具体来说,完成股指期货交易主要包含有四个过程,主要是开户、下单、结算、平仓以及交割四个。具体来说如下:(1)开户:客户参与股指期货交易,需要与符合规定的期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同,并开立期货账户。(2)下单:指客户在每笔交易前向期货公司下达交易指令,说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。(3)结算:结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。(4)平仓或交割:平仓是指客户通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约,以此了结期货交易的行为。股指期货合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后,交易所以交割结算价为基准,划付持仓双方的盈亏,了结所有未平仓合约。
和之前学习的现货交易(现货基本知识)相比,股指期货交易具有自己的独特的特征,主要有:
第一是交易的对象不同。现货交易的对象是实物商品;而期货交易的对象是由交易所制订的标准化合约。期货合约中的各项条款,如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、交割方式以及交易方式等都是标准化的,期货合约中只有价格是通过市场竞价交易形成的自由价格,股指期货也不例外。
第二是交易目的不同。在现货交易中,买方是为了获取商品;卖方则是为了卖出商品,实现其价值。而期货交易的目的是为了转移价格风险或进行投机获利。刚开始期货交易时,可能一些念头会闯入你的脑海?如果我买进了某一商品合约,但是我并不需要这种商品,我该怎么办呢?"实际上,这并没有什么好担忧的,绝大部分交易者和你一样,在合约到期前就平仓了结了。在全部期货交易中只有不到1%的交易需要履行交割义务。
第三是交易程序不同。现货交易中卖方要有商品才可以出卖,买方须支付现金才可购买,这是现货买卖的交易程序。而期货交易可以把现货买卖的程序颠倒过来,即没有商品也可以先卖,不需要商品也可以买。刚刚进入期货市场的投资者往往会问:我怎么能出售自己没有的东西呢? 要理解其中的原因,请记住期货合约的定义,期货合约是在将来某时买卖特定数量和质量的商品的一项"协议",并不是作某种实物商品的实买实卖。因此,出售期货合约即意味着签订在将来某时交割标的物的一项协议。做股票、做贸易、房地产投资,只能先买后卖,都是"单行道",这就形成人们的一种习惯思维定式。期货交易是一双程路",可以先买后卖,也可以先卖后买,因而,期货交易非常灵活,机会多多。对交易者来说,期货交易是动用少量的资金控制期货合约的全部价值,这就是期货交易保证金制度的杠杆作用,这是期货市场吸引投机者的原因之一。当然,保证金制度在放大盈利比例的同时,也把风险放大了。
第四是交易方式不同。现货交易是进行实际商品的交易活动。交易过程与商品所有权的转移同步进行。而期货交易是以各种商品期货合约为内容的买卖,无论买卖多少次,只有最后的持约人才有履行实物交割的义务。而大多数交易者只需在合约期满之前做相反方向的买卖,了结原有交易,把买卖差价结算完就行了。另外,现货交易活动随时随地可以进行,具贼易内容由交易双方一对一谈判商定,有较强的灵活性。而期交易必须在规范化的市场中依法公开、公平、公正地进行,交易中买方、卖方互不见面,不存在买卖双方的私人关系。
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