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  • 财信研究解读央行调降LPR：有助于房地产行业预期的修复和稳定

    2022-01-20 11:36:06 FX112财经网 FX112财经网 收藏
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央行调降LPR快评

　　事件：2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%（上期为3.80%），5年期以上LPR为4.6%（上期为4.65%）。

　　央行调降LPR的原因和必要性：

　　一是央行利率机制传导顺畅的必然结果。1月17日央行调降政策利率，将1年期中期借贷便利（MLF）和7天期公开市场操作利率均下降10个基点，政策利率的降低会同时影响到银行间拆借市场、回购市场等批发市场利率水平，最终传导到对企业和居民等零售市场利率。由于LPR利率是在MLF基础上加点形成的，报价行报价时会综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，因此政策利率的降低，自然会导致LPR的变动，最终传导到零售市场中的贷款利率，降低实体部门的综合融资成本。

　　二是发挥逆周期政策缓解“需求收缩、供给冲击和预期转弱”三重压力的作用。利率和社会融资成本的降低，会刺激企业的投融资需求，也会降低政府债券发行成本，助力积极财政政策稳定宏观经济大盘。

　　三是稳预期和稳定信贷需求。当前我国制造业中长期贷款、固定资产投资贷款和个人住房贷款等利率，参考的是5年期LPR。因此，此次同步调降5年期LPR，一方面有助于降低企业的中长期贷款利率水平，提高企业的信贷需求；另一方面将起到稳预期的作用，支持房地产市场的稳定健康发展，落实稳地价、稳房价和稳预期要求。

　　对银行结构和房地产行业等的影响：

　　一是降息对信贷需求的刺激，有助于银行信贷业务的扩张和业绩的改善，更好地实现金融和实体经济的良性循环。

　　二是降低居民购房成本，更好地满足居民的合理住房需求。

　　三是有助于房地产行业预期的修复和稳定，助力房地产销售面积和投资增速的企稳回升。

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