2021年8月25日期货交易每日必读：煤矿突发事故？这些品种多灾多难

今日头条

★商务部部长提倡扩大内需

国新办就积极贡献商务力量、奋力助推全面小康有关情况举行发布会。商务部部长王文涛在会上表示，始终坚持扩大内需战略基点，推动形成强大国内市场。我国有 14 亿人口，其中 4 亿以上中等收入人群，形成了世界独一无二的国内大市场，拥有超大规模市场优势。

评：共同富裕与全面小康相辅相成。近年来，我国近一亿贫困人员实现脱贫，消除了绝对贫困和区域性整体贫困，但贫富差距问题逐步显现，特别是 2015 年以后。此前政策提及“三次分配”，旨在以道德力量推动个人、企业自愿捐赠而进行的分配。

★ 上半年科技制造业高增长

工信部数据显示，1—7 月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长 18.7%，增速比上年同期提高 12 个百分点。7 月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.0%，增速比上年同期提高 1.2 个百分点。1—7 月，规模以上电子信息制造业累计实现出口交货值同比增长 15.0%，增速比上年同期提高 9.9 个百分点。

评：高技术制造业增势良好，贡献较高增速。重点产品方面，新能源汽车、工业机器人、集成电路、微型计算机设备产量同比分别增长 162.7%、42.3%、41.3%、10.3%，两年平均增速均超过 14%，今年以来，高技术制造业仍贡献较高增速。

超预期

★螺纹超跌待反弹

螺纹钢供需格局边际向好，高利润下产量回升幅度有限，周环比微增 3.60 万吨，供应继续处于低位水平，且淡季库存延续去化，未来低供应仍会给予钢价较强支撑。与此同时，螺纹钢需求延续改善，周度表需环比继续回升，而期价大跌下投机需求减弱，贸易商采购环比有所减量，但能否持续有待验证，旺季临近需求端倾向于边际向好。

评：7 月地产数据超预期下滑引发市场对需求减量担忧，驱动钢价快速下跌，但旺季需求将边际向好，且限产政策打压下供应维持低位，螺纹钢基本面仍会改善，旺季钢价上行依然可期煤矿事故推高郑煤周初，由于青海煤矿事故，期价试探性反弹，但供应能力正在增加，而需求正在由旺季向淡季过渡，周一期价最高试探 799.4 元/吨后回吐涨幅并下探，周二低开最低回踩 750.6 元/吨，不过深贴水期价表现出一定的抗跌性，加之近月合约期现价差回归需求而大幅上涨，提振主力合约价格反弹走高，期价在本周后期试探性反弹走高，周五，尽管隔夜原油期货暴跌，但宁夏一煤矿再度出现透水事故，市场对于后期安全检查的担忧加剧，周五期价继续反弹走高。

评：短期或走势偏强，长期因供需好转可布置空单。供应来看，本周李克强总理在国务院常务会议上提到要合理增加国内生产，结合发改委此前各项措施调控下，产区供应正在趋于增加；而需求方面来看，电厂煤炭日耗逐渐步入淡季，叠加工业生产管控影响下，整体需求压力将有明显减轻。

风险预警

★ 贵金属或走弱

美国食品和药物管理局(FDA)批准了首个新冠疫苗，周一华尔街股市受到提振上涨。标准普尔 500 指数上涨 0.8%，至 4479.53 点，略低于纪录收盘点位。纳斯达克综合指数上涨 1.5%，至 14942.65点，创下历史新高。道琼斯指数上涨 215.63 点，至 35335.71 点，涨幅 0.6%。美股上涨削弱了对黄金的避险买盘。

评：美联储对经济健康状况表示乐观，并暗示可能在 2023 年前升息，预计 2023 年将至少两次加息，每次加息 25 个基点。如果如期进行缩债，贵金属将小幅长期下跌响应；如果不能，贵金属将强力反弹。个人偏向于前者。

生猪供应惯性上涨

生猪产能方面来看，基本已经恢复，且库存冻肉的存量依然较大，供给量依然较多。消费端，目前来看，暂时没有明显的改善，在气温偏高的背景下，终端消费依然受到抑制，导致猪价持续下跌。另外，交通运输恢复，南方地区到货增加，外地猪的调入也打压当地市场价格。

评：在下游需求不振以及供应偏宽松的背景下，预计走势难有明显好转。预计偏弱走势将持续到明年的春假季节左右，届时多头可逢低布置多单。

01 焦炭丨日涨幅第一

波动原因：焦煤上涨

后期展望：

焦炭市场偏强运行，第六轮提涨已经开启，市场心态偏强。焦企提涨是由于焦煤涨价幅度大于焦炭，焦企利润受到挤压。短期焦煤供应短缺的问题难以解决，成本端对焦炭价格的支撑将持续。

操作建议：短期可轻仓追多，及时止盈。

02 锰硅丨日跌幅第一

波动原因：产能下降不及预期

后期展望：

据Mysteel调研，宁夏7月硅锰产量15.7万吨，占全国产量17.1%。按目前企业日产统计，石嘴山共预计减产：1142吨，影响目前在开日产18.4%。不过，当前石嘴山市最新停限产力度不及预期，锰硅期价重挫，短期期价波动较大。

操作建议：突发事件导致的锰硅期价大幅下跌，双硅走势出现分歧，不必过度惊慌。止跌后逢低买入。

03 豆粕丨日增仓第一

波动原因：美豆确定增产

后期展望：

美豆即将定产，Pro Farmer 预计美豆单产为 51.2 蒲/英亩，高于美农月度报告的 50 蒲/英亩，且未来 2 周降水良好，供应端变数对价格正向影响减弱，后期焦点也将转移至消费端及南美大豆种植生长情况，美国生物燃料强制掺混可能降低，美豆压榨需求担忧上升，且中国采购需求存不确定性，美豆上行动能不足，短期弱势整理延续。

操作建议：目前国内需求维持低迷，短期内生猪存栏惯性增长对需求支撑仍存。但随着美豆收获，市场供应量增加，豆粕走势预计偏弱。

01

沪铝 看好指数：★★★☆☆

机构来源：瑞达期货

为什么看好：

美国PMI数据不佳叠加投资者预期全球增长复苏以及全球经济低碳需求将推动需求，市场风险情绪有所改善，美元走低。本周关注8月26日全球央行年会上美联储主席鲍威尔的缩债表态。当前铝市基本面依旧强劲，供给端扰动持续，宁夏能耗双控再度发酵，刺激铝市看多情绪。此外，最新数据显示本期电解铝社会库存较上周四持平，需持续关注消费地到货情况对短期库存波动影响。短期铝价或偏强运行。

机构操作建议：

20200点-20400区间可低吸，注意止损。

02

聚烯烃 看好指数：★★★☆☆

机构来源：宝城期货

为什么看好：

CFR 中国丙烯价格小幅提高 5 美元/吨至 1001 美元/吨。利和知信、大庆炼化等装置停车检修，PP 开工率降至 83.5%。外盘现货价格略微下调，但进口利润倒挂幅度依然很大。BOPP 开工率稳定在 60.8%，价格稳定，订单积累充足，部分排单至 9 月上旬。农膜开工率提升 1 个百分点，价格环比上周增加 100 元/吨，但订单跟进缓慢。受货源较少影响，高压品种依然相对其他 PE 品种较强。

机构操作建议：

上有原料原油、煤炭涨幅明显，聚烯烃现货成交转好。短期可用区间操作，趋势出现跟随上涨趋势。

03

沪铜 看好指数：★★☆☆☆

机构来源：华融期货

为什么看空：

因近期疲弱的经济数据加剧了需求担忧，同时即将召开的央行总裁研讨会将聚焦利率问题，下周在利率和可能缩减规模问题上的立场可能会改变，因此这令市场保持紧张。市场继续陷入悲观氛围之中，铜价遭到进一步抛售。需要担心的是近期中东区域地缘局势变化和全球疫情继续反扑的可能。

机构操作建议：

策略上逢高做空不变，注意日内止损。