国家统计局公布数据显示，11月CPI同比上涨2.3%，预期上涨2.5%，前值上涨1.5%；PPI同比上涨12.9%，预期上涨12%，前值上涨13.5%。
中国民生银行首席研究员温彬对此点评：
CPI同比增长有所加快。本月CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；CPI环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点。（1）从涨价构成上看，新涨价因素对CPI的上涨形成了较大贡献。在本月2.3%的涨幅中，翘尾因素影响约0.6个百分点，上月为0.2个百分点；新涨价因素影响约1.7个百分点，上月为1.3个百分点。（2）食品价格上涨较快，带动CPI回升。本月食品价格同比涨幅由上月的下降2.4%回升至1.6%，连续5个月下降后重新转正，影响CPI上涨约0.3个百分点；食品价格环比上涨2.4%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。一方面，去年11月食品价格同比下降2%，形成了较低基数；另一方面，季节性因素对食品价格影响较大，猪肉价格虽然同比下降32.7%，降幅收窄11.3个百分点，但由于需求增加和供给偏紧，环比上涨了12.2%，创近2年新高。鲜菜价格是另一个主要影响因素，本月同比上涨30.6%，涨幅为近5年新高，环比涨幅有所回落，但仍上涨6.8%。（3）非食品价格涨幅呈现温和加速态势，但对CPI上涨的贡献较大。本月非食品价格上涨2.5%，涨幅较上月加快0.1个百分点，影响CPI上涨约2.04个百分点。其中，消费品价格上涨明显加速，本月同比上涨2.9%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。能源价格保持高位，导致交通工具用燃料价格同比上涨35.7%，创有数据记录以来的新高。服务价格保持稳定上涨态势，本月上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
PPI见顶回落。本月PPI同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，为今年6月以来涨幅首次回落；PPI环比持平，为去年6月以来首次环比未涨。（1）新涨价因素仍然较强，PPI涨幅回落主要来自于翘尾因素。在本月12.9%的涨幅中，新涨价因素影响约11.7个百分点，与上月持平；翘尾因素影响约1.2个百分点，比上月回落0.6个百分点。（2）结构上，随着大宗商品保供稳价政策的持续实施，能源和原材料价格上涨的趋势已经基本得到遏制，上游行业生产价格上涨的动力有所减弱，价格向下游传导有所较快。本月生产资料价格上涨17%，涨幅回落较上月回落0.9个百分点，环比下降0.1%，为去年6月以来的首次下降。其中采掘工业、原材料工业、加工工业PPI同比涨幅均较上月回落。生活资料价格涨幅比上月提高0.4个百分点至1%，创2020年4月以来的新高，环比上涨也有所提速，比上月提高0.3个百分点至0.4%，为2019年10月以来的新高。
生产价格向消费价格传导有所加快，PPI与CPI的剪刀差收窄。本月生活资料PPI上涨加快，非食品价格特别是消费品价格上涨加快，虽然存在一定基数原因，但也体现了价格向下游的传导。下一阶段，随着基数上升和保供稳价政策实施，预计PPI将继续回落，CPI受基数影响、食品价格和价格传导的影响较大，未来走势需进一步观察确认，但目前看仍处于温和可控区间，不对货币政策构成较大掣肘。宏观政策要继续做好跨周期调节，继续实施大宗商品保供稳价政策，应对好输入型通胀压力，大力激发强大的国内市场潜能，加大对市场主体的支持力度，做好稳增长、控通胀、防风险等目标之间的平衡协调。
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