Coinbase上市倒计时：估值或超千亿美元 引领加密交易所走向合规

“Coinbase真正开始挂牌交易时的市值还不确定，但是有一点完全肯定的是，它的市值会是非常高的PE。这样的结果既是Coinbase长期业务发展经营的体现，也是市场对其合规经营以及未来发展的高度认可。”美国力研咨询公司创始人谷燕西对《华夏时报》记者表示。

值得注意的是，在Coinbase上市消息的带动下，各交易所的平台币价格也随之一路飙升，截至发稿，三大交易所中，BNB已经突破330美元；HT突破20美元；OKB突破14美元，日涨幅均超过30%。

加密平台交易量持续飙升

谷燕西向《华夏时报》记者表示，Coinbase一直是按照美国监管范围内的方式进行经营运作，这样的经营策略会为Coinbase的市值带来更加高的溢价。“尽管Coinbase专注合规的经营战略并没有让它在短期内实现财务方面的大幅增长，但是由于它的合规经营，并且受到监管的认可，它在并入主流金融领域方面遥遥领先于其它同类公司。这样的经营方式一方面能够让它获得持有大量资金的机构的业务，同时也能帮助它获得更大的发展机会。”

目前，加密交易所的规模正在不断扩大。据Crypto Compare Research近期发布的报告显示，从2020年10月到2021年1月，顶级加密货币交易所（根据交易所基准评级为AA-B级）增长了13%的市场份额。目前，Coinbase等84家交易所拥有超过1万亿美元的资产，市场份额约为74%。

区块链与数字货币研究者杨俊向《华夏时报》记者表示，牛市之下加密货币交易平台的各项业务指标都有不错的表现，尤其是交易量、交易用户的巨幅增长直接带动了交易平台的营收增加，基本面的向好自然也会体现在平台币的价格上涨。

“目前，加密货币交易业务同质化较为严重，以法币、现货、金融衍生品为主，绝大多数交易平台都会开展上述业务以此形成闭环为用户提供一站式加密货币交易服务。但各大交易平台又有其不同的战略方向，比如Coinbase采用合规发展路径，而BitMEX则专攻合约业务，其他交易所也会在产品功能、地域市场、合规布局等方面有所不同，但目前未能显现如Coinbase、BitMEX的差异化。”杨俊表示。

杨俊特别向记者强调，投资者需要识别平台风险，再评估其平台币是否具有投资价值。对于安全性能差、交易深度不足的平台需要警惕，不论是其平台币还是在这类平台上发行的小众加密货币都需要深入分析评估后再确定是否投资，切勿盲目入场。

《华夏时报》记者注意到，除中心化交易所外，去中心化交易所的交易量也出现飙升。The Block Research数据显示，去中心化交易所1月份交易量超过600亿美元，创历史新高。其中，Uniswap1月份交易量突破300亿美元。SushiSwap和Curve的1月份交易量分别为134.8亿美元和59.2亿美元。

对此，区块链联合发展组织顾问王琳表示，加密市场仍是CEX（中心化交易所）占据主导地位。但随着DeFi生态的日渐成熟，进入该领域的用户越来越多，DEX（去中心化交易所）的优势慢慢凸显出来，未来交易量会不断攀升。

“合规”是加密交易平台的必经之路

加密货币行业的监管及合规问题，一直以来都是业内的热点话题，在加密交易所快速增长的同时，金融监管机构也开始逐渐加强对加密交易平台的监管。

2月19日，据CNBC报道，美国财长耶伦表示，比特币是高度投机的资产。她指出，近年来比特币的波动性很高。当被问及是否认为需要监管时，耶伦表示，任何行动都必须与保护投资者有关。“我认为重要的是确保不要将其用作引发交易的手段，并确保投资者受到保护。因此，监管比特币交易机构，确保它们遵守自己的监管责任，我认为当然很重要。”耶伦表示。

《华夏时报》记者了解到，美国财政部税务管理监察长（TIGTA）曾在2020年10月的在一项审计中发现，由于第三方信息报告不佳，美国国税局（IRS）很难识别使用虚拟货币交易的纳税人。

此前，由于相关加密货币信息报告的税收规则很模糊，并未有实践案例。因此，各加密货币交易所以不同的方式解释规则，以不同的形式发布规则。一些主流的加密交易所会发放1099-K表格，前提是用户的交易数量超过200笔交易，交易总金额超过20000美元。还有些交易所会选择其他系列的1099表格，如1099-B和1099-MISC。

TIGTA审计报告指出，这些表格存在信息不一致且效率较低的问题，因为没有指出所申报的金额是与虚拟货币相关的。TIGTA敦促国税局修改信息报告系统，必须清楚知道申报的信息与虚拟货币有关。

随着未申报加密货币税案件的增多，美国政府已要求国税局通过对加密货币交易所实施更严格的监管规则来缩小这一信息差。TIGTA的报告和总审计局发布的报告显示，即使是国税局也在推动对加密货币纳税人和交易所实施更严格的规定。

针对加密交易平台未来发展方向问题，杨俊向《华夏时报》记者表示，对于加密货币交易平台的未来发展，长期来看需要考虑的是其合规性的问题，这也是未来决定交易平台发展的关键因素，而基于合规监管之下的市场规范化，包括技术能力、运营能力、产品设计、内部管理、用户管理等诸多方面都是当下有待加强完善的地方，只有在合规监管的之下才能实现加密货币领域的可持续发展。