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  • 港股各大机构最新研报（2020/11/18）

    2020-11-18 18:33:11 942fx财经网 [db:作者] 收藏
    股票资讯

大和：重申颐海国际（01579）“持有”评级 降目标价至101元

大和发表研究报告指，预期颐海国际(95.2 2.10 2.26%)（01579）明年来自关联方销售的平均价格不会有显著上调，将目标价由120元降至101元，重申“持有”评级。

报告引述颐海国际管理层于投资者会议上表示，随着调味品产品的需求高涨影响价格，短期内来自关联方的销售受压。

大和预期，今年颐海国际来自关联方的销售毛利下降2.3个百分点至25.2％，于2021-22年则保持稳定，分别下调2020-22年收入预测3％，而同期纯利预测也调低7-8％，并下调今年来自关联方的销售预测10％，而公司管理层则料今年下半年来自第三方的销售将按年增长30％或以上。 

大摩：龙光集团目标价升至16.18港元 升至增持评级

摩根士丹利发表研究报告，称虽然近期一些发展商下调了盈利前景，但龙光（03380）仍维持目标不变。该行认为其盈利能见度高，今年销售额有望超过1100亿元的目标，未来3年的合同销售目标增20%；毛利率将保持稳定，约为30%。 该行将龙光集团(13.04 0.44 3.49%)（03380）目标价由13.87港元调高至16.18港元，评级由“中性”升至“增持”。

大摩称，龙光作为大湾区内城市旧城改造（urban redevelopment）的参与者之一，拥有来自相关项目的5500亿元人民币（下同）潜在可售资源，其中3200亿元位于泛深圳地区。与截至6月底土地储备4790亿元比较，城市旧城改造的规模很大。

过去3年，集团由城市旧城改造转换了900亿元的可售资源，而在未来3年，管理层的目标是每年转换500亿元可售资源，并预计就该项目将贡献核心利润约20%。该行相信，基于先行者的优势及政策支持，集团能够达到目标。

中金：中升控股目标价升至68.8港元 维持跑赢行业评级

报告指，预计公司三季度销售表现较好，销量与售后台次实现 25%以上按年增长，豪华品牌或表现更佳，公司主要品牌雷克萨斯、奔驰、宝马今年前十月全国交强险累计增速分别达到 14.3% 、 6.9% 、 7.7%，远超行业表现。而该行预计，公司持续网络扩张驱动的品牌市占率提升，公司今年全年销量增速或达到双位数。

报告又指，雷克萨斯和奔驰市占率保持较高水平，仍有提升趋势，此外宝马已逐步成为了公司盈利贡献第三大品牌，认为有利于平衡品牌组合周期波动。

此外，公司今年积极推动二手车业务发展，雷克萨斯和奔驰等品牌认证的零售二手车具有较高保值率和市场接受度，有望成为公司业绩新驱动。

美银证券：华润置地重申买入评级 目标价43港元

美银证券发表研究报告称，华润置地(36.65 1.25 3.53%)（01109）估值具吸引力，维持“买入”评级，目标价43元。

该行预计，如果深圳华润城四期在年底前完成销售登记，将带动华润置地12月合同销售按年有双位数字增长，毛利率将超过60%。另预计在今年下半年租户销售强劲、新商场开幕，以及疫情租金减免有机会结束下，集团明年租金收入料增长18%。该行预计开发毛利率或由2020年的30%以上跌至2021年的25%，但土地价格会更有吸引力，令润地等杠杆较低的开发商受惠。

此外，该行认为物业管理业务计划分拆上市，除了可以释放部分价值，也可以增强集团的资产负债表。而且集团也正在探讨一项购股权计划，可以进一步令管理层的利益与股东利益保持一致。

野村：中国财险重申买入评级 目标价降至8.47港元

野村发表研究报告指，重新评估汽车保险改革对中国财险(6.31 0.31 5.17%)（02328）的影响，将中国财险目标价从9.02元降至8.47元，重申“买入”评级。

该行预期，集团今年的汽车保费收入将增长1.5%，明年下跌8%，而2022年恢复至增长2%。该行指，由于市场将会更集中于领导的参与者，较小型和弱势的企业将被淘汰，相信集团将于汽车保险市场获得市占率。该行将明年至2022年的综合比率预测分别提高0.4个百分点，预期今年集团综合比率为99.5%，而明年和2022年均为99.9%。

野村将中国财险2020-22年的保费预测分别下调4%、8%和6%，预期保费收入将增长1.5%、2.5%及10%。该行还将中国财险2020-22年的盈利预测下调0.5%、10%和12%，预期今年集团盈利将下跌24%，明年下跌3.1%，2022年增长4.5%。（亚汇网编辑部整理）

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