狂砸1.35万亿美元！印度要变“基建狂魔” 超级计划也曝光！

在美国通过了价值1.2万亿美元的两党基建法案后，印度也来“抄作业”了。

印度总理莫迪8月15日表示，印度将启动规模达100万亿卢比(约合1.35万亿美元)的基建计划，主要投向该国的物流领域，用来整合该国不同形式的运输方式。

当天，除了基建投资以外，莫迪还公布了25年内实现能源独立的目标，而实现该目标的方式包括扩大清洁能源如天然气的使用、推广电动车，将印度打造成全球绿色氢生产中心。莫迪称：“印度要自力更生，就必须实现能源独立。”

而在5天前，美国参议院通过了价值1.2万亿美元的两党基建法案，主要投向电力、铁路、信息基础设施等领域。值得注意的是，市场较为关注的针对电动车投资规模从此前150亿美元减少到75亿美元，而最早2.3万亿美元版本中是1740亿美元。

不过，美国疫情有加重趋势，随着德尔塔病毒在美国进一步蔓延，该国新冠肺炎导致的7天平均日增死亡病例上周五达645例，在两周时间里几乎翻了一番。但是，美国的投资者似乎对此并不惧怕，美股近日一路新高。

8月16日，道指、标普500指数连续第五个交易日上涨，并再度创下历史新高。新能源汽车股则全线下挫，其中，蔚来跌5.87%，特斯拉跌4.32%，两家公司都因“自动驾驶”相关问题引发舆论关注。

印度要砸百万亿搞基建

饱受新冠疫情困扰的印度，经济持续陷入低迷，这一次，为了刺激经济增长，印度要砸100万亿来搞基建。

据路透社报道，8月15日，印度总理莫迪说，印度将斥资100万亿卢比(约合1.35万亿美元)启动一项国家基建计划。莫迪称，这些投资将用于印度的物流部门，帮助整合该国的各种运输方式，从而缩短出行时间，提高行业生产率，并将提高印度工业的全球竞争力。

莫迪并没有透露此次基建计划的具体内容，但此次基建方案确实是大手笔，要知道，2008年到2017年的十年时间，印度在基建方面的投资总共才1.1万亿美元。这项计划的核心是加强印度这个亚洲第三大经济体的基础设施建设，让印度走出因新冠肺炎疫情而进一步加重的经济衰退。在上一个财年，印度的经济产出下跌了创纪录的7.3%，而第二波疫情的暴发推迟了经济复苏。

印度最大金融机构之一HDFC银行首席经济学家巴鲁阿表示，“这些投资可能是更广泛基础设施的一部分，但这一次将重点放在物流上，这是印度基础设施升级的最大制约因素。莫迪正试图改善国内供应链，并融入国际供应链，这将有助于提高印度在全球经济中的出口份额。”去年印度出口额下降7.2%至2906亿美元，莫迪上周要求将印度本财年的出口目标设定为4000亿美元。

8月15日当天，莫迪还公布了25年内实现能源独立的目标，实现方式包括扩大清洁能源如天然气的使用、推广电动车，将印度打造成全球绿色氢生产中心，并争取到2030年实现净零碳排放的目标。

作为世界第三大能源消费国和石油进口国，印度85%的石油需求依靠进口，每年为能源进口支付12万亿卢比。莫迪计划在未来25年内逐步减少印度的能源进口，作为印度实现碳效率目标的一部分。莫迪说：“印度要想自力更生，就必须实现能源独立。到第100个独立日，印度将在能源方面实现独立。”

莫迪表示，能源自力更生的路线图包括让印度成为全球绿色氢能中心，以及让印度的铁路到2030年实现净零排放。

印度股市再创历史新高，散户投资者大幅增加

虽然经济低迷、疫情反复，但印度股市却一路上涨。

8月16日，印度Sensex30指数上涨0.26%，报55582.58点，再度刷新历史新高。自2020年3月24日低点25638.9点以来，印度孟买SENSEX指数累计上涨了117%。分析人士认为，散户投资者大幅增加是印度股市不断创出历史新高的动能之一。7月份，外国机构投资者从印度资本市场大约撤出资金在2000亿-2400亿卢比，与此同时，印度国内投资者增加的资金达1800亿卢比。

此外，宽松的货币政策也是印度股市持续上涨的原因之一。自2020年3月份以来，印度央行一直以利率和宽松货币政策作为对冲疫情对经济冲击的主要手段。

8月6日，印度央行宣布将回购利率维持在4%不变，维持宽松货币政策立场不变。4%的回购利率是去年8月开始实施的，为历史最低水平，已经持续了一年之久。

印度央行这一决定符合市场预期。尽管通胀压力不小，但由于疫情对经济冲击严重，市场普遍预期印度央行将维持低利率以促进经济恢复。印度央行表示，将根据情况尽可能实施宽松的货币政策，以支持经济复苏，减轻疫情影响。

不过，印度央行已经开始忧虑通胀，并将本财年的通胀预期从此前的5.1%上调至5.7%。保险公司ICICI Insurance在研究报告中指出，在通胀压力加剧和油价飙升的背景下，印度央行可能会在8月份的会议上发出开始其宽松货币政策正常化的信号。

摩根士丹利则表示，相信印度央行将在2021年保持利率不变，并在明年1-3月份开始政策正常化。

美国会参议院通过万亿美元基建法案，有何影响？

在印度推出百万亿基建方案的前5天，即当地时间8月10日，美国参议院以69票赞成、30票反对的投票结果，通过了价值1.2万亿美元的两党基建法案。其中包括为现有联邦公共工程项目提供资金，同时在5年内新增约5500亿美元投资，用于修建道路、桥梁，更新完善供水系统、改造电网和宽带网络、发展新能源设施等。

具体来看，这新增的5500亿美元投资计划里都有什么呢？

1)交通运输相关支出2840亿美元。其中，道路、桥梁及其他工程1100亿美元、客运及货运铁路660亿美元、机场250亿美元、港口和水路170亿美元、电动汽车75亿美元、电动巴士75亿美元。

2)其他基础设施投资2640亿美元，其中电力730亿美元、宽带650亿美元、水务550亿美元、环境修复210亿美元、公共设施耐用度提升500亿美元。

值得关注的是，在上述投资计划中，市场较为关注的针对电动车投资规模从此前150亿美元减少到75亿美元，而最早2.3万亿美元版本中是1740亿美元，缩水了96%。

在美国参议院通过上述1.2万亿美元的基建法案几个小时后，美国国会参议院经过激烈争论，以50:49的微弱优势再通过一项3.5万亿美元的预算决议。这项开支计划被视为拜登基础设施建设计划的第二部分，拟加大对教育、医保、气候变化等方面的投资，为中产阶级减税，对富人和大企业加税。

国泰君安分析师董琦、张陈指出，上述两个法案最终被两院表决通过最快也需要到9月下旬，但考虑到10月初新财政年度开启以及两党关于债务上限等议题对时间的占用，预计两个法案在四季度晚些时候可能才会最终落地。

3.5万亿美元预算调节法案通过仍面临较大困难，大概率仍将在两党之间的博弈和党内各派系之间的博弈中继续修改：1)共和党基本全员反对3.5万亿美元预算调节法案；2)民主党内部存在分歧；3)部分与财政预算无关的内容可能被剔除。

1.2万亿美元的基建支出计划与3.5万亿美元支出法案挂钩，但后续有脱钩的可能性，从而被众议院表决通过的可能性较大。

光大证券认为，基建法案及3.5万亿美元预算决议的落地仍存变数，但大概率会再度提振市场对于未来经济增长的预期。

中金公司指出，如果进展顺利的话，不排除基建计划在8月底或9月初便获得通过，而3.5万亿美元预算决议若能在众议院获得通过后，民主党也可以开始着手进行预算框架下的细节立法。

财政支出的推进，不论是5500亿美元基建还是3.5万亿美元支出，对于美债利率和美元的作用都是偏强的，叠加8月底Jackson Hole央行年会和9月底FOMC时美联储可能对减量的吹风和暗示，提示关注在8月~9月间美债利率反抽上行的可能性，而利率的上行又会带来一系列连锁反应：

1)速度：利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动；

2)方向和结构：长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现；

3)驱动因素：实际利率上行不利于利率敏感型资产，例如黄金，同时也可能推升美元。从风格表现上，价值也相对好于成长，但估值合理的优质成长仍具吸引力。

中金公司称，基建投资也可能对相关涉及板块和大宗商品带来一定提振，但由于规模大幅缩水且3.5万亿美元支出更多集中在硬基建以外支出，因此预计其推动效果可能不如此前疫情期间的财政刺激。此外，还需要关注企业所得税上调对于股市的扰动，如果通过的话，短期的负面影响可能更大。

美国日增新冠死亡数两周翻番，美股却一路新高

当前，德尔塔病毒在美国蔓延，在过去一个月，美国新增新冠肺炎确诊病例猛增，与7月初相比，增加了700%以上。另据彭博新闻社网站8月14日报道，随着德尔塔变种在美国进一步蔓延，该国新冠肺炎导致的7天平均日增死亡病例上周五达645例，在两周时间里几乎翻了一番，达到5月以来的最高水平。

美国国家卫生研究院院长弗朗西斯柯林斯预测，随着德尔塔变异毒株的迅速蔓延，尤其是在未接种疫苗的人群中，美国新冠肺炎单日新增可能很快就会超过20万例。

不过，美国的投资者似乎对此并不惧怕。近期，美国政府和国会又通过多个救助法案，前后释放的新增货币数量达数万亿美元。在天量货币的推动下，美国股市连创新高。上周五，美国三大股指继续上涨，道指和标普500指数收盘续创历史新高。

本周一，即8月16日，道指、标普500指数连续第五个交易日上涨，并再度创下历史新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.31%，报35625.40点，年初至今累计涨16.4%；纳斯达克指数跌0.20%，报14793.76点，年初至今累计涨14.78%；标普500指数涨0.26%，报4479.71点，年初至今累计涨19.27%。个股方面，大型科技股集体上涨，苹果涨1.35%。新能源汽车股则全线下挫，特斯拉跌4.32%。美国政府周一宣布对特斯拉的自动驾驶系统展开调查，表示该系统在识别停放在路边的紧急车辆时存在问题。

此外，深陷自动驾驶汽车事故风波的蔚来股价大跌5.87%。

8月12日，餐饮连锁品牌美一好创始人林文钦在驾驶蔚来ES8汽车并启用自动驾驶功能(NOP领航状态)后，发生交通事故去世，引发舆论关注。

8月16日，有媒体报道称，林文钦家属委托代理此案的北京权佑律师事务所执行主任林丽鸿披露了案件的最新进展，指出蔚来技术人员未经交警同意，私自接触涉案车辆进行操作，交警已经传唤蔚来技术人员做笔录。如果车辆数据被篡改和销毁，那么蔚来相关技术人员就涉嫌刑事犯罪，蔚来公司需要对本起事故承担全部责任。蔚来汽车于16日晚间回应表示，公司没有删改任何数据的行为，也没有员工被警方传唤。此外，美国大型机构的持股动向，也备受市场关注。

当地时间8月13日，美国SEC公布的13F报告显示，今年二季度，全球最大对冲基金桥水管理的可自由支配资产为2230亿美元，其中证券持仓市值155.88亿美元，环比增长37%。

桥水在二季度减持了金融、通讯、非必需消费品和材料类股，增持了消费者必需品、医疗保健、工业和信息技术板块。从整体操作来看，桥水二季度延续了一季度减持ETF类工具、加仓消费股的交易思路，较为显著的变化是增加了对科技股的关注，该基金还重新买入美光科技、应用材料、拉姆研究、英伟达、英特尔等芯片股。

在中概股方面，桥水基金第二季抛售新东方、好未来和高途科技教育等教培类股，成功躲过7月份的暴跌。

二季度，高盛持仓总市值达4463.9亿美元，环比增长12.6%。其中，高盛在二季度大举买入587万股阿里巴巴，由此阿里巴巴成其第五大持仓股；另外，苹果、Facebook及特斯拉等科技股也获较大幅度增持。截至第二季度，高盛前五大持仓股分别为标普500ETF、苹果、微软、安硕罗素2000ETF及阿里巴巴。

减持方面，高盛大幅减持了SPDR标普500ETF、纳斯达克100ETF等ETF以及Visa、摩根大通等金融股，亚马逊、谷歌等部分科技股也遭不同程度减持。

二季度，摩根大通的持仓总市值达8382亿美元，环比上升约12%。增持方面，摩根大通二季度重点加仓美国的科技巨头，在苹果上持仓1.4亿股，持仓市值192.5亿美元，较上季度持仓数量增加了10%，占投资组合比例为2.3%；Facebook持仓2640万股，持仓市值91.8亿美元，较上季度持仓数量增加21%，占投资组合比例为1.1%。此外，买入阿里近50万股，现持仓市值近29亿美元。与此同时，摩根大通在二季度减仓了谷歌，特斯拉、台积电、Sea Limited。

高瓴资本第二季度持仓总市值约97.14亿美元，前十大持仓标的占比61.24%。第二季度建仓滴滴约300万股，增持唯品会、阿里巴巴、蔚来和小鹏汽车。减持拼多多、京东、邦泰生物、优步(Uber)等。