港股各大机构最新研报（2021/9/17)

机构最新研报观点汇总：

小摩：重申中银香港“增持”评级 目标价33港元

小摩发布研究报告称，重申中银香港(02388)“增持”评级，目标价33港元。展望未来3-6个月，认为公司在疫情后的收入复苏仍处于较有利的位置，因为其在贷款和存款方面的市场份额持续增长，另外，在监管方面也出现放松的情况，例如跨境理财通及债券通南向通的推出等。

报告中称，公司在分析员会议上表示，目前公司提供的帐户认证服务仅适用于存款帐户，因此适用于理财通下的投资帐户申请，计划有待监管部门进一步批准。公司表示，若该计划能顺利进行，管理层预计中期在投资额度、产品种类和分销渠道方面将会有进一步的扩张。

中金：首予凤祥股份“中性”评级 目标价2港元

中金发布研究报告称，首予凤祥股份(09977)“中性”评级，目标价2港元，相当于今明年预测市盈率19.7/12.5倍。

报告中称，公司为内地加工鸡肉产品行业新星，预计相关加工鸡肉产品行业于2020-25年复合增长率达19.7%，至25年市场规模可达704亿人民币。此外，公司正扩大其下游业务，对行业增长前景有信心。加工鸡肉产品行业正快速扩张，预计其今明年每股盈测分别为9分及14分人民币，年增复合增长或达56.7%。

 招银国际：首予和黄医药买入评级 目标价77.74港元

招银国际发布研究报告称，首予和黄医药（00013）“买入”评级，目标价77.74港元，预测2021-23年总收入将达3.4/4.23/5.61亿美元，同比增49%/25%/33%，肿瘤及免疫创新药平台的收入贡献预将不断增加，主要是在短期内由赛沃替尼、呋喹替尼和索凡替尼的销售放量带动。

报告中称，和黄医药成立于2000年，是一家拥有强大内部研发平台的全球性生物制药公司，致力于开发肿瘤学和免疫学领域的靶向治疗药物。公司已经建立了一个高度差异化的管线，有13个以上的药物处于临床开发/准备递交临床申请阶段，其中三个已经在中国上市，包括赛沃替尼、呋喹替尼和索凡替尼。该行看好公司已上市三个药物的适应症拓展前景，以及多个临床阶段创新药的潜力，包括HMPL-689（PI3Kδ抑制剂）、HMPL-523（SYK抑制剂）、HMPL-453（泛FGFR抑制剂）、HMPL-306（IDH1/2抑制剂）和HMPL-295（ERK抑制剂）。

汇丰研究：维持力劲科技“买入”评级 目标价上调10%至26港元

汇丰研究发布研究报告称，维持力劲科技(00558)“买入”评级，目标价由23.64港元调高至26港元。

报告中称，集团的压铸机Giga Press正稳定渗透至非特斯拉供应商，集团预计今年出货量为10至15台，高于去年的10台。Giga Press的采用在2022至2023年将加快，因为更多汽车代工生产商完成有关将Giga Press置入生产线的研究，预计Giga Press的渗透率将由今年的8%，上升至明年的14%，另估计2022/23年出货量分别为11/17台，收入贡献为6%/8%。另外，集团的目标是未来3年内提高总收入，复合年均增长率达30%。该行认为公司的技术仍领先市场2至3年，又相信其产品会受到新汽车客户的青睐，因为集团与特斯拉的合作有良好往绩。

花旗：予昊海生物科技“买入”评级 目标价升至110港元

花旗发布研究报告，将昊海生物科技(06826)目标价由100港元升至110港元，并调节估值模型，以反映近期人工晶体销售趋势等，评级“买入”。

报告中称，公司今年在眼科及医美方面均有并购活动。人工晶体联合带量采购(GPO)已扩展至27个省份，在多品牌策略下，昊海生物由于具最多GPO涉及产品，属境内最大赢家。管理层指相较同业，旗舰产品降价幅度温和，估计在规模经济下本地产品毛利将扩大。

瑞银：维持港交所“买入”评级 目标价592港元

瑞银发布研究报告称，维持港交所(00388)“买入”评级，目标价592港元，相信集团在互联互通和收入多元化的策略将继续维持增长，因此并未被完全反映。

报告中称，人民银行与香港金管局联合公布债券通“南向通”将于今年9月24日启动，为债券市场的主要里程碑。虽然初期设有投资额度及投资者资格要求，但该行认为长期有放宽空间。

该行表示，虽然并不预计债券通“南向通”会对港交所短期收入有重大影响，但认为“南向通”的推出可为集团提供进一步扩展产品的机遇，包括在固定收入及货币相关衍生产品等方面，以配合投资者在风险管理上的需求，属于长期催化剂。

野村：予明源云“买入”评级 目标价维持39港元

野村发布研究报告称，予明源云(00909)“买入”评级，近期股价调整，过去60日累跌约37.5%，跑输同期恒指（-14.4%），目标价维持39港元。

该行指出，虽然内房行业持续积弱，但公司业务本季至今并无影响，认为无需要调整其三年收入指引，因上半年表现较预期强劲，管理层预计2021财年旗下SaaS收入增长达50%，ERP收入增长达15%。

报告提到，管理层指下半年及未来数年有数个增长引擎，包括CRM云业务的ARPU持续增长，及渗透至偏远城市;建筑及采购云产品组合优化，加快渗透至内房供应链;对渗透有限的分支市场如国有资产管理市场解决方案业务亦见起步。公司同时推出更多创新产品，如私人服务器等，让内房客户更佳管理客户资产。

管理层称，国企目前在其内房供应链中扮演十分重要角色，特别是非住宅市场方面，公司将强化其资产管理SaaS产品，同时国企客户对其他核心产品如ERP及CRM云端需求上升。