周二，随着标普500指数下跌0.7%，结束五日以来的涨势，那些为防范抛售而大量买入保护性期权的交易员正在套现。芝加哥期权交易所（Cboe）波动率指数（VIX）飙升至19.6，这是两周多来的最高水平。
National Securities首席策略师Art Hogan表示，随着股市稳步走高，人们购买了保护性期权，这一现象本身可能缩短了股市的低迷期。在标普500指数近200天没有出现5%或以上回调的情况下，投资者重返股市，全年都在逢低买入。Hogan表示：
“在市场如此平静之后，市场波动不可避免地会增加，这在短期内是合理的。”
同理，交易员解除保护性期权交易可能会成为将波动性转向另一个方向的导火线。
本周二之前，市场经历了两年来最平静的一个月。尽管A股走势疲软，对德尔塔毒株的担忧蔓延，且阿富汗局势动荡，美股却仍在高位浮动。然而，在平静的表面下，焦虑却在暗流涌动。
本周，与波动率指数相关的衍生品市场尤其令人担忧。数据显示，衡量VIX期权隐含波动率的指标VVIX在7周中有5周在上涨，即使恐慌指数指数VIX已经下跌。这使得两者的比率在周一触及7.5，这一数字在过去几年的市场崩盘之际出现过。
为何保护性期权交易火爆？
Tallbacken Capital Advisors分析师Michael Purves 认为，市场对对冲产品的浓厚兴趣表明，市场情绪尚未过度高涨，部分对市场有疑虑的投资者可能会转化为买家。这也是它最终有助于推高市场的一个原因。
月中抛售是今年美股市场的常规特征，但这并没有阻止标普500指数创下历史新高。7月份，该指数在截至19日的三个交易日中下滑了2.7%，创下当月最大跌幅。6月18日，该指数暴跌1.3%，为当月最大跌幅。4月和5月也发生了类似的情形。
一种可能性是，这与每月中旬发生的不稳定的市场事件，即期权到期有关。8月份的期权到期将于本周五到来。
股市动荡的催化剂
目前尚不清楚为什么每月买卖股票的合约到期会导致这种情况。但不止一位华尔街资深人士认为，这一事件是潜在动荡的催化剂。
野村证券跨资产策略师Charlie McElligott表示，通过买卖标的股票来对冲期权头寸的交易商已经成为“多头伽马”（long gamma），这意味着他们需要逆市场趋势而行，并在下行时起到缓冲作用。一旦期权到期，这一缓冲作用就会消失，使市场容易受到负面冲击。
不过，Oppenheimer机构股票衍生品主管Alon Rosin认为，最近期权到期引发的市场疲软很可能只是随机事件。
回顾2017年的时候，当时VVIX和VIX的比率达到了8以上，与目前的水平相近，随后股市表现萎靡。
萨斯奎汉纳国际集团衍生品策略联席主管Chris Murphy编写的一份报告写道，自2006年该比率趋于上升以来的大约10天后，市场恐慌指数平均飙升16%左右。
幕后的焦虑情绪在一定程度上要归咎于下周举行的杰克逊霍尔会议。人们担心，美联储有可能宣布或至少暗示，将逐步缩减每月1200亿美元的债券购买计划。
萨斯奎汉纳国际集团的Murphy在记录中写道：
“这一比率的拉升可能是一个信号，表明疲软的波动率指数并不能说明一切，波动率指数的预期实际上正在攀升。
从历史上看，VVIX和VIX的比率不会持续高企，当比率回落时，市场恐慌指数会飙升。”
高盛的Scott Rubner上个月曾表示，8月的季节性因素对市场不利，因此市场的紧张情绪可能也在加剧。
相关阅读
-
【美股收盘】美国单日确诊人数创新高 美股周四收高，纳指涨近1%
亚汇网实时消息，北京时间20日凌晨，美股周四收高，科技股领涨。市场正权衡疫苗进展与欧美疫情形势恶化的影响。美联储官员呼吁采取财政刺激措施支持经济。美...
2020-11-20 08:54:01 942fx财经网 -
【港股大行评级】 美银证券：微升长建(1038.HK)目标价至51.8港元 评级“买入”
美银证券发研报指，英国反垄断机构竞争与市场部门(CMA)放宽水务项目价格规管，同意准许回报率提升至5.08%，包括长建(1038.HK)旗下NW，回报高于去年英国水资源监管机构的规定。...
2020-10-07 15:56:10 942fx财经网 -
2020中国游戏创新报告发布 谁来引领未来创新之路
9月25日，首届北京国际游戏创新大会（BIGC）在北京举行。开幕式当天，主办方协同伽马数据共同发布了《2020中国游戏创新及发展趋势报告》（以下简称《报告》），对中国游戏整体市...
2020-09-27 16:43:23 [db:来源] -
这只股票遭凶残洗仓：曾离奇暴涨750% 还是熟悉的套路
上市仅半年的伟源控股9月25日午后跳水，暴跌逾90%，单日蒸发逾40亿港元。截至当日收盘，股价报0.236港元，创上市以来新低，跌幅94.11%，总市值2.5亿港元，单日抹去上市以来累计涨幅。...
2020-09-26 15:56:08 [db:来源] -
【A股异动】新赛道造就百年火炬 长周期产业焕发青春 ——火炬电子(603678)封板
公司是中国主要专业从事陶瓷电容器研发、生产、销售和技术支持的企业.公司依托二十余年的专业经验拥有多项具有知识产权的核心技术是国家高新技术企业福建省"十一五"规划电子元器件发展支柱企业福建省第二批创新型...
2020-09-17 17:01:57 [db:来源]
本文“恐慌指数VIX飙升至两周高点，暴风雨要来了？”由FX112财经网
首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：FX112财经网（https://www.942fx.com）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注FX112财经网，获取最优质的财经报道！
- 华尔街大佬最新流量密码：做空或公开质疑木头姐
- 恐慌指数VIX飙升至两周高点，暴风雨要来了？
- 黄金空头头寸升至2019年5月来最高水平！对冲基金在恐慌中逃离金市
- 「十大大将排名」华润置地前7个月销售额1878.1亿元 同比增长39.3%
- 「招商银行客服」新能源行情急踩刹车 回调是机会还是“陷阱”
- 「中国银行客服电话」半年报大幕拉开 银行股迎估值修复催化剂
- 「600060股吧」券商持股动向曝光！二季度买入多只大牛股
- 「含碘食品」配置权益类资产产品占比直逼五成！国有大行理财公司资金带头驶入A股
股票 点击排行
-
1/ 加了杠杆的基金比股票还狂！今年最高大涨近250％，小白别眼馋！ 0
-
2/ 大逆转来了？创业板突然暴涨，恒指狂拉400点！华为＂一声吼＂一批A股涨停潮 0
-
3/ 地天板！腾讯资源加持，这家A股公司新游戏火了，上线一个月新增用户超200万 0
-
4/ 驻港部队司令表态 0
-
5/ 零售行业三大平台之对比：阿里VS京东VS拼多多分级、竞争、进化 0
-
6/ 最后两小时！曾涨3倍的泰晶转债即将谢幕 转债炒作风险不可不防 0
-
7/ 中泰资管田瑀：看好被股神清空的航空股，人弃我取的投资需要关注这一点 0
-
8/ 两市全面反弹创业板指涨近3% 休闲服务板块涨幅居前 0
-
9/ 2020珠峰高程丈量爬山队明日凌晨攻顶！ 0
