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  • 港股各大机构最新研报（2021/1/14）

    2021-01-14 18:23:38 942fx财经网 [db:作者] 收藏
    股票资讯

机构最新研报观点汇总：        

       汇丰研究：对枫叶教育(01317)长期发展及前景保持乐观 评级“买入”

       汇丰研究发布研究报告称，枫叶教育发行5年期1.25亿美元可换股债券，票息2.25%，尽管可能导致股权稀释11%，加剧利润波动，但认为属于短期波动，该行对学校运营商的近期状况保持乐观，业务正在复苏和长期增长前景。

       该行表示，发行可换股债券可以增强学校运营商的财务状况，减少其资产负债比率，并为即将到来的五年计划提供更多“弹药”。认为可换股债券的发行仅代表股价的短期中断，而长期业绩更受业务基本面和前景驱动，例如同业中教控股(00839)及宇华教育(06169)，从长远来看，得益于其业务扩展和学术成果改善，对枫叶的长期发展及前景保持乐观。

       野村：重申安踏体育(02020)“买入”评级 目标价上调8.3%至150.6港元

       野村发布研究报告称，安踏体育(02020)于2020年第四季维持零售销量低单位数增长，也预期今年公司有可能取得56.1%毛利率，而由于线下销售及DTC(直接面对消费者)等业务正逐渐改善，管理层今年零售销售增长目标为高于10%。

公司货物库存情况恢复正常水平将是2020年第四业绩的主要正面因素，也将支持今年的盈利增长，随着公共卫生事件的影响消退及公司旗下的体育品牌Amer在中国地区迅速扩展业务，预计该品牌对公司盈利贡献将有所改善。

美银证券：首予中国飞鹤(06186)“买入”评级 目标价27港元 

 美银证券发布研究报告，认为中国飞鹤拥有独特优势可受惠于行业结构性机遇，并通过增加市场份额以进一步巩固其领先地位。

我们预期，中国飞鹤2019-22年度每股盈利及收益年复合增长率分别达27%及30%。至于去年上半年因公共卫生事件而带动收益同比大增48%，预计下半年增幅会恢复正常至约30%，相信表现仍较同业优胜。

大摩：重申腾讯(00700)“增持”评级 预计**和广告业务未来将提供催化剂

大摩发布研究报告表示，腾讯对旗下游戏业务持建设性看法，当中国的其他游戏开发商表明向高质量游戏发展之时，腾讯已观察内地游戏在海外潜力，开发人员以及来自移动平台和控制台平台的融合趋势，这对内地相关产业发展是个好兆头，并且符合腾讯的战略。

大摩表示，内地近期出台的反垄断草案的重点，是如何规范相关平台垄断行为，预计**和内容属创新性，预计受反垄断政策风险较少。

富瑞：首予京东健康(06618)“买入”评级 目标价184港元

富瑞发布研究报告称，京东健康(06618)在医疗、互联网以及消费等中国增长最快的行业进行了综合布局，同时还涉足线上医疗和药店，更重要的是，公司已经盈利且未来市占率有望进一步扩大。

富瑞预计，京东健康2019-22年的销售额和经调整后净利润年均复合增长率分别为49%和26%，在中国医疗需求爆发之际，线上医药对于中国提高行业效率十分关键，京东健康在这个领域已具备品牌和先发优势，从收入看，2019年公司已经是中国最大的线上医疗平台，与同行相比，京东健康的渗透度、净利润增速和凈资产收益率都比同行更高。

       花旗：首予德琪医药-B(06996)“买入”评级 目标价32.8港元 

花旗发布研究报告称，集团成功验证了SINE化合物的治疗潜力，并在2018年5月获得了Karyopharm的独家许可能够在亚太地区开发和商业化三种SINE化合物-ATG-010，ATG-016以及ATG-527。ATG-010是首款及唯一一款获美国药监局(FDA)批准的针对XPO1的可同时用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤及复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤的药物。

该行认为，FDA的批准验证了XPO1成为可成药的靶点以及SINE化合物成为新型药物，这将支持德琪医药较低风险的短期商业化前景。该行相信，如果药物能够在中国成功上市，将成为中国生物制药公司的关注焦点。

瑞信：预计阿里巴巴(09988)第三财季收入增33% 评级“优于大市”

瑞信发布研究报告称，阿里巴巴(09988)去年第四季在线消费量保持稳定，快递量同比增长37%，第三季则为38%。该行预计，集团2021财年第三季度总收入同比增长32.7%，达到2140亿元人民币。

瑞信预期，集团非通用会计准则税息折旧及摊销前利润率将同比下降2.9个百分点至28.5%，主要是由于收入转向较低利润率的业务，与高鑫零售(06808)的合并，及对新计划的持续投资令其电子商务利润率下降，都将反映竞争加剧以及“双11”的延长导致促销支出增加的市场影响。

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