入”，上调2023-24年每股盈测6%-12%，以反映海外收入优于预期，目标价由214港元上调28.5%至275港元。海外收入势头强劲及国内旅游需求具韧性，或将带动集团今年下半年及明年收入增长加快，为该行覆盖中国互联网企业中，预测基本面会在未来数季度改善的少数标的之一。

   该行预计，集团今年Q3总收入将同比增22%，达到2019年62%水平，主要受惠于7/8月强劲的国内需求，以及美国及欧洲的Skyscanner。另预计其总收入明年将恢复至2019年95%的水平，当中假设Skyscanner及Trip.com占总收入的15%、出境旅游恢复至2019年水平的43%(占总收入10%)，且国内旅游带来75%的收入。此外，虽然随着收入正常化，集团今年下半年的奖金支出可能较上半年增加，但预将受惠于经营杠杆、严格控制销售及营销费用，因此估计Q3非国际通用准则经营利润率为15.7%，全年为8%。

   大和：上调携程集团-S(09961)评级至“买入” 目标价升至275港元

   大和发布研究报告称，将携程集团-S(09961)评级由“持有”升至“买入”，上调2023-24年每股盈测6%-12%，以反映海外收入优于预期，目标价由214港元上调28.5%至275港元。海外收入势头强劲及国内旅游需求具韧性，或将带动集团今年下半年及明年收入增长加快，为该行覆盖中国互联网企业中，预测基本面会在未来数季度改善的少数标的之一。

   该行预计，集团今年Q3总收入将同比增22%，达到2019年62%水平，主要受惠于7/8月强劲的国内需求，以及美国及欧洲的Skyscanner。另预计其总收入明年将恢复至2019年95%的水平，当中假设Skyscanner及Trip.com占总收入的15%、出境旅游恢复至2019年水平的43%(占总收入10%)，且国内旅游带来75%的收入。此外，虽然随着收入正常化，集团今年下半年的奖金支出可能较上半年增加，但预将受惠于经营杠杆、严格控制销售及营销费用，因此估计Q3非国际通用准则经营利润率为15.7%，全年为8%。

   （亚汇网编辑：熙云）