中国国内春节期间,英镑兑美元呈现小幅波动,最终小幅收高至1.2398。英国央行将在下月(2023年2月)继续加息,英国基准利率从目前的3.5%提高0.5个百分点的可能性为67%,原因是潜在的高通胀和工资上涨,以及经济意外出现增长。
在摩根大通的预测中,英国经济的增长将会是2023年G10国家中最差的,但仍然有一些因素可能导致英镑出人意料的上涨,给市场带来黑天鹅,能源价格大幅下跌、劳动力供应回归以及通过超额储蓄来推高工资增长、促消费。
2023一季度英镑兑美元汇率基本面分析
1、英国央行一季度料再加息2次
美银首席英国经济学家伍德预计,英国央行将在2月和3月分别上调基准利率25个基点。而如果周三公布的数据显示通胀水平仍高于预期,那么下个月的议息会议仍有可能加息50个基点。
英国12月通胀数据拟定于周三发布。市场预计,英国12月CPI将从11月的10.7%降至10.5%,较去年10月创下的40年高点11.1%有所回落。
伍德还预计,在2023年失业率升至4.5%,且下半年生活成本危机有所缓解的情况下,英国央行明年将降息两次。
2、英国对抗通胀还未取得胜利
2022年4月以来,英国通胀水平多次刷新40年来最高纪录。10月CPI同比上涨11.1%后开始小幅回落。为控制通胀,英国央行自2021年12月以来已连续九次加息,将基准利率上调至3.5%,为近15年来最高水平。
凯投宏观经济学家露丝·格雷戈里表示,这些数据和强大的潜在价格压力表明,“英国央行宣布抗击通胀取得胜利还为时过早”,预计到今年底时英国通胀仍在大约4.5%的水平。
英国央行此前预计今年第一季度英国通胀率将保持在10%以上,然后从 2023 年年中开始受供应链恢复和能源价格消退的影响大幅下降。
为了继续对抗通胀,市场普遍预计英国央行将在2月初连续第十次加息。格雷戈里预计,英国央行将在未来几个月内将基准利率上调至4.5%的峰值。
3、生活成本危机仍在继续
英国国家统计局表示,尽管上个月英国CPI是继11月份的10.7%和10月份的峰值11.1%后连续第二个月下降,但仍是40年来以来的最高水平之一。这表明民众的生活成本危机可能正在消退,但远未结束。
特别是,英国食品价格上涨的速度远高于整体速度,在截至12月的一年中食品价格上涨了16.8%,这是自1977年以来的最大年度涨幅。用于衡量英国国内价格压力的指数——服务业的通胀水平,也在加速上涨。
英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲兹纳(Grant Fitzner)指出,与2021年同月相比,12月CPI小幅回落主要受汽油和柴油价格大幅下跌以及服装价格下降推动,但并没有改变整体通胀水平。
智库决议基金会的经济学家杰克·莱斯利表示,对于低收入家庭来说,通货膨胀率仍然特别高,“由于能源账单和食品的高成本,他们处于巨大的生活成本中”。
4、英镑一季度末恐跌至1.14
盛宝银行外汇策略主管John Hardy表示:“英国或是陷入衰退经济体的先锋。严峻的财政情况外加拖后腿的英国央行,可能导致明年英镑进一步走低”。摩根大通的分析师也认为,2023年一季度末英镑兑美元将从目前的1.21左右跌至1.14水平,理由是他们对英国的增长前景持“特别负面的看法”。
近期英镑较9月历史低位已经有所反弹,但年初至今跌幅仍然达到了近11%,创下2016年英国脱欧公投以来表现最糟糕的一年。展望2023年,似乎没有证据表明2023年会大有不同。City A.M预测,2023年对英国经济来说将是异常艰难的一年。几乎可以肯定的是,这个国家已经陷入了长达一年的衰退,这次衰退可能会比上世纪90年代初的衰退更严重。
2023一季度英镑兑美元汇率走势展望
市场预计英国央行将在2月2日将政策利率上调50个基点至4%。 13位经济学家表示,他们预计加息幅度较小,为25个基点。路透写道:“调查预估中值显示,英国央行将在3月加息25个基点,最高利率为4.25%。 ”
较软的风险基调有利于美元相对于英镑的避险地位,并成为英镑/美元的逆风因素。然而,美元多头似乎不太情愿,因为市场对美联储不那么激进的紧缩政策的预期越来越坚定。事实上,市场一直在消化美联储2月份加息25个基点的可能性更大。这进而应该会抑制美元任何有意义的上行。市场猜测消费者通胀上升将维持英国央行(BoE)继续加息的压力,这应该会限制英镑/美元对的下行空间。
有经济学家预计,英镑暂时将继续挣扎。在他们的经济学家预测的领域中,没有哪个地区的前景像英国那样悲观,英国央行正面临一个特别困难的选择。很难想像,英国央行能在避免衰退的情况下完成抗通胀任务。
有银行经济学家认为,市场可能预计英国央行今年会收紧太多货币政策,从而在未来几个季度消除英镑的上行空间。英国央行似乎将把政策收紧的范围扩大到连续10次,然而目前仍预计2023年将发生102个基点的加息,市场预计最终利率将接近4.50%,这仍然过于激进。
英镑兑美元技术面展望
英镑/美元可能会接近1.2450,但由于上升势头不强,英镑/美元是否能突破1.2500还有待观察。总体而言,只有突破1.2300强支撑位,才表明目前温和的上行压力已经缓解。之后,1.2500和1.2600的整数位可能充当额外阻力位,然后将指引他们指向2022年5月峰值1.2665附近。另一方面,回调行情初始目标可能指向50-HMA和100-HMA汇合的1.2370附近。若突破该位,将拖累英镑兑美元指向上述提到的支撑线1.2355附近。
机构预测英镑兑美元后市展望
荷兰国际集团:英镑/美元在1季度末将向1.20-1.24区间下端移动
英镑对欧元和美元一直保持著自己的优势。荷兰国际集团(ING)经济学家坚持他们对第一季度欧元/英镑和英镑/美元的预测,分别为0.89和1.20。
由于预期英国央行週期的转变,可能有大量的英镑交叉盘空头仓位。这使得交易变得很颠簸。但总的来说,我们对2023年第1季度末欧元/英镑的预测感到满意,即0.89,这可能会使英镑/美元在1.20-1.24区间的下端交易。
今天关注英国1月CBI零售销售数据--在消费者信心疲软和实际收入受到挤压的情况下,可能会确认下降趋势。英镑/美元将在1.2350-1.2450的范围内交易。
加拿大丰业银行:英镑/美元可能在下周扩大跌势至1.22
英镑兑美元下跌至1.23。加拿大丰业银行的经济学家发布报告称,该货币对可能扩大跌势至1.22。
盘中英镑跌破1.2315令其面临更多跌势,除非它可以迅速企稳并走强。
在过去一周两次测试1.2430/35后,持续性跌破1.2315触发日内图表上微型双顶形态,可能暗示英镑下週将扩大跌势至1.22。
财政政策——以及外国投资者对英国国债市场的参与——仍是英镑前景的潜在弱点。
加拿大帝国商业银行:由于市场对英国央行预期过高,英镑可能挣扎
加拿大帝国商业银行经济学家认为,市场可能预计英国央行今年会收紧太多货币政策,从而在未来几个季度消除英镑的上行空间。
英国央行似乎将把政策收紧的范围扩大到连续10次;请记住,他们在2021年12月开始了这个週期。然而,我们预计目前102个基点的加息将发生在2023年,市场预计最终利率将接近4.50%,这仍然过于激进。
随着2月份公共部门计划进一步举行大规模罢工,广泛的宏观经济活动和海外对英国资产的信心面临考验。