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  • 港股各大机构最新研报（2020/11/24）

    2020-11-24 18:29:19 942fx财经网 [db:作者] 收藏
    股票资讯

1、高盛：汇控重申买入评级 目标价微升至51港元

高盛发布研究报告，指汇控（00005）今后的业绩表现将越来越取决于宏观经济改善，或降成本效率所推动的盈利增长，又认为股息及资本回报率回升，也可能是推动业绩增长的另一个催化剂，预计汇控2020至2022年每股派息为0.1美元、0.3美元及0.4美元，股息率各约为2%、6%及8%。将其目标价由50元升至51元，重申“买入”评级。

高盛认为在后疫情时代下，市场将重新关注成本水平，指出汇控管理层已经上调成本节省目标，预计该集团的零售银行业务将大刀阔斧地精简架构，欧洲地区的零售银行业务对集团的成本对收入比率的影响约为6个百分点，令2021至2022年每股基础盈利预测提高1%及4%，但伴随着更高的重组费用，2021年每股盈利预测也下调约20%。

报告还称，汇丰控股(39.75 0.40 1.02%)的股价已由9月25日低位至今已累涨约40%，跑赢恒指约25个百分点，这反映出市场对疫苗的乐观情绪不断提高，并受到第三季度表现以及债券收益率上升所支持。

2、小摩：渣打集团给予增持评级 目标价49港元

摩根大通发表报告指，给予渣打（02888）“增持”评级，目标价49元；给予汇控（00005）“中性”评级，目标价33.5元。有消息称，英国监管机构或会逐个按情况考虑放松对银行恢复派息的限制，而该行的基本情境仍然假设今年不会派发股息，但相信市场或会憧憬汇控及渣打有较高机会恢复派息，预料可支持股价表现。

该行又认为，今年第三季业绩强劲，也是支持两间银行近期股价表现的因素。

两者之间，小摩更偏好渣打，这是因为汇控在英国的业务比渣打多，更容易受英国退欧不明朗性影响。

3、交银国际：东方海外升至买入评级 目标价升至76港元

交银国际(1.03 0.02 1.98%)发布研究报告，称由于行业明显改善，公司估值比同业吸引，将东方海外（00316）评级上调至“买入”。另基于因近期公司数据而上调了盈利预测，同时将目标价由35.8元上调至76元。

该行指，由于公司欧洲航线的固定费率合同占比较少，认为欧洲运费近期走强，可立即提升公司收入。基于东西贸易航线收入占比较大，预计第4季度业绩胜预期。

因预计西方国家补货需求将持续到明年上半年，以及现时库存与销售比率处于5年低位，进一步支撑2021年的市场货运量，预期公司明年跨太平洋合同运费可提高2-3成，并确保2021年收入。

4、大摩：中银航空租赁予与大市同步评级 目标价62.1港元

摩根士丹利发表研究报告指，中银航空租赁(69.15 0.70 1.02%)（02588）近期股价大涨后，进一步上升空间有限，决定将其目标价从53.6元升至62.1元，较前收市价仍有下行空间，维持“与大市同步”评级。

报告指出，得益于平均剩余的租赁期限更长、未来现金流更可预测、机队年轻化及具有反周期的资本支出能力等因素，中银航空租赁资产质量优于同业。不过，公共卫生事件给中银航空租赁的短期收益带来多方面下行压力。大摩将中银航空租赁2020-22年的盈利预测分别下调16.1%、5.4%和4.4%。

报告称，疫苗研发的消息将提振航空业复苏，公司股价自11月2日已上涨逾40%，很大程度上已反应疫苗利好消息。

        5、瑞银：嘉里物流降至中性评级 目标价升至18.5港元

瑞银发表报告表示，将美团（03690）第三季外送经营利润率轻微下调，以反映外卖成本及补贴增加，但长线而言料其外送业务毛利率仍然会扩张。该行将美团今明两年盈利预测下调22%及10%，但基于长远收入增长，目标价则由300元升至365元，维持“买入”评级。

报告指出，近月拼多多、美团、阿里巴巴（09988）及京东（09618）增加了对新业务的投资，特别是在新鲜农产品方面，该行看到了新鲜农产品业务的快速发展，并相信将在未来几个季度成为增长动力。因此预期美团于今年第三季及以后之新业务亏损会增加，但预期该部分收益于2021至2022年度将提升10%至14%。

        6、花旗：金风科技维持买入评级 目标价升至14港元

花旗发表报告指，该行维持金风科技(12.38 -0.02 -0.16%)（02208）“买入”评级，目标价由12.5元调升至14元，以反映集团明年开始风电场营运收入的应收账周期料可缩短，另外又调升其2022年盈利预测0.7%。

报告指出，中国目标于2030年前达到碳排放高峰，并于2060年达到碳中和，相信金风科技会是内地风电行业重要度提升的主要受惠者。花旗认为，由于中国公布“十四五”规划，及国有电力公司在今年业绩中公布以进取的资本开支发展风电场，金风科技于明年3月估计可见正面催化剂。

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