国家发改委重磅发声，煤炭板块集体大跌！猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，猪肉储备收储工作将启动

　　上周日，国家发改委经济运行调节局有关负责人在接受媒体采访时表示，随着夏季水电、太阳能(行情000591,诊股)发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

　　据国家发改委监测，6月21—25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1，已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

　　国际油价周一冲高回落，盘中一度触及逾两年高位。在本周OPEC会议召开前，亚洲和欧洲部分国家新冠病例增加，抑制了油价上涨势头。截至收盘，WTI原油期货8月合约收跌1.54%，报72.91美元/桶；布伦特原油期货8月合约收跌1.97%，报74.68美元/桶。

　　煤炭板块大幅下挫

　　周一，动力煤、双焦大幅跳水下挫，截至下午收盘，动力煤主力合约跌超7%，焦炭主力合约跌超4%，焦煤主力合约跌超3%。

　　对于动力煤，据浙商期货黑色分析师卢鸿翔介绍，上周末（6月27日）国家发改委有关负责人称7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。其主要判断依据为：第一，近期价格上涨主要是受煤矿停产等因素所影响，但煤炭的产量和进口量即将有所增加；第二，夏季水电、太阳能发电将有所增加；第三，煤炭生产供应总体稳定，供需基本平衡，价格不存在大幅上涨的基础。

　　“此外 ，国家统计局工业司也表示要科学精准实施宏观政策，持续推进改革创新，激发市场主体活力，着力引导大宗商品价格向供求基本面回归。”卢鸿翔表示，在国家各部门的喊话中，市场看到了解决煤炭供不应求的希望。昨日期货盘面动力煤各合约低开低走，同时贸易商拿货更加谨慎，部分产地煤矿动力煤价格下调。在他看来，“七一”后煤矿产量或将有所增长，但随着用煤旺季的来临，动力煤的供应能否满足需求仍有待观察，重点关注7月产地的生产增量情况，高频数据可关注北方港口铁路调入量。

　　上周末煤焦现货市场波动不大，对于周一焦煤焦炭均出现较为明显的下跌，浙商期货黑色分析师王世凯认为，其主要是受上周末利空消息影响。上周末国家发改委再次发声，称进入7月中下旬煤炭供给将出现明显改善，煤炭价格将进入下降区间。

　　“从焦煤基本面上看，本周是建党100周年庆典，各地为了营造良好环境，加大安检力度，其中作为危险程度最高的煤矿，检修力度超出市场预期。”王世凯表示，从停产节奏上看，本周是供应最紧张的一周，建党100周年过后，各地煤矿生产将逐步恢复，但是从停产检修到保供增产需要时间，因此7月中下旬将成为重要观测期。

　　在王世凯看来，焦炭矛盾并不突出。一方面，焦煤紧缺，导致焦炭生产受到影响，且焦炭自身也处于紧张状态；另一方面，在成材无利润，而焦炭高价格、高利润背景下，即使焦炭供应紧张，涨价也难度较大，市场此时对于利空因素也较为敏感。

　　猪肉储备收储工作将启动

　　周一，生猪主力合约高开低走，收盘价报18925元/吨，上涨1.8%。同日，国家发改委发布消息称，6月21—25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照国家发改委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

　　据深圳一家生猪养殖企业市场分析师介绍，从现货市场来看，6月28日全国猪价16.8元/公斤。全国农产品(行情000061,诊股)批发市场猪肉平均价格为22.35元/公斤。上周五生猪现货市场价格出现较明显上涨，上周六和上周日全国猪价大幅上涨，广东地区最高成交价格达到20.3元/公斤。

　　“6月20日现货市场价格触及12.6元/公斤的低点，短短一周时间升至16.8元/公斤，主要原因是前期猪价下跌时间长、跌幅大，养殖端抵触情绪浓烈。”上述分析师表示，同时屠宰企业分割品库存量较大，提价意愿较好，生猪供给端和屠宰环节产生共鸣。但终端市场猪肉消化能力不佳，周一广东部分生猪屠宰场到车数量过剩，成交清淡。

　　在行业人士看来，上半年猪价长时间大幅度下跌，和生猪产能恢复良好有很大关系。农业农村部数据显示，4月份全国能繁母猪存栏量连续20个月增加，与2018年4—5月份能繁母猪存栏量相近。全国多数省份能繁母猪存栏已经接近正常年份水平。生猪养殖龙头企业牧原、正邦、温氏、新希望(行情000876,诊股)以及天邦5月份生猪出栏量662.3万头，环比增加10.5%，同比增加87.7%。生猪养殖规模企业出栏量和市场占比均在持续增加。产能恢复、出栏量增加的同时，出栏均重也有明显增加，2019年和2020年生猪出栏均重在120—125公斤，今年生猪出栏均重130公斤，增加4%—8%，增加了猪肉市场供给量。

　　上述分析人士表示，重点批发市场白条猪成交量数据显示，今年上半年白条猪成交量同比增加56.2%，6月份增加幅度更加明显，终端消化速度慢，成交价格不断走跌。冻品库存水平目前维持在比较高的水平，全国各省冻品库存占比在15%—50%，河南、山东等地冻品库存占比均较大，企业库存压力巨大。总体来看，目前生猪供应相对宽松，出栏均重虽有减小，但依然偏大。同时现在处于猪肉消费淡季，冻品库存偏高，终端猪肉消化速度慢，猪价在经历此次反弹后，依然有回落的可能。

　　央行货币政策委员会2021年第二季度例会：研究设立碳减排支持工具

　　中国人民银行货币政策委员会2021年第二季度例会6月25日在北京召开。

　　会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，今年以来我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，有力实施宏观政策，国民经济总体延续稳定恢复态势。稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，大力服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币政策传导效率增强，贷款利率稳中有降，人民币汇率预期平稳，双向浮动弹性增强，发挥了宏观经济稳定器功能。

　　会议指出，当前我国经济运行稳中加固、稳中向好，但国内外环境依然复杂严峻。要加强国内外经济形势的研判分析，加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，集中精力办好自己的事，搞好跨周期政策设计，支持经济高质量发展。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具等措施的牵引带动作用，落实好普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划延期工作，综合施策支持区域协调发展，加大力度支持普惠金融，引导金融机构加大对科技创新、小微企业和绿色发展等领域的支持。深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，增强金融市场的活力和韧性，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，促进内外平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应。研究设立碳减排支持工具，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

　　会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实党的十九届五中全会、中央经济工作会议和《政府工作报告》精神，按照党中央、国务院的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，稳字当头，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，坚持扩大内需战略，巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，灵活精准实施货币政策，处理好恢复经济与防范风险的关系，保持经济运行在合理区间，推动经济在恢复中达到更高水平均衡，以优异成绩庆祝中国共产党成立100周年。

　　本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席易纲主持，货币政策委员会委员丁学东、连维良、陈雨露、刘国强、宁吉喆、郭树清、易会满、田国立、刘世锦、王一鸣出席会议。邹加怡、潘功胜、蔡昉因公务请假。中国人民银行南京分行、武汉分行、西安分行负责同志列席会议。