美股第一阶段调整结束。由于CPI处于较高水平,而且2022年依然伴随着较大的通胀压力,因此即便美联储计划在6、7月各加息50BP,使得美十年期国债收益率也难于继续上行。换而言之,我们倾向认为,美债最快速的下跌已经过去,这是美股短期企稳的重要原因。
尽管如此,我们维持此前的判断,美股的中期调整尚未结束。理由有三:1、通胀压力较大,即美联储依然会把计划的加息实施下去;2、全球收缩期尚未结束,PMI、时薪等指标还在下行趋势中,对于二季度美国宏观经济尚无法乐观;3、美股的风险溢价尚未到4%的安全区,从短周期回调区间看,美股本轮尚未回撤43月线支撑,债券市场止跌往往领先股市5个月左右,目前看还需要时间。
稳经济会议与上海复产提振信心。当下,我国的货币非常宽松,表现为M2稳定增长,银行间、国债回购、理财收益率、信用利差等均处于较低水平。相对不利的是社融,尤其是企业的中长期贷款部分。
今年以来,商品价格的同比回落明显,即PPI回落明显,但商品价格绝对值依然维持在较高水平,这将对中下游的制造业带来持续的成本压力。
复工复产以及不断加码的稳经济政策,有助于社融数据的改善。我们耐心等待信用传导逐步通畅,以及产量数据的恢复。
恒生互联网与医药或处在中长期底部区域。尽管5月,腾讯为代表的互联网龙头公司发布了业绩下滑的一季报,但股票已经止跌。结合政策面上促进平台经济健康发展的导向,我们认为恒生互联网或处在中长期的底部区域。伴随着A股的反弹,港股5月份的风格与此前呈现了不同的样貌:超跌的汽车、电子、光伏反弹,而前期胜出的地产、基建则下跌。而我们倾向于还是守在原有低估值、稳增长风格中。
投资建议:6月,积极的信号是政策的加码,以及上海的复工。需要观察的信号则是:1、美国6/7/9月的加息箭依然在路上,我们也分析了美股的风险溢价并未到安全区域;2、美国及全球2季度经济增速恐不达预期;3、对于2022年的企业盈利,预期较高,这依然可能有个下修的过程。我们维持港股的评级为标配。
在板块方面,我们依旧维持来自于二季度初的推荐方向(而非5月涨得好的板块):1、电信运营商;2、内资央企房企以及基建产业链;3、农业与食品饮料;4、绿电运营商;5、此外,我们认为互联网以及医药,已经处在中长期底部区域。
风险提示:疫情发展的不确定性,经济周期下行的风险,俄乌局势发展的不确定性,美联储加息的风险。
常用的估值指标一般包括PE、PB等,以市盈率PE为例,证券市场的行情走势与PE密切相关,牛市的PE普遍较高,而熊市较低,如果市场估值过高,或者已经接近历史高点,那么股市很有可能发生转折,下图为中证500指数点位及PE估值。...
如何知道股票成长性,首先,我们得知道什么是成长性,成长性就是指一个股票业绩增长的速度,如果股票成长性高,说明它的上涨机会会很大,而且有可能还会成为大牛股。...
现在无论是美股还是港股,股市行情都是非常不错的,一些国内的投资者都苦恼不能再这些股市里投资,实际上,现在在国内就可以开通港股美股的账户,从而开始炒股,那么港美股开户条件是什么?港美股如何开户?...
大小非解禁是什么?小,即小部分。非,即限售。小非,即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁,即解除禁止。小非解禁,就是部分限售股票解除禁止,允许上市流通。哪里来的小非呢?当初股权分置改革时,限制了一些上市公司的部...
本文“港股攻略:推荐处中长期底部区域的恒生互联网与医药板块”由FX112财经网
首发,欢迎转载,转载请带上本文链接。
免责声明:FX112财经网(https://www.942fx.com)发布的所有信息,并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请联系我们或致函告之 ,本站将在第一时间处理。关注FX112财经网,获取最优质的财经报道!