2月22日消息，早盘指数大幅走弱，黄白线大幅背离，创指一度大跌2.7%。随后两市回暖，沪指率先翻红，创指跌幅收窄至1%。盘面上，机构抱团股小幅回暖，小市值股票也多数飘红，有色等周期股集体爆发，市场赚钱效应再度转好。总体上，资金情绪较为谨慎，赚钱效应一般。临近上午后盘，两市再度回落，黄白线仍大幅背离，小盘股活跃依旧，总体延续宽幅盘整态势。盘面上，有色板块延续强势，贵州茅台等白酒高位抱团再度下行，钢铁、水泥等周期股开始走高。个股涨多跌少，化明显，赚钱效应较好。两市午后持续下挫，创业板指跌4%。贵州茅台一度大跌7%，市场总体分但个股依旧涨多跌少，市场赚钱效应尚可。有色、稀土延续强势，盘中煤化工异动拉升，白酒等机构抱团股跌幅居前。尾盘，指数企稳后再下挫。沪深300、上证50等指数依旧弱势。盘面上，大盘拖累有色、农业等强势板块回落，尽管指数弱势，但两市近3000只个股飘红，市场赚钱效应依旧较好。从盘面上看，有色、石油、稀土板块涨幅居前，白酒、白马股、汽车板块跌幅居前。
对于A股后市走势，机构纷纷发表观点。
中信证券：2020年公募基金在重仓品种的抱团程度远不及2007年
公募基金抱团并不是2020年才发生的新鲜事，其实早在2007年牛市期间，公募行业就曾发生过重仓个股严重抱团的情况，而且无论是以头部产品的平均资产规模，或是公募整体持有A股占自由流通盘的比例进行衡量，还是比较具体抱团个股的公募持股程度，我们发现2020年公募基金在重仓品种的抱团程度实际上都远远不及2007年的水平。
此外，2007年的公募新发和存量产品的申购热潮相较于2020年犹有过之而无不及，大量资金的涌入进一步推升了2007年机构抱团的强度。公募基金的抱团程度对市场大小市值风格存在长远影响，过去15年A股市场小票相对大票的超额收益率与基金平均规模，以及头部基金集聚效应呈现明显的反向特征。另外，基民投机化的特征导致机构化持股的个股并没有抵御市场下行压力，2008年公募持股比例最高的个股平均下跌幅度反而最大。
中信建投证券：交易通胀，掘金中小盘
复盘1973年美国漂亮50行情的破灭，会发现：1973年石油战争导致美国进入了滞胀状态，高估值的漂亮50呈现出了显著的下跌，尽管美股整体上涨幅度都较小。除了能源股涨幅非常大之外，小盘股涨幅是能够跑赢大盘股的。中信建投证券春节前建议投资者将全面高仓位下调为平衡中性持仓，应对可能的不确定性和波动。在春节期间，建议选择绩优股均衡持仓，从现在来看达到了平衡风险的预期效果。在PPI回升过程中，PPI将引领整个工业企业利润的回升，盈利驱动的行情将取代估值提升的行情。交易通胀成为当前市场的主线，建议投资者积极把握。
从行业比较的层面来看，涨价逻辑，有色金属产业链、化工产业链成为直接受益主线，弹性也较大。在价格回升过程中，银行板块也将受益于资产质量的改善，也值得投资者把握。
国泰君安证券：市场还会有阶段新高，一飞但不能冲天
市场还会有阶段新高，一飞但不能冲天。节后两个交易日A股市场高位震荡，在通胀预期与利率攀升下投资者开始出现分歧，大市值蓝筹调整，与此同时更广范围中小市值股票(中证1000)出现上涨。市场出现分歧的本质是投资者在高估值持仓下对贴现率边际上升容忍度的下降。但并不意味着行情就此而终，分子端改善的确定性正在上升，美国1.9万亿美元救助规模超预期，海外疫情加速改善，国内服务消费开始复苏等等，叠加流动性“不急转弯”，商品与股票仍处在共振向上的阶段当中，A股市场还会有阶段新高。但是，随着经济复苏进程的加速，政策退出也存在“相机抉择”而非线性。当盈利改善预期慢于贴现率上升的预期，拥挤交易以及高估值状态下的股票对于流动性的收紧以及贴现率变化将同样敏感，一飞但不能冲天。
盈利景气是核心，重点把握结构。绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向，积极布局抱团外的好公司。1)高景气的全球定价周期品与中游制造业，推荐：有色(紫金矿业、神火股份)/石化(中海油服)/基化(万华化学)/机械(纽威股份、博实股份)。2)疫后加快复苏的可选与服务消费品，推荐：酒店(首旅酒店)/旅游(宋城演艺)。3)预期充分调整，回归基本面增长的科技，推荐：电子(立讯精密)/新能源(宁德时代、亿纬锂能)。4、受益于经济复苏与利率上升的银行(宁波银行)、保险(中国太保)。此外，继续重点推荐南下投资。
兴业证券：不畏市场扰动，把握复苏行情和做多良机
近期市场尤其是前期热门抱团板块出现一定波动与调整，但从中期视角展望全球来看，复苏仍是当前市场的关键词，经济基本面持续复苏，中上游顺周期业绩迎来全球共振，不畏市场扰动，把握复苏行情和做多良机。鲍威尔表态，短期全球流动性不足为惧。春节期间全球股市均实现上涨，日经225指数创出30年新高，中美两国领导人通话，释放积极信号，进一步提升市场风险偏好，把握积极做多良机。
配置上关注两条主线：1)选择全球复苏+“BidenTrade”复苏主线+PPI上行，关注化工、有色、机械、家电，以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备；2)受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费，如影视、医美、航空、餐饮旅游、免税、医药等。
安信证券：春季行情基本到位，市场重回震荡
安信证券认为，节后市场迎来非典型“开门红”行情，反映出当前机构投资者兑现收益的需求和对货币政策收紧的担忧。今年的春季行情从时间和空间上已经基本到位，预计市场短期中性，并重回震荡行情，结构上或将进一步调整优化。从短期看，受益于全球疫苗接种工作的持续推进，全球需求复苏和通胀预期正不断上升，应继续把握“复苏交易”这一节后行情主线，重点关注“通胀交易”和服务业复苏两大方向。从中期来看，市场对于流动性变化的敏感性正在提升，市场更多的将是结构性牛市的状态，需注意国内货币政策的收紧节奏和美国长期国债利率的上行速度。
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