欧股盘前实时行情：澳元涨幅创两周新高 美油或录五连阴

基本消息面

周四（3月18日）欧市盘前，美元处于守势，一度触及两周新低91.34，此前美联储暗示不急于在2023年年底前加息，即便其认为美国经济将迅速复苏。非美货币涨跌互现，其中欧系货币小跌，商品货币澳元涨幅居前，创两周新高，澳洲就业数据表现强劲。

现货黄金小幅上涨，鲍威尔的鸽派言论打击了美元，提振金价。美油跌幅较大，或收五连阴，此前官方数据显示美国原油和燃料库存持续升高，而挥之不去的疫情令需求前景蒙阴。

日本禽流感蔓延，鸡蛋价格年内已涨八成

①2020年冬季以来，日本出现了禽流感疫情。目前，在日本不少地方，鸡蛋价格飙升，此外，食糖与植物油等食品也开启了“涨价模式”。日本农协16日公布的最新鸡蛋批发基准价格比今年年初上涨了八成；

②据日本农林水产省预测，本次日本禽流感疫情蔓延的高风险期将一直持续到5月份。

新西兰经济陷入萎缩，削弱V型复苏形态

① 新西兰经济在2020年最后三个月收缩，削弱了经济走出疫情引发的衰退实现V型复苏的步伐。

② 新西兰统计局周四在惠灵顿表示，第四季度GDP较第三季度下降1.0%，第三季度修正后为增长13.9%。经济学家预计第四季度为增长0.2%。当季经济同比萎缩0.9%，预期为增长0.5%。

③ 新西兰现在面临双底衰退的前景。在一系列财政和货币刺激措施以及该国成功控制新冠疫情的推动下，经济从最初的低迷中迅速恢复。不过，边境仍然对外国人关闭，在至关重要的夏季月份，这严重打击了旅游业，许多企业都暂停了投资和招聘计划。

④ Capital Economics驻新加坡的澳大利亚和新西兰经济学家Ben Udy表示，“二次衰退近在眼前，因为GDP势将在第一季度下滑，1月和2月信用卡交易下滑，而且3月奥克兰长达一周的防疫封锁意味着消费势必下降。”

日本央行料微调货币政策工具，宽松方针不会变

①日本央行周五将公布为期三个月的政策评估结果，预计会对资产购买和债券收益率控制措施进行微调，鉴于日本央行在市场上的影响力，这仍然可能对投资者带来重大影响。

②日本央行料维持政策利率不变，同时暗示对于购买股票ETF采取更灵活的立场，并会做出调整以允许债券收益率更多的波动。

③为了说服投资者相信进一步降息仍是一个可行的选择，日本央行行长黑田东彦及其同僚可能还会暗示一些帮助银行业抵御降息负面冲击的举措。

④自日本央行去年12月份宣布进行政策评估以来，美国国债收益率的涨幅远远超过了日本国债，从而压低了日元兑美元汇率。这支持了黑田东彦的观点，即央行的收益率曲线控制政策框架正在有效运作，只需要一些微调，以便更长期地施行来应对通胀前景恶化。

⑤尽管如此，鉴于日本央行现在已经是日本股票和债券的最大单一持有者，即使很小的政策调整也可能产生重大影响。

⑥对于日本央行来说，微调政策的风险是释放任何减码宽松的信号，尤其鉴于欧洲央行上周承诺加快购债，并且隔夜美联储继续预测近零利率将至少维持到2023年末。

⑦黑田东彦可能会在政策会议后的记者会上强调做好进一步宽松的准备。

美国21州对拜登发起诉讼要求推翻其撤销输油管道项目许可的行政令

当地时间3月17日，美国来自21个州的总检察长联合对美国总统拜登发起诉讼，要求其推翻有关撤销“Keystone XL”输油管道项目许可的行政令。该诉讼由得克萨斯州总检察长肯·帕克斯顿和蒙大拿州总检察长奥斯汀·克努森带头发起。诉讼称，由于输油管道项目的线路穿过美国多个州，因此国会应该对此项目的去留拥有最终决定权，撤销项目许可的行为已经超出了拜登行政令的范围。诉讼还声称，拜登撤销项目许可的行政令损害了美国的国家利益。

巴西央行加息幅度超出预期，并暗示下次会议将再次行动

① 巴西进行了十多年来最大幅度的一次加息，并暗示下次会议再次加息，因决策者急于控制高于目标的通胀水平，尽管在新一波疫情冲击中经济呈疲软态势。

② 巴西央行周三将Selic目标利率上调75个基点，至2.75%，彭博调查中仅有一位分析师预期到这样的结果。多数分析师预计会加息50个基点。这是巴西自2015年以来首次加息。

③ 央行政策委员会还表示，除非通胀预期或者风险平衡出现重大改变，否则将会在5月份会议上把Selic利率再提高75个基点。

④ 央行在政策声明中称，决策委员认为当前情况不再适宜超宽松刺激，因此央行决定通过降低超宽松货币刺激的程度来开始推进政策部分正常化的进程。

CPI和PPI走势分化，物价指数走势变化意味着什么

①今年以来，国内物价运行持续分化。国家统计局发布的数据显示，2月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨1.7%，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.2%，二者“剪刀差”较1月份有所扩大；

②交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，受去年初猪肉价格大涨形成高基数的影响，今年2月份猪肉价格同比下降14.9%，降幅比上月显著扩大11个百分点。猪肉价格对CPI同比的拉动作用为-0.4%，是影响食品价格涨幅回落的重要原因；

③ 中国民生银行首席研究员温彬表示，理论上讲，PPI和CPI的变动趋势应该是基本同步的，PPI更多的是代表生产部门，CPI代表消费部门，生产部门的价格上涨通常也会引起消费领域的价格上涨。但从近期数据看，PPI和CPI的‘剪刀差’在扩大，出现了不同步的情况。一方面，大宗商品价格的上涨是导致PPI加速回升的主要原因。另一方面，在CPI中权重较高的食品价格同比涨幅明显回落，特别是猪肉价格下降明显，导致CPI目前还是负增长。下一阶段，CPI走势仍然受到结构影响。美国等世界主要经济体经济复苏有可能加速，需求增加或带动大宗商品价格继续上涨，预计大宗商品涨价和基数效应将继续推动PPI上升。

机构观点

外汇分析师：金价下跌势头可能持续

①金价周四升至逾两周高位，此前美联储重申将维持利率在0%附近直到2023年，不过黄金涨势受到经济强劲反弹预期的限制；

②美联储周三表示，美国经济正步入近40年来最快的扩张轨道，并重申其超宽松的货币政策立场，尽管通胀料将暂时飙升；

③金融分析网站DailyFX汇市策略师Ilya Spivak表示，美联储声明公布后，投资者变得越来越乐观，这对黄金来说不是好兆头，表明金价下跌的趋势可能会持续下去，金价没有大跌是因为美元疲软

机构分析：美联储立场与澳洲就业数据推升澳元，纽元摆脱GDP数据影响

①澳元兑美元

周四上涨，此前澳洲数据显示，2月就业人口大增，而美联储暗示并不急于升息，也使纽元得到提振。美联储主席鲍威尔的讲话推动美元和长期美国国债收益率下跌，提振了投资者的风险偏好；

②澳新银行分析师称，这种收益率走势的可持续性对

澳元兑美元

而言依然十分关键。西太平洋银行分析师称，纽元的一个关键影响因素是全球经济复苏持续，这应当会推动大宗商品货币有突出表现。

英国央行利率决议：料政策维持不变 英镑(1.3966 0.0009 0.06%)走强

①预计英国央行将维持利率不变并且继续否决实施负利率。英国央行行长贝利或将重申，尽管技术准备工作已到位，但不太可能实施负利率，若英国央行坚定这一立场，将打消市场担忧，并助推英镑走高；

②央行一直回避讨论10年期英国国债收益率，这种“沉默的声音”具有奇效，英国国债收益率或继续维持高位，资金流入有望提振英镑

法国巴黎银行：美债收益率公允水平在1.71%

① 法国巴黎银行驻东京的策略师Yusuke Ikawa在报告中称，当前美国利率上升的预期，已使1.71%水平才成为了10年期美债收益率的真正公允价值。此前，在美联储决议发布前，美债收益率一度见高于1.686%；

② OIS市场反映的联邦基金利率路径与上周基本相当，即美国将在从现在起的一年半后加息，每年加息两次，每次25个基点，而法巴银行认为，如果10年期国债的收益率在年底前升至2%以上，则表明每年的加息步伐需要加快到3-4次；

③ 每年加息的步伐将是决定美国收益率的关键，因而，将于今年晚些时候发布的美联储2024年点阵图，也将变得更加重要。周三美联储点阵图显示其主流立场仍显示2023年底之前不加息，但内部意见已经出现了松动趋势。

瑞银：美联储对美国长期通胀的低展望对新兴市场有利

① 瑞银财富管理驻纽约的美洲新兴市场首席投资官Alejo Czerwonko表示，美联储对美国长期通胀的低展望对新兴市场有利。我认为重要的不是通货膨胀率的短暂跃升，而是长期通货膨胀率，因为这可能意味着货币政策将继续保持宽松；

② 美联储周三的决定无疑是鸽派的。市场原本预计点阵图中值会显示2023年加息一次甚至多次，但结果并非如此。我们也看到量化宽松前景没有变化，我认为市场的表现不言自明。这强化了一个事实，即美联储的框架在2020年发生了深刻的变化，而美联储将在今年继续保持其框架不变；

③ 在美联储决策公布后，MSCI新兴市场货币指数反弹，墨西哥比索和巴西雷亚尔收复了之前的跌幅。Czerwonko预计，随着市场对美国国债曲线的担忧程度降低，亚太地区的大多数货币以及俄罗斯卢布、土耳其里拉和墨西哥比索都将升值。

富国银行：预计美国10年期国债收益率将很快达到2%，因美联储立场鸽派

10年期美国国债收益率可能在“几周后”达到1.75%，到年中突破2%，因美联储重申宽松立场，且主席鲍威尔表示还不到开始考虑加息的时候。鲍威尔没有说任何话来压低长期收益率，我们认为，宽容的美联储和庞大的国债供应将继续推动收益率上升。今天美联储会议后美元承受了巨大压力，可能是因为中期国债收益率大跌。但是，较长期收益率仍保持相对坚挺，加之美国经济形势和疫苗接种状况，至少未来几周内还是可以使美元保持坚韧。