机构论市：A股盘面惊现三大新特征 牛市旗手异动释何信号？

巨丰投顾：A股盘面惊现三大新特征 牛市旗手异动释何信号？

观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。经历了1月底以及2月初的整理之后，随着流动性驱动的逐步减弱，业绩提振以及估值抬升有望成为牛年市场向好的主要力量，可重点关注经济复苏后期消费以及周期类标的的总体表现。昨日大跌，今日两市又大幅低开，沪指直接跌破3500点争夺关口。不过开盘或市场风云突变，指数迎来全线的拉升，创业板先行走强下，随着贵州茅台以及证券板块的拉升，沪指震荡上行。此后，银行、中字头等板块启动，证券股迎来涨停的刺激下，指数顺利翻红并继续走高。

仔细关注今日的市场，和近期下跌多数不同，盘中表现出的变化，实际上基本预示短期调整或将告一段落，阶段性可期待的反弹即将到来：

首先，多个指数到达强支撑位后迎来止跌；深成指跌到半年线迎来强支撑、创业板跌破半年线后迎来大幅反弹、而沪指在3500点反复争夺后迎来上攻。三大指数都是重要好位置，这个时刻群体上攻，其实也是打响了短期的“保卫战”，毕竟如果重要位置跌破，难么市场情绪或将继续低迷。而今日共振式的上行，其实意义非凡，反弹的力度也值得期待；

其次，抱团股集中调整放缓，接近尾声；以贵州茅台为首的白酒板块，今日迎来大涨，这些抱团品种集中式的上行在近期下跌过程中并不多见，而不仅仅是白酒，其他很多抱团品种在今日都迎来集中式的反弹，而近期逆势的有色等品种反而大跌，这也说明短期抱团品种的反弹势头开始增强，或仍有反弹空间；

第三，证券股强势表现，牛市旗手有望发力。证券板块是最有期待但最出乎意料的，次轮行情以来都是不温不火，关键时刻还总掉链子。但是不可否认的是，券商业绩大增之下，伴随着重要会议提出稳步推进注册制，券商今日迎来大涨，而且板块当中迎来涨停个股，这个启动对市场也有较大的提振意义。

因此，低开后大幅的拉升以及市场异常的表现，实际上恰恰反映出短期反弹的强烈欲望以及可期待性。更主要的是，当前阶段性的调整本身就是情绪干扰所致，而市场向好趋势的逻辑并没有发生本质的改变，尤其是经济加速复苏之下，市场支撑依旧较强，而流动性总体稳定下，仍足以推动市场继续向前。此外，上市公司业绩不断提升下，业绩驱动推市场的推动力仍是指数继续向好的强大力量。

所以，看好短期市场阶段性调整的接近尾声，这里短期反弹可期，可适当进行个股博弈，尤其是5G、半导体等重要会议的相关概念股，而对于银行、中字头等具备估值优势的品种，还可继续跟踪。此外，低位业绩支撑的标的，都有逢低潜伏的机会。

总体上，节后市场的下跌，主要源于情绪担忧的干扰，情绪担忧来源于国内还国外，国内主要是流动性边际收紧趋势下的承压，海外主要还是美债收益率波动对市场的干扰，但这都不影响市场牛市格局的本质。当前的整理仅是牛市格局当中的自发行为，也是阶段性的外因干扰下的正常的风格调整。随着海外疫情逐步的稳定以及国内上市公司盈利的回升，市场整理的态势也有望逐步告一段落，进而迎来新的上行趋势。

和信投顾：周期重挫茅台反抽 大A反弹疲态尽显

【盘面观点】

今天两市收盘大幅低开，主要还是外围的影响，尤其是纳指对A股影响较大，这波美股连跌三天，A股涨跌交替，但重心一路下移，虽然今天最后低开高走，但反弹疲态尽显，想走持续依然难度颇大。目前盘面上：消费电子反弹相对较强，紧跟其后是证券，汽车和白酒也有不错表现，跌幅榜非常集中，周期股尤其是前期表现较好的稀土和钢铁，跌幅较大，水泥煤炭，碳中和今天也都处于回调状态，技术上上证低开高走，但已经落于均线下方，好在3450还在顽强抵抗，不过如今破位之后，后面反攻难度会越来越大，操作上一定要注意控制仓位，谨慎参与。

昨天大跌之后，若非外围连调，市场对于今天反弹预期是很高的，不过即便出现了大幅的低开，盘面上低吸的机会和空间都还是有的，不过低吸方向上估计鲜有人能把握对。

今天反弹相对较强的点，金融，汽车，白酒，以及消费电子，消费电子这块和大科技一起，有预期没人气，尤其是消费电子作为科技的分支，即便抄底市场也会选择半导体这个方向抄底，消费电子的崛起受消息刺激，不好潜伏；白酒这块茅台破2000后，确实吸引了一波资金抄底，但反弹想走持续难度也比较大，最大的可能也就是先稳一波，今天没在低点上车的，后面也很难找买点了，这块短期没有博弈的必要；金融还好，小资金也没耐心做；汽车外围一片大跌，今天整车的反弹有点超预期。

总结一下涨幅榜，没有持续性，资金也没有明显的共识，更多的还是轮涨，没有先手根本不赚钱，上涨之后接下来随时有可能释放风险。

跌幅榜主要集中在周期这个大方向，本身稀土和钢铁，这波反弹力度较强，而且两个板块都有龙头股破开了局面，结果早盘包钢剧震，五矿稀土直接核按钮，这种极端的走势会对接力板块的持续性构成很大的影响，下一波不一定谁会起来，但无论谁起来超预期的概率都不大。

综合来看，指数走势很难看，不过尚有博弈空间，题材方面依然延续快轮动的模式，低吸为主，有盈利尽量落袋为安，可小仓位潜伏政策预期较强的几个方向。多关注消息面，把握冲高卖点。

【消息面】

1、交通运输部：今年将拓展ETC在停车场、加油站应用

今日，交通运输部党组书记杨传堂做客央广会客厅时表示，2021年，交通运输部将推进12件民生实事。其中包括：开展ETC服务专项提升行动，拓展ETC在停车场、加油站应用；实施绿色出行“续航工程”，推动在重点区域高速公路服务区、客运枢纽等场站建设充电桩等；推进农村客货邮融合发展；便利老年人打车出行等。

源达：指数全线反弹 但这一点不可忽视

今日盘面

今日两市三大指数全线低开，沪指一度翻红，创业板指数一度涨超1%，午后均在平盘线附近展开震荡走势。盘面上看，汽车整车早盘表现强势，券商、银行等金融股受注册制消息影响出现反弹；快手概念、智能音箱、饮料制造涨幅居前，钢铁、机场航运和钛白粉跌幅靠前。整体来看，个股涨多跌少，市场交投意愿小幅回暖，赚钱效应有所回升，后期重点关注量能的配合情况。

美债收益率持续攀升，金融市场波动加剧

消息面上，近日美债收益率持续上涨，五年期盈亏平衡通胀率自2008年以来首次突破2.5%，10年期和30年期国债收益率周三盘中均升至本周最高水平，从而引发美三大股指全线大跌，进而影响了A股和高估值的抱团股。虽然近期美联储多次淡化通胀担忧，但市场还是对通胀表示了很大的担忧。而如果10年期美债收益率继续攀升到2%，则可能触发大量资金从硬通货和新兴市场本地债券中流出，这也是美债收益率对A股的影响。目前市场对于美债上行的确定性预期仍然较强，分歧仅在于上行的节奏和短期空间，这将导致全球金融市场的波动加剧。

今日早盘沪指低开走，但是短期均线空头压力，指数未能有效突破5日均线压力，在平盘线附近震荡。从日线级别来看，近期以来量能一直持续萎靡，可见资金的观望态度并未放松。不过，尽管两会期间市场存在不确定性，但是市场并没有恐慌，所以投资者无需过度担忧。尽管从指数形态看，重心下移，但是KDJ指标触底反弹有修复预期，关注3500整数关口的承接力，如果还是没量，那么短期大盘或将继续在平台下沿弱势盘整。

反弹重点看量能

本周最后一个交易日，市场量能持续萎缩，指数重心下移，叠加两会期间政策面存在较多不确定性，加重资金观望的情绪。重要会议仍在持续，消息面是利好重重，管理层继续密集发声，全国政协委员会建议注册制在蓝筹股率先试行T+0，对核心资产带来利好冲击。所以整体来看，题材机会不断，操作上应轻指数重个股，且A股市场存在反弹的预期。配置方向上短期关注低估值、业绩具有确定性的金融板块如银行、券商等，其次顺周期细分方向认可中长期关注。另外，如若量能未见放大，那么依旧需要控制好仓位，维持谨慎态度。短线关注碳中和等政策受益方向。

百瑞赢：震荡行情下注意“红利”机会

周五，三大指数涨跌不一，市场仍处于弱势盘整中。上证指数低开冲高，午后继续走高，尾盘回落翻绿。板块基本全面飘红，视听器材、证券、汽车、白酒等涨幅居前，钢铁、机场航运、有色、煤炭等跌幅居前。本周大盘下跌7.09点，跌幅0.2%，说明下跌势头暂时止住，但仍弱势。

截止收盘，上证指数报收3501点，下跌1.5点，跌幅0.04%。成交额4088亿。深证成指报收14412.31点，下跌3.75点，跌幅0.03%，成交额4676亿。创业板指报收2871.97亿，上涨20.10点，涨幅0.7%，成交额1663亿。沪深两市，个股上涨2946只，下跌1203只，涨停103只，跌停13只。沪股通净流入26.5亿元，深股通净流入6.35亿元，北向资金共计流入32.85亿元。

后市展望：

今天市场低开高走，早间大盘受美股下跌影响集体低开，随后小幅震荡消化情绪，不过随着两会开幕式的进行，大金融护盘拉升，指数震荡反弹。午后沪指二次冲高，试探上方6日线压力后小幅回落，最终收于3500点平台附近。

盘面上，前期领跌的白酒、锂电等板块止跌企稳，钢铁、稀土、有色等顺周期板块调整，油气设服、水产、券商、农业、光刻胶等题材拉升；从市场风格来看，场内资金聚焦低位低市值个股，人气龙头仁东控股8天7板，邦讯技术涨幅接近2倍，高标上，资金分歧较大，一拖股份、金牛化工股价巨震。整体看，资金弃高就低，但需谨防投机氛围过热。

技术面上，今天沪指K线形态是脚踩89日线支撑，头顶6日线压力，所以目前这两个均线的支撑压力都暂时有效。从产品指标上看，今天沪指抄底逃顶指标15分钟到60分钟都出现了红柱，说明短线上存在超跌反弹的技术需求，但是日线级别的绿柱下行又表明现在市场调整风险并未完全消除，短期仍然是以震荡整理行情为主。

策略上，今天指数虽然震荡反弹，但是反弹力度并不强，对于指数的涨跌起伏其实无需过于在意，毕竟操作上还是个股为主。当前市场聚焦重磅会议，指数受前期抱团股补跌拖累出现激烈震荡波动，但在历经前面的持续急跌之后，也已经开始出现抵抗筑底迹象。操作上，轻指数重上股，围绕会议方向，挖掘受益政策红利优质个股潜力。

广州万隆：有望企稳但难扭转弱势 逆势博弈

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数低开，虽然很快收复跌幅，但并没有强势反包的介入特征。整体资金信心仍有待恢复的情况下，预计盘面上仍是震荡为主。右侧建议关注博弈类机会，左侧可以关注中线资金风格切换方向。

二、偏差分析

昨天抱团股多杀多打压市场情绪，叠加昨晚外围指数表现弱势，带动今天A股各大指数直接低开。虽然各大指数低开后反弹，但并没有出现比较强势的反包节奏，从技术心理分析的角度来看，说明原来抱团的机构资金信心已经瓦解，因此即使短期多杀多到位(部分抱团相关的基金产品跌幅已经达到20-25%)，但在没有新的主导多方向出现之前，并不改中线转弱的盘面特征。

原来的中线主导多板块转弱已经明确，有左侧资金关注的计算机并没有明确的转向右侧强势的特征，有右侧资金关注的周期类板块更多只是热点强势资金关注为主难有大级别延续性。因此，基于当前的资金生态，左侧机会层面仍是被动配置，而右侧我们认为将会进入由热点资金主导的阶段。即题材级别的结构性机会为主。

整体上来看，我们的观点认为，短期抱团股多杀多后已经对整体资金情绪产生冲击，市场信心明显恢复之前更多只存在博弈性资金主导的机会为主。被动配置型投资者可以关注计算机为代表的低位科技，主动博弈类投资者可以关注右侧方面的煤炭、稀土等有资金关注的概念题材，以及乡村振兴、碳中和等相关阶段热点概念。

容维证券：短线仍有震荡 但即将结束

在美国股市持续调整的背景下，今日沪深两市开盘呈现大幅低开的走势，民爆、设计咨询、智慧停车概念强劲拉升，PCB、定制家居、快手概念等异动拉升，成交量比昨日有所萎缩，尾盘走势略有回落，最终三大市场涨跌不一。截止收盘，沪指报3501.99点，下跌1.50点，跌幅0.04%，深成指报14412.31点，下跌3.75点，跌幅0.03%；创业板指数报2871.97点，上涨20.10点，涨幅0.70%。

从盘面上看，民爆概念股走强，南岭民爆、宏大爆破涨停；壶化股份涨幅超过3%；定制家居概念表现活跃，志邦家居、金牌橱柜涨停；我乐家居、尚品宅配涨幅超过5%；皮阿诺、顶固集创涨幅超过3%。与此同时，黑色金属、钴镍、稀缺资源、空客、通用航空、钛白粉、农机、油气管网、有色金属、稀土永磁、甲醇、轮胎、乡村振兴等板块跌幅居前。

从技术上看，昨日收出带上下影线的中阴线，收盘时在5日均线之下，并且形成了中阴线包中阳线的图形。今日低开震荡之后快速反弹，由于市场缺乏热点使得指数快速回落，在券商板块的带领下，指数开始逐级震荡反弹。由于上周的放量大阴线吃掉了之前的连续阳线，使得技术面走势变差，未来需要震荡整固才能使指数上涨更加有力量。日线上，MACD指标处于绿柱加长的形态，KDJ指标掉头向上运行，这些指标提示后市日线上短线仍有震荡。

综上所述，股指经过了数日的调整，市场弱势特征明显，北上资金的连续流出对市场也造成了一定的冲击，目前可以耐心等待大盘企稳后再进场操作。重点关注有业绩支撑和成长性的个股，规避绩差品种。

德讯证顾：市场触底反弹 短期多头资金逐步入场

市场全天震荡上行，创业板指一度涨逾1%，个股表现活跃，逾2900股上涨，涨幅超9%个股逾70家，赚钱效应尚可。板块上，前期领跌的白酒、锂电等板块止跌企稳，钢铁、稀土、有色等顺周期板块调整，油气设服、水产、券商、农业、光刻胶等题材拉升；从市场风格来看，场内资金聚焦低位低市值个股，人气龙头仁东控股8天7板，邦讯技术涨幅接近2倍，高标上，资金分歧较大，一拖股份、金牛化工股价巨震。整体看，资金弃高就低，但需谨防投机氛围过热。

深成指和创业板已经率先触及半年线，上证死守3500点。市场在这波下跌中，依然存在分化的情况，前期的“二八”转换到现在的“八二”，指数下跌严重，但部分八类股票依然有受到资金的青睐。一部分原因是前期的抱团股资金流出，进入到低位甚至低估的中小盘股，这也是我们为什么会看到指数跌的很惨，但部分个股依然有行情。我们预计这种风格还会保持一段时间，但从今天的盘面中，我们也逐渐发现，前期跌的狠的白酒和跌的时间长的券商开始得到资金的反扑。但这些信号还不足以扭转当前的行情格局，如果市场要重新回到走指数的风格，也就是抱团股想重新站起来的话，市场的成交量一定要放大，这是前提。当前继续轻仓把我好节奏，多看少动为主。

中证投资：创业板指上涨0.7% 两市成交额超8700亿元

3月5日，A股三大指数涨跌不一。据数据显示，截至收盘，上证指数下跌0.04%，报3501.99点；深证成指下跌0.03%，报14412.31点；创业板指上涨0.7%，报2871.97点。两市成交金额超8700亿元。北向资金净买入5.64亿元。

申万一级28个行业板块中，传媒、商业贸易、计算机、综合、食品饮料等板块实现上涨；钢铁、有色金属、国防军工、建筑材料等板块跌幅居前。

概念板块中，首板、今日头条、证券、汽车整车、充电桩等概念板块涨幅居前；稀土、航空运输、煤炭开采、稀土永磁等概念板块跌幅居前。

华安证券表示，后续市场或呈现震荡行情，要淡化趋势性机会预期，也淡化市场震荡带来的扰动，行业机会需从长视角角度寻找，自下而上挖掘高景气和低估值细分赛道。