港股研报干货专享：港股仍处于短期寻底尾声 5G时期迎B端业务机遇！

▎一、读研报·市场平安策略：在全球经济复苏提速的背景下最看好港股

从全球股市结构上看，我们仍然最为看好以恒生指数为代表的港股，特别是在全球经济复苏提速的背景下，以周期价值为主的港股市场将继续获得提振，海外资金与南下资金的流入仍将延续。尽管当前在市场动荡期，港股也处于牛市第一阶段向第二阶段的过渡期，但一旦动荡期的黎明过去，港股牛第二阶段就会迅速启动。

第一上海金融：港股仍处于短期寻底尾声

目前，港汇走弱以及港股通连续第二日出现净流出，都是不利港股盘面承接力的消息因素，在情况未能改善过来之前，对于港股的跌后反弹不宜寄以过高预期。现阶段，相信港股仍处于短期寻底尾声，操作上建议仍要维持谨慎警剔性，未宜过于激进捞底，可以等候市场出现进一步抛售时来逐步低吸。

安信国际：阶段性反弹 但需注意债息仍处于上升轨道

大市迎来阶段性反弹，但要注意债息仍处于上升轨道。日前，我们的宏观首席在一个论坛上表示，美国十年期债券利率可能要回到甚至超过疫情之前的水平才能稳定下来。也要关注，债券市场的后期调整，可能会受到某些未知的结构脆弱性影响，而变得很无序、很动荡。因此，我们在把握阶段性交易机会的同时，需抱着“见好即收”的心态。

▎二、读研报·行业动向

美银证券：更新有色金属股目标价及评级 上调今年铝价预测至1.64万元/吨

美银证券发布研究报告称，全球商品团队上调有色金属基本预测，当中今明年以铝的上调幅度最大，分别达13%及37%。同时上调中国今年铝价预测，由每吨14500元升至16400元人民币。

该行对铝乐观看法建基于春节后铝锭库存增长较预期温和，内地对排放及能源消费的控制，近期见于内蒙，持续需求反弹，预计未来数季供应持续短缺。考虑相对充裕新产能及现时暂停的产能可恢复，及成本曲线趋平坦，本地氧化铝市场预计大致稳定。

中原证券：制造业投资复苏 继续拥抱顺周期机械品种

制造业投资复苏，继续拥抱顺周期机械品种近期市场风格转向周期，上游有色、煤炭、石油、中游钢铁、化工等资源品种表现良好，我们认为，受益疫苗的逐步放量，新冠疫情有望逐步缓解，叠加全球各地政府推动的刺激经济复苏的计划，全球经济有望迎来复苏，我们认为周期行情有较强的基本面支撑，制造业投资复苏是大势所趋，宜积极拥抱顺周期机械品种，机械设备里受益经济复苏、制造业投资回暖的品种主要有工程机械、油气设备、通用自动化、机器人、叉车、煤炭机械等传统周期机械品种。

东吴证券：5G时期迎B端业务机遇 三大运营商加快布局

回顾三大运营商历史融资进程，我们认为，此次电信IPO 募资项目有三大不同：1)云网共同建设，加强云网融合；2)加快转型节奏，把握数字化发展机遇；3)拓展2B 业务，打开盈利空间。当前三大运营商均在加快B 端业务的战略布局，中国电信2020 年产业数字化转型收入达到627 亿元，移动和联通2019 年产业互联网收入分别达到280 亿元和328.6 亿元，同比分别上升51.51%和42.81%。

华泰证券：白酒价格升级趋势明显 啤酒淡季销量增长亮眼

白酒：1-2 月阿里渠道销售额25.0 亿元，同比+23%，其中销量/客单价同比-7%/+32%，春节旺季线下白酒需求旺盛，线上销量表现略显平淡但消费升级趋势下客单价同比大幅提升。分品牌看，茅台/五粮液/老窖/洋河/汾酒销售额4.92/4.63/1.31/1.45/ 1.13 亿，同比分别+40%/+84%/-29%/-36%/+35%，茅台市占率稳居第一，五粮液增长亮眼。啤酒：1-2 月阿里渠道全网销售额2.8 亿，同比+8%，其中销量/客单价同比分别+16%/-7%，百威/青岛/乌苏啤酒销售额同比+14%/+38%/+27%，市占率为11.5%/23.2%/2.0%。

▎三、读研报·大行评级

里昂：上调泡泡玛特(09992) 评级至“买入” 目标价削24.6%至82.78港元

里昂发布研究报告，将泡泡玛特(09992)目标价从109.76港元下调24.6%至82.78港元，但将评级由“跑赢大市”升至“买入”。

该行预计，随著更多上行空间的出现，其高增长动力依然存在，下调2021-22年的销售预测9及10%，纯利预测下调10-11%，原因是少压倒性的情绪。认为近期股价下跌很大程度上是由于去年盈利逊预期及对其今年盈利及收入预期作出调整。

交银国际：预计中银租赁(02588-HK)2021年的业绩将转强 目标价升至82.53港元

交银国际发布报告，中银租赁(02588-HK)将于3月11日发布20年业绩。该行预计净利润5.22亿美元，同比下降25.7%，而由于今年复苏加速，21年净利润将同比反弹41.3%。

麦格理：维持大家乐(00341)“跑赢大市”评级 目标价升至21港元

麦格理发布研究报告，维持大家乐(00341)“跑赢大市”评级，目标价由18港元升至21港元

报告中称，社交距离措施持续对餐饮行业带来严重打击，故下调今年度盈利预测9.4%，但预计内地业务维持稳健趋势。但相信大家乐以大众化消费的市场定位带动业务增长，又预计公司于明年会恢复扩张步伐，市占率将会有所提升，将其明年盈利预测微升0.4%。

花旗：维持九龙仓集团(00004)“中性”评级 目标价升至21港元

花旗发布研究报告，将九龙仓集团(00004)目标价由20.4港元升3%至21港元，维持“中性”评级，认为股息率相对不吸引人和对香港豪宅市场前景审慎。

野村：首予快手-W(01024)“买入”评级 目标价333港元

野村发布研究报告，首予快手-W(01024)“买入”评级，目标价333港元。

报告中称，短视频市场具巨大增长潜力，预计用户至2025年花费在短视频上的时间会增加，由去年26%有望增至2025年的49%，同时用户人数也会由目前的8亿增加至2025年的10亿。