港股研报干货专享：机构揭秘港股顺周期资产涨幅高于A股的原因！这个行业迎布局良机

▏一、读研报·市场

●第一上海金融：市场气氛已趋谨慎 总体仍处调整格局

美债息率的回升，虽然未有引起全球央行货币政策的实时改变，但是已有令到市场气氛转为谨慎的影响。而银保监主席郭树清表示，担心欧美发达国家的金融市场与实体经济的严重背驰，相信消息也会提高了市场的谨慎警惕性。估计总体市况仍处于调整格局行情发展，后市有延续向下寻找支持的倾向。

●海通证券：港股顺周期资产涨幅高于A股的原因在于港股估值更低

海通证券表示，港股顺周期资产之所以涨幅高于A股，原因在于港股顺周期资产估值更低，相关个股AH溢价较高，因此南下资金买入更便宜的港股。。关注科技消费主线机会、低估板块补涨机会。

●汇添富：港股短期震荡并未影响其长期趋势

1、 短期来看，美债的这波上调及市场通胀的预期还是会影响美股，进而影响港股，这是近期市场最不确定因素，这也会影响投资者对市场的收益预期所有调整，港股市场可能会加大波动。但是从美国申请救济金的人数并未下降等数据来看，经济并未如逾预期那么好。另外美国金融市场流动性市场和信用指标并未出现明显的收紧，美联储也多方表现「鸽派」，鲍威尔表示，在基数效应以及美国经济重新开放后需求飙升的影响下，美联储的确预期通胀会走高，但是依然「有工具加以应对」。后市继续关注美债收益率的情况。

2、 中长期来看，当前港股市场整体估值并不高，相比其他市场估值较低，不少优质个股估值仍然合理，不论是基本面还是资金面的大趋势都没有改变。一方面全球复苏，国内经济向好，优质个股的基本面并未改变；另一方面海外流动性将继续宽松，美联储将继续扩表、弱美元趋势将延续，有利于海外资金配置中国资产。此次一些优秀的企业也出现较大的调整，给组合配置带来一些机会，将在此次调整中寻找优质个股进行配置。

▏二、读研报·行业动向

●中金：预计内银股利润增长或创五年最高 荐四大行、招行及光行等

中金发布研究报告称，国新办举行推动银行业保险业高质量发展新闻发布会，其中提及贷款利率预期回升、各项金融风险有序化解。该行重申看好今年银行业绩和股价表现，息差企稳、信用成本自高位回落，银行业利润增长速度可能创过去五年最高值。与此同时，各类潜在问题资产风险有序出清，有利于行业估值修复。

●国信证券：优质教育股调整迎布局良机 建议关注新东方-S(09901)、中汇集团(00382)等

国信证券发布研究报告称，2月初至今，在海内外市场由年前平稳上涨到年后调整的行情下，海外教育板块与市场整体走势基本一致，整体表现略低于恒指，高于纳斯达克指数。细分板块走势有差异，教培板块表现最佳，其中在线教培在1月大涨48%后开始进入调整期，高教板块同样在1月获得较大涨幅后，2月开始回落，K12学历教育板块波动较小。春节前大部分教育细分板块指数都跑赢大盘指数，春节后受市场整体行情影响，跌幅较大。

●中银国际：预计市场对风电光伏征求意见稿反应负面 建议逢低买入龙源电力(00916)、大唐新能源(01798)

中银国际发布研究报告称，昨晚(3月2日)能源局公布2021年风电光伏开发的征求意见稿。该行预计，市场会对征求意见稿反应负面，担心新能源运营商的增长和新老项目的回报率下降。

中银国际建议投资者逢低买入龙源电力(00916)和大唐新能源(01798)，一来改征求意见稿还不是最终政策，二来补贴拖欠解决的方案仍有望于近期出台，提升运营商的估值。

●摩通：澳门放宽进赌场免查核酸料影响正面 首选澳博及金沙中国

摩根大通发表研报指，澳门当局放宽进入赌场的防疫限制，自3月3日起进入娱乐场所无须再出示核酸检测阴性证明，考虑到入境澳门的防疫要求不变，预期对澳门旅客入境数量无影响。

该行预期，措施有助提振澳门赌场本地客到访量，但疫情前本地客占**收入仅数个百分点。摩通表示，内地早前撤除高风险地区的部分防疫措施，憧憬北京及澳门当局将陆续放宽更多限制，认为影响正面。

▏三、读研报·大行评级

●大和升利福国际(01212-HK)目标价至8港元 维持买入

大和升利福国际(01212-HK)目标价至8港元，维持买入。

利福国际(01212-HK)公布，截至2020年12月31日止年度，该集团录得收益约为19.93亿港元，同比下降43.73%。股东应占溢利约为1.39亿港元，同比下降92.67%。每股盈利0.09港元；不派息。

●华泰金融升港交所(00388-HK)目标价至516港元 维持持平

华泰金融升港交所(00388-HK)目标价至516港元，维持持平。

港交所发布公告，欧冠升的行政总裁委任，已取得证监会根据《证券及期货条例》第70条作出书面核准。

●大摩：上调海天国际(01882)目标价75%至35港元 中期看好其市场份额提升

大摩发布研究报告，将海天国际(01882)目标价由20港元上调75%至35港元，评级“增持”，预计2020年下半年至2021年收入及净利将取得双位数增长，主要受惠下游需度复苏及资本开支扩张，同时海外业务也预计有反弹。

●招银国际：信义光能(00968)业绩符预期评级下调至“持有” 目标价18.8港元

招银国际发布研究报告，信义光能(00968)2020财年业绩符合市场预期，目标价18.8港元，评级下调至“持有”，并将2021-22年盈利预测分别调整+7.1%及-0.5%。

●中银国际升海底捞(06862-HK)目标价至54港元 评级降至沽售

中银国际升海底捞(06862-HK)目标价至54港元，评级降至沽售。

海底捞近日公布，根据集团截至2020年12月31日止年度的未经审核管理账目之初步审阅及董事会现时可得的最新资料之评估，集团预期截至2020年12月31日止年度净利润相较集团截至2019年12月31日止年度的净利润约人民币23.47亿元下降约90%。