2021年7月23期货交易每日必读：政策风险仍存，市场多空交织

今日头条

★ 商务部：密切跟踪监测大宗商品的价格走势商务部对外贸易司司长李兴乾表示，原材料价格上涨方面，分析表明价格的国际传导是主要原因，国内外需求的快速增加又进一步加剧价格上涨势头，这给生产企业和外贸企业都带来很大压力。我们会同各地方各部门密切跟踪监测大宗商品的价格走势，推动进口多元化，构建大宗商品稳定外贸渠道，部分大宗商品的价格已经出现回落。大宗商品的价格将会持续受到国家的监测，对于一些基本面较弱的品种来说，前期由于需求炒作导致估值过高的品种其价格可能不具备持续上涨的动力，建议关注那些低库存持续高需求的品种。

★ 商务部：预计全年汽车销量维持正增长

商务部市场运行和消费促进司司长朱小良：从下半年情况看，随着我国经济持续稳定恢复，促消费政策措施不断发力，将会为汽车市场发展提供有力支撑。同时，芯片供应短缺、原材料价格上涨等一些因素也会对汽车市场造成一定影响。综合研判来看，我们觉得今年全年的汽车销售有望实现正增长，扭转连续三年持续下滑的局面。汽车销量维持正增长，有利于沪镍和不锈钢等材料需求的增加。

超预期

★螺纹钢社会库存拐点已现

根据Mysteel最新数据显示，螺纹钢产量环比减少19.5万吨，社会库存降低3.21万吨，钢厂库存降低12.80万吨，表观消费降低7.35万吨，数据表明螺纹钢产量受钢厂主动减产影响明显，社会库存转增为降低，拐点出现，表明下游需求有所好转，数据偏利好。

多因素加剧供应紧张，PTA开盘涨停

昨日早盘开盘，PTA主力合约触及涨停，涨幅5%，报5330元/吨。此次上涨主要原因是长江主港受台风影响封航三日，乍浦地区卸货受到影响，PTA局部区域供需矛盾加剧，引发的行情大幅上涨。从PTA供需格局来看，目前高温下聚酯需求维持淡季不淡，开工率接近94%左右，而供应端PTA装置检修维持高位，7—8月平衡表预计维持去库，长江封航短期加剧了供需矛盾，引起行情大幅上涨。

风险预警

★ 铁矿石供需恶化，面临下调压力

近两日铁矿石期货连续大跌，主力09合约两日累计跌幅接近10%。①进入7月以来，受到全年粗钢产量平控政策影响，全国钢厂减产压力不断加大，实际减产也在持续落地，对于铁矿石需求产生较大冲击。更重要的是，由于国内上半年粗钢产量同比增长超过6000万吨，若要实现全年产量平控目标，后期钢厂将面临着持续的减产压力。②7月份陆续落地的限产对于铁矿石需求已经开始产生抑制，港口现货成交低迷，同时未来可能面临的持续限产压力也使得钢厂对于远期资源的采购极为谨慎，甚至出现部分钢厂出售自身长协矿的情况。③总体而言，随着国内减产的持续落地，铁矿石现实需求转弱的同时也加剧了市场对于未来铁矿石需求的悲观预期，供需恶化的背景下铁矿石的高估值仍然面临着下调的压力。

第二批铜抛储4-5万吨

本次公布的抛储量低于市场预期的4-5万吨，消息公布后海外铜价收复日盘跌幅。但是，本批抛储量高于第一批，表明了国家保供稳价的决心。同时，本批抛储铜的入库时间较早，表明国储库存充足。如果铜价持续回升，国储局有可能加大抛储量，即铜价上方存在政策顶部。从基本面看，国内铜社库已经回落至历史同期偏低水平，现货升水持续坚挺。由于本批抛储量依然偏低，对社库回升的引导作用并不强。尤其是当前淡季不淡，下游和终端企业逢低补库，将使得社库存在下降的压力，这对价格形成底部支撑。整体来看，铜价上有顶下有底，整体将维持震荡格局。

二、榜一点评

01PTA丨日涨幅第一

波动原因：长江主港受台风影响封航三日，乍浦地区卸货受到影响后期展望：

1、目前高温下聚酯需求维持淡季不淡，开工率接近94%左右；2、供应端PTA装置检修维持高位，7—8月平衡表预计维持去库，长江封航短期加剧了供需矛盾，引起行情大幅上涨。

操作建议：逢低做多

02 铁矿石丨日跌幅第一

波动原因：钢厂减产预期较足，铁矿石估值过高后期展望：

1、进入7月以来，受到全年粗钢产量平控政策影响，全国钢厂减产压力不断加大，实际减产也在持续落地，对于铁矿石需求产生较大冲击。

2、7月份陆续落地的限产对于铁矿石需求已经开始产生抑制，港口现货成交低迷，同时未来可能面临的持续限产压力也使得钢厂对于远期资源的采购极为谨慎，甚至出现部分钢厂出售自身长协矿的情况。

操作建议：逢高做空

03 螺纹钢丨日增仓第一

波动原因：社会库存拐点显现，产量明显减少

后期展望：

1、供应方面，螺纹钢本周产量开始下降，同时钢厂库存维持去库态势；2、社会库存出现拐点，表明下游需求边际转好，同时跌价下半年减产预期较大，螺纹钢产量会明显减少。

操作建议：低位布局

三、机构力推

01

白糖偏多 看好指数：★★★☆☆

机构来源：建信期货

为什么看好：

1、国内糖市近期消息面平静，现货销售情况一般，但糖价稳定，糖厂有挺价意愿；2、市场处在逐渐去库存的状态中。从基差角度和时间角度看，09 合约当前处在相对均衡状态，后期现货若走升，09 会跟涨。

机构操作建议：区间操作

02

沪镍偏多 看好指数：★★★☆☆

机构来源：大越期货

为什么看好：

1、镍矿价格继续上涨，成本支撑强劲。镍铁价格上行，利润修复，对镍价下方有支撑；2、电解镍自身供应增量有限，价格较高现货成交不佳，镍豆经济优势继续对镍价呈现拉升作用。

机构操作建议：震荡偏强

03

沪铝偏多 看好指数：★★☆☆☆

机构来源：国元期货

为什么看好：

1、国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，6月全球(不包括中国)原铝产量自记录高位回落，至230.4万吨；2、6月全球（不包括中国）原铝日均产量为76800吨，连续第二个月回落。技术上看，铝价短期将有小幅走强。

机构操作建议：偏多机会