老牌饮料冲刺股市 谁能成农夫山泉第二？

人们对“肥宅快乐水”的难以割舍也让不少饮品试图在资本市场绽放第二春。最近，不少老牌饮品就扎堆打算上市。

“国产快乐水”卷土重来

去年年底，一则红星+北冰洋+义利要“打包”上市的消息传来，85岁高龄的北冰洋欲借壳大豪科技奔赴资本市场。

“在上市后得到资金支持，更有利于老品牌的体制创新和市场开发，从区域品牌走向全国品牌。”清华大学品牌营销研究院孙巍曾对媒体表示。

这个从街头巷尾小店发家、扎根于特定区域民众记忆中的老品牌，看似大踏步“追赶潮流”，其实是在拼命弥补“失去的那些年”。

在上世纪80、90年代，说到汽水之王，可乐、雪碧、芬达这些现在我们耳熟能详的汽水，在北冰洋面前，只能说“都是弟弟”。

北冰洋当年有多风光呢？在1983年的第一届春晚上，台下嘉宾的面前都摆着一瓶北冰洋。

有报道称，1985年至1988年三年时间里，一瓶一毛钱左右的北冰洋，创造了1亿元的产值，利润高达1300万元。在当时的生活水平下，称得上是名副其实的“国产汽水之王”。

“王位”的失去开始于1994年，中国企业掀起合资潮，北冰洋也和百事可乐合资。与此同时，还有包括沈阳八王寺、天津山海关、青岛崂山、武汉大桥、重庆天府可乐、广州亚运汽水在内的其他6家著名国产饮料厂，都走上了与可口可乐、百事可乐“联姻”的道路。

但没想到，本是希望借助外资扩大经营，学习管理、技术的国产汽水，却被坑了一道。两大巨头趁着合作展开“围猎”，进而制霸中国汽水市场。这一过程，后来被形容为“水淹七军”。

北冰洋也在合作开始不久后被“雪藏”，这一藏就是近15年。

2011年，北冰洋重出江湖，拿到北冰洋经营权的义利公司借助情怀踏上了“收复失地”的道路。有数据显示，仅在2018年，北冰洋的销售额就高达6亿元，一年卖出1200万箱。

“情怀路”也引来了“卖情怀”的质疑。主要表现在售价上，北冰洋330ml的易拉罐装汽水售价在5.5元左右，而480ml的瓶装汽水售价则为6元左右。反观同类产品中的头部品牌百事可乐、可口可乐，每瓶500毫升只卖3元左右。

或许，北冰洋的一句广告语早已道出了它们的底气——“你喝的只是汽水，我喝的是北冰洋”。

竞争火热的“国产汽水第一股”

如果说北冰洋的借壳上市还只属于纳入上市公司，那么在国产汽水品牌中，真正意义上冲击“国货汽水第一股”的，则是同为主打橙味汽水的西安老品牌冰峰。

当吃一份炸鸡、来一瓶肥宅水成为了不少年轻人的快乐套餐，那么凉皮、肉夹馍、再来一瓶冰峰，则组成了“三秦套餐”这一饮食文化符号。

不久前，陕西证监局消息显示，冰峰饮料拟在深交所中小板上市，预计于2021年5月31日前递交IPO申请材料，募集资金不低于4.6亿元。

要说冰峰在国产汽水中脱颖而出，这也不是第一次了。

在让国产品牌纷纷饮恨的“水淹七军”大战中，冰峰也曾与百事合资成立了公司。但让它逃过一劫的关键，是与百事多签了一则协议，禁止对方在西安生产玻璃瓶饮料。

这使得百事可乐在餐饮渠道只能销售易拉罐装，价格还比冰峰贵，最后不得不放弃西安市场。冰峰也因此成为了“水淹七军”大战中本土品牌难得的幸存者。

扛过“两乐”夹攻的冰峰，也依靠强大的经销网络和西安消费者认可，守住了阵地并赢回了市场。有市场调查显示，冰峰在西安市场的占有率约为80%。

虽然从全国来看，冰峰的营收规模不算突出，但其净利润率的表现则相当亮眼。

若把卖水生意算进来，去年上市的农夫山泉可谓国内软饮料届盈利能力最强的企业之一。根据农夫山泉披露的招股书，其在2019年的净利润率为20.6%。

而据陕西证监局备案公告，近三年，冰峰营收实现稳步增长，2019年营收进一步增长至3.02亿元，净利润0.81亿元。据此计算，冰峰2019年的净利润率高达26.82%，超过农夫山泉不少，其盈利能力可见一斑。

老牌汽水，能赢过新式茶饮吗？

除了汽水赛道打得火热，作为功能饮料市场“后浪”的东鹏饮料也传来了上市最新进展：1月21日晚间，证监会公告，东鹏饮料首发获得通过，这意味着资本市场将迎来“功能饮料第一股”。

众多饮料品牌纷纷向资本市场伸出触角，有券商人士认为，注册制有望进一步向主板和中小板拓展，A股上市门槛随之降低，这是包括汽水在内的国内企业上市良机。而国产饮品要想提高竞争力，也需要借力资本市场的融资和资源优势实现规模扩张，加固行业竞争壁垒。

但不可忽视的是，“喝什么”这个市场，早已发生了巨变。当下，以现调制的网红奶茶为代表的新式茶饮赛道正如火如荼，也获得了更多资本的青睐。

《2020年新式茶饮白皮书》数据显示，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元，其中新式茶饮市场规模预计到2020年底突破1000亿元。

反观碳酸饮料市场，艾媒咨询数据显示，2019年中国碳酸饮料市场规模为849.6亿元，2014-2019年的复合增长率仅约2%，行业发展逼近天花板。

与此同时，新式茶饮行业内品牌融资事件不断，奈雪的茶、喜茶以及蜜雪冰城等品牌频频传出融资消息；碳酸饮料行业内品牌在此方面则显得风平浪静。

面对新式茶饮这一资本市场“当红炸子鸡”，老牌汽水品牌们想靠“情怀牌”继续吸引资本市场就稍显乏力了。只有获取青春一代的欢心，才能永葆青春。在此情况下，“老家伙”们也在纷纷做出改变。

早在2017年，北冰洋就赶在无糖浪潮来临前推出花生核桃植物蛋白饮品“核桃恋”；2019年，北冰洋还一次性推出了13款新品，包括低糖低卡以及健康养生类产品。2020年，冰峰更是相继推出了冰峰茯茶、一气呵橙、低糖酸梅汤、摩登罐装等，紧扣消费热点。

“国产老牌汽水可以将更多的资金用于品牌年轻化和广告，另外提高产品研发水平，扩大竞争实力也是发展的关键。”香颂资本董事沈萌表示。

前有同行老对手虎视眈眈，后有新茶饮“后浪”跃跃欲试。饮品赛道还能出现下一个农夫山泉吗？