▎一、读研报·市场
小摩：债券收益率走高不是股市的制约因素摩根大通在报告中写道，只要收益率上升的理由正当，经济走强且通胀前景上升，那么股市应当可以经受住其波动，且股市与债券收益率的正相关关系料不会被打破。股市的风险更多地来自于债券收益率的下降，而非上升。小摩仍然预计6个月后债券收益率将高于目前的水平，因为与通胀展望和经济活动之间仍然存在较大缺口。
达利欧：美股泡沫已达到历史大崩盘的一半水平
全球最大对冲基金桥水创始人达利欧近日接受采访时警告称，当前美股的泡沫规模已经达到了引发2000年互联网泡沫破裂和1929年「大萧条」等历史性市场崩盘的一半水平。
他警告说，一些表现出色的股票受益于投机性交易。他将近期的市场波动归因于投资者从科技股转向肉制品和土豆类股，这些公司不像一些科技公司那样从疫情交易中受益。他解释称，支撑美股当前估值的重要因素，是高流动性和低利率环境，而投资者的行为也是目前美股泡沫形成的原因之一。
瑞银：到2023年底 大流行期间的刺激计划或将美国债务推高至35万亿美元
上个月，美国联邦债务激增至创纪录的27.9万亿美元，远高于大流行开始时的23.2万亿美元。额外的救济措施和拜登推动的基建计划将会增加债务总额。瑞银经济学家预计，到2023年底，美国债务将达到35万亿美元。
瑞银经济学家Seth Carpente领导的研究小组在报告中称，偿债成本可能是衡量风险的最佳指标，这使得美国国债收益率成为关键数据。
▎二、读研报·行业动向
东北证券：食品饮料行业估值回归预期强化 关注一季度高弹性标的
白酒板块，近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。从长期发展空间来看，消费升级趋势不改；从竞争格局来看，供给出清下龙头企业集中度继续提升。
啤酒板块，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等厂商动销均已恢复到19 年同期水平，建议关注啤酒行业去年疫情低基数下的业绩反弹。同时麦芽、包材等原材料上涨促使厂商通过产品结构升级消化成本端上涨，行业估值已回落至合理区间。
华西证券：央行召开银行座谈会 房地产行业销售规模同比高增
本周，央行在北京召开全国24 家主要银行信贷结构优化调整座谈会，提出坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度。财政部发布2020年1-2 月财政收支情况，1-2 月国有土地使用权出让收入11236亿元，同比增67.1%；全国房产税收入450 亿元，同比下降14%。
浙商证券：汽车行业下游需求向好 短期供给不足
近期汽车板块行情较弱，市场担忧芯片+原材料价格上涨导致汽车销量和板块业绩不及预期，目前下游需求旺盛，短期车企供给不足，预计21Q2 供给端改善，21H2 销量有望超预期。
▎三、读研报·大行评级
高盛：维持小米(1810.HK)“买入”评级目标价30港元
高盛发表报告指，小米集团(1810.HK)去年第四季收入按年升25%，毛利及净利表现均好过预期。
该行指，小米去年第四季整体收入705亿元人民币，较该行及市场预期差7%，毛利升44%至113亿元人民币则较该行预期高4%，而毛利率16.1%主要是受惠互联网收入组合改善，因此按非国际财务报告准则计算经调整净利润率为4.6%，较该行及市场预期高77个基点及94个基点，认为小米在高端智能手机及月活跃用户方面表现令人鼓舞。
里昂：维持龙湖集团(00960)“买入”评级目标价升21%至58港元
里昂发布研究报告，将龙湖集团(00960)目标价由48港元升21%至58港元，维持“买入”评级。
报告中称，虽然物业销售利润率下滑，拖累公司整体毛利率4.3个百分点，不过高利润的租赁及物业管理业务成功令净利润率跌幅收窄至仅0.2个百分点，加上增长指引强劲，相信新的增长引擎可带来更高的盈利可见性。
小摩：重申建设银行(00939)“增持”评级目标价微升至8.8港元
小摩发布研究报告，重申建设银行(00939)“增持”评级，目标价由8.7港元微升至8.8港元
报告中称，公司管理层对今年业务展望给予更具质素的意见，多于数字上的指引。管理层维持较保守的态度。在资产质素方面，管理层认为前景好坏参半，采取暂缓措施来缓解贷款风险，而与地方政府相关的信贷风险持续影响资产质素。净息差方面，管理层称第四季见稳定，但今年压力持续。手续费用增长方面，主要来自财富管理，不过去年因疫情而下调的费用难以再调整。
高盛：维持中国海外发展(00688)“买入”评级目标价升至25.9港元
高盛发布研究报告，将中国海外发展(00688)目标价由24.2港元升至25.9港元，维持“买入”评级。
报告中称，公司去年核心利润同比升2%至350亿元人民币，分别低于该行及市场预期5%及22%。下调其2021-23年度每股核心利润预测各6%、5%及6%，以反映公司最新土地收购及交付时间表、毛利率低于预期、及土地增值税等因素。
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