投资者要参与期货交易,就不能不对期货知识中的组织机构有所了解。我国的期货市场结构可以划分为监管层、服务层和客户层三个层次。
①监管层。我国期货市场的监管层主要由两大机构组成,一是中国证券监督管理委员会,是行政管理机构。其具体职责包括制定宏观管理政策,监控市场风险、审批期货交易所、期货经纪公司、期货交易规则和上市品种等。另一是中国期货业协会,是行业自律协会,实行行业自律管理,维护期货市场公开、公平、公正的原则。此外.它还负责加强对期货从业人员的职业道德教育和资格管理。
②服务层。服务层包括直接为交易者交易提供服务的机构,如期货交易所、期货结算所和期货经纪公司等.以及间接为交易者交易提供服务的机构,如提供行情交易软件的公司、提供资金融通的银行和提供交割地点的仓库等。
期货交易所是组织期货合约交易并提供交易环境的机构,是期货市场的核心。我国的上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所均采用会员制,而新建立的中国金融期货交易所采用的是公司制。作为普通投资者来说一般不会明显感觉到其区别。期货交易所的职责包括制定并实施业务规则,设计标准合约并安排上市,组织和监督期货交易,监控市场风险,保证合约履行等。
期货结算所是期货市场上每笔交易的结算机构,负责征缴和维持交易保证金、管理市场账户和实物交割、报告交易数据等。它既可以是期货交易所的分支部门,也可以独立于期货交易所运作。期货结算所是市场上任何一个交易者的对手方.通过严密的结算制度和保证金制度来为所有期货交易的参与者提供履约担保。因此.任何一笔交易只有经过结算所的处理后才算最终达成,相应的财务担保也才能生效。
③客户层。客户层指的是期货市场上的全体交易者,可分为两大类。
一类是套期保值者,指那些把期货市场作为风险转移的场所,对其现在买进准备以后出售或对将来需要买进商品的价格进行保值的机构和个人。套期保值者对期货市场来说十分重要,一方面.套期保值者既是现货市场的经营者又是期货市场上的交易者;另一方面,大量套期保值者参与有利于促进公平竞争,形成市场均衡价格,实现期货市场的价格发现功能。
另一类是投机交易者,指通过预测期货商品价格未来变动,为希望在将来价格有利时卖出或买入某种期货商品牟利,卖出技巧和买入技巧也是尤其重要的,。投机交易者是期货市场必不可少的润滑剂。他们积极的参与增加了期货市场交易量,提高了市场的流动性。此外.他们还有承担套期保值者转嫁风险的作用,有利于期货交易的顺利进行。
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