一文快速梳理油气资源价格上涨带来的机会

今年以来疫情逐步受控甚至消退，全球社会经济的运转和贸易迎来快速复苏良好局面，再加上流动性的外溢，因此，在通胀抬头的大背景下，大宗商品价格持续走高。

随此而来的是能源供需之间产生了较大的缺口，叠加气候异常现象频发，使得油气资源的价格大幅波动上涨。

全球天然气价格暴涨，全球加速推动的碳中和目标会带来较长的景气周期

今年以来，国际天然气价格涨幅尤为惊人。

在欧洲、亚洲、美国等主要市场创下多年来甚至历史新高，比如，欧洲天然气价格上涨超过10倍，亚洲液化天然气价格上涨近6倍，世界上最具影响力的能源期货交易所NYMEX的天然气期货主力合约价格，在不到一年的时间里实现了翻一番，这在过去这么多年以来都是极为罕见的。天然气价格的持续攀升无疑已给天然气消费国、消费者和企业带来更高的生产生活成本，这将进一步推高社会对通胀水平未来预期，也会对全球经济复苏步伐造成一定的影响。

不难发现，供应不足是推升价格飙涨的重要原因之一——石油输出国组织OPEC和包括俄罗斯在内的盟友在供应端缓慢放松产量限制，导致市场继续收紧；美国方面，包括飓风艾达在内的极端天气状况也对供应造成损耗。这只是短期供求缺口带来的价格波动。

另据花旗集团分析预测，目前欧洲和美国库存远低于正常水平，天然气价格预计维持增势至2022年。对应的，与天然气价格密切相关的LNG(液化天然气)行业也将跟随价格上涨而持续受益，行业重新迈入新的景气周期。

站在长期角度，在全球主流国家、地区加快推动已成为共识的“碳中和”大背景下，逐步淘汰高碳排放能源的使用，转为低碳能源或零排放能源，加大其在一次性能源结构的持续提升，这将是实现全球碳中和目标的过渡时内我们所面对的“新旧共存”现实情况，其中，被视为最清洁化石燃料且碳排放相对较低的天然气因被归类为后者而更有机会获得较为长远的发展空间。

由于天然气产业链配套成熟，应用层面广泛，特别是当前使用最为普遍便捷的液化天然气LNG，可进一步推导得出的结论是，市场对LNG长期需求的持续提升的论断也将在未来较长一段时间内成立。

换而言之，LNG量价景气的条件是相当充足的，接下来将进一步梳理出相关的投资线索。

关注战略性布局产业链的代表性企业，或将全面受益于油气资源价格大幅上涨

当前，中国已超越日本成为全球最大的LNG买家，在30·60碳达峰碳中和政策支持下，以及天然气对外依存度高的背景下，可预见的至少未来十年时间内，中国将有机会继续巩固这一市场地位。

除了由俄罗斯供应管道天然气之外，中国也向美国进口天然气，德国《经济周刊》在17日发表的《美国向中国而非欧洲输送天然气？》一文的报道中指出，在能源危机背景下，中国国有大型企业正与美国出口商深入谈判巨额液化天然气供应合同。而在中美贸易关系出现边际改善的支持下，中美两国在天然气贸易合作不断出现新的进展。

近日美国能源部网站的文件显示，中石化(Sinopec)上个月与美国Venture Global公司签署了两项20年的协议，每年一共提供4百万吨液化天然气，业内人士指出这一笔液化天然气贸易协议，若从时间和规模来定义实际上已创下了新的里程碑记录。在更早的10月11日，据路透新加坡报道，新奥股份已经与美国最大的LNG出口商Cheniere Energy LNG.A签署了为期13年的长期协议购买液化天然气，这是2018年以来中美两国签署的第一份具有约束力的天然气交易协议。这些重要的信号，无疑告诉了市场要聚焦当前中美LNG贸易所带来的机会。

而放眼中国资本市场，在香港上市的IDG能源投资(00650.HK)是唯一能够覆盖中美LNG贸易全产业链的能源类标的。

据了解，截至目前IDG能源投资已布局有美国LNG出口站、中国LNG接收站以及LNG物流公司，这些前瞻性的战略布局其潜力空间巨大。

今年以来，IDG能源投资累计涨幅为47%，在板块内排名第七，市值重新站上了标志性的100亿港元，预示着其价值重估或许仅刚刚开始。

正如本文开篇描述的大背景，今年以来，国际油气资源的价格大幅上涨已成事实，而且更重要的是，由目前看来，并不是短期能够消退的简单因素。这就某种程度上决定了IDG能源投资所持的上游油气投资组合在此背景下进入全面受益的时期。

比如说在IDG能源投资最新年报中找到了由公司持有的Stonehold，据资料所示，Stonehold持有若干位于美国鹰滩核心区域的上游非常规页岩油气资产，且价值不菲，此前由于页岩气价格处于较低区域而产生经营亏损，今年开始则有望快速改变这一境况，同样类似的是公司所持的另一笔原油投资——宏博矿业，2020年报显示，该公司收入减少主要由于宏博矿业考虑到财年内油价低迷而积极控制其石油生产量所致，这一情况在今年以来石油价格大幅飙升出现后便不复存在。

最后，笔者还看到了在今年5月份在A股上市的专注于燃气产业中游及终端领域的综合清洁能源服务提供者九丰能源，IDG能源投资除了从九丰能源的上市获得丰厚的股权增值投资回报之外，受益于天然气长期高景气周期，九丰能源的投资将具备长期投资和增值的可能性。

因此，以上种种利好预期和大环境的变化均能对IDG能源投资的价值重估带来长期支撑的依据，这也是公司近期股价强劲背后的内在逻辑，投资者可继续对此线索继续进行跟踪和关注。简单总结一句，笔者判断，IDG能源投资的价值重估之路还远没有到结束的时候。