今日港元汇率走势分析(2021年10月25日)

主要消息面：

尽管截至目前，已经公布的美股公司财报总体喜人，但接下来财报季可能会出现令人不快的转折。华尔街长期多头、国民证券（National Securities）首席市场策略师亚特·霍根（Art Hogan）上周五警告称，未来一系列未达目标的业绩报告以及令人失望的业绩指引，将如暴风雨般袭来。

Hogan认为，在业绩方面，近期并不都是好消息。尽管到目前为止，好消息在与坏消息的拉锯战中暂时取得了胜利，但前方的道路可能崎岖不平。他警告投资者“系好安全带”，并表示，“这将是这个周期中，你第一次听到更多的公司在下调业绩指引，而非上调。”

Hogan指出，业绩的不利因素与供应链紧张、通胀和工人短缺有关。

他以Snap第三季度业绩为例，以说明麻烦即将到来。这家社交媒体巨头上周四报告收入未达预期，并下调了业绩指引，理由是其广告业务出现问题以及全球供应链中断。自财报发布以来，Snap公司股价已经下跌了27%。

“总需求超过了总供给，”Hogan表示。“如果你没有东西可卖，你可能就不会增加广告预算。”

Hogan希望长线投资者克制对市场波动迅速作出反应的冲动，并建议采取杠铃式投资方式，一端是成长股，而另一端是周期股。他告诫投资者，不管财报季如何，都不是全面改变长期投资计划的时候，但确保知道自己在成长股方面拥有什么，以及选择的公司是行业领导者。

尽管Hogan认为接下来财报季会遭遇挫折，但他对美股的态度仍然乐观。他将标普500指数的年底目标价设定在4700点，较上周五收盘价高出3%。已经公布的强劲收益报告推动标普500指数创下新高，10月迄今，该指数已经累计上涨5.5%。

美股将迎超级财报周

美股公司本周将密集发布财报，这可能会考验市场近期的涨幅。道指成分股中有1/3的公司将发布财报，包括可口可乐、默沙东、波音以及麦当劳等。而高盛称，占标普500指数市值46%的公司本周将公布季度业绩。

苹果、微软、谷歌、Facebook和亚马逊等科技巨头均将于本周亮相，这五家公司合计占标普500指数22%以上的权重，它们的股票走势对整体指数有着巨大的影响。

RBC美国股票策略主管Lori Calvasina上周五表示，对市场而言，下周将是真正的考验，各个领域的公司都有所涉及。

在目前已经公布财报的公司中，有近84%的公司业绩超出预期。不过，已经有一些迹象表明，科技公司可能需要跨越一个很高的门槛。英特尔和IBM在上周公布令人失望的业绩后，股价均大幅下跌。

中美贸易：

拜登上台都一年了，此前特朗普时期的贸易战政策什么时候会调整呢？目前，相关的预期已经越来越强烈。贸易战当中最主要的措施，美国对中国的加征关税，什么时候可以取消。

拜登上台以来，其实各个方面都在对特朗普进行“肃反”，无论是人事，还是外交，都在进行全面的调整。

通常来说，人事优先于政策。所以，拜登上台后的第一年，主要工作集中在人事调整，对特朗普的“余党”进行清理。比如，最近抓捕班农就是一个例子。而随着上台时间进入到第二年，调整也将逐步从人事过度到外交政策的领域。

其中，贸易战就是特朗普时期最大的外交政策方向，也是拜登重新定义中美关系的时候，必将做出调整的领域。

这里面首当其冲的，就是取消特朗普时期出台的加征关税政策。

那么，大家都在预期加征关税会取消，也都知道这对市场来说会是很大的利好，但是具体什么时候会取消呢？

其实，从公开的信息，已经能把这个时点精确地计算出来。

在拜登公布的美国2022年度财政预算案中，财政收入项目下，来自中国的加征贸易关税这一项，预期同比减少70%。

去年收了一整年的加征关税，如果下一年同比少收70%，也就是只能收到今年30%的量，意味着下一年度只能征收3.6个月（12个月*30%=3.6个月）。

考虑到美国的财政年度是从每年的10月1日开始算起的，往后推3.6个月，就是1月18日。

也就是说，不出意外的话，加征的关税将收到明年1月18日截至，并于次日1月19日（星期三）正式取消。

如果允许些许误差的话，通常一项政策会选择星期一作为起点，鉴于中美双方都希望尽早结束贸易战，那么就可能选取1月19日前的那个星期一，也就是明年1月17日正式生效，停止向中国加征贸易关税。

那么，是不是说资本市场将于明年1月中旬迎来利好呢？当然不是。

这样的政策，通常不会等到那一天才突然宣布，而是会提前宣布，然后告诉大家从哪天开始执行。就像当年宣布加征关税的时候也是，为了给外贸企业一些准备和缓冲，不会今天宣布明天就开始征收，而是提前宣布要征收，同时告诉大家哪一天开始收。

比如当时开征的时候，美方是2018年7月11日宣布的，而实施则是从9月24日开始，中间隔了2个多月。

对比这个时间框架，这次宣布取消，也可以作为参考，从1月17日往前推2个月左右，大约在11月宣布。

具体哪天宣布呢？就要看这段时间有什么重要的时间节点。

我们知道，也就是10月30-31日，将召开G20峰会。之后11月1-12日还将召开格拉斯哥气候变化大会。在这两个会上，美国分别希望拿到全球最低税率和碳排放两大政策的主导权。这是影响未来50年的重要的游戏规则。

为了能够达成他们的目的，美国近期也大概率会在其它领域适当放些筹码，以换取别的国家对他们的支持。

这其中，中国就是非常有影响力的国家，因此，也是美国近期必须大力拉拢的国家。在这两个大会期间，通过结束贸易战来释放暖意，对美国的性价比非常高。尤其是如果大会期间能够实现两国领导人的视频会晤，那么将会达成很多成果。这其中，很有可能就会包含取消加征关税这个选项。

亚汇网观点:

1.日线图上，美元对港元汇率收阴线，收盘价受MA5压制，短期看平。

2.均线系统走势来看，MA5、MA10空头排列。MA5、MA10向下运行状态。MA60、MA100，MA200多头排列，向上运行状态。汇价受MA5压制，市场交投气氛整体多空平衡状态；MACD指标显示空头状态，绿柱扩张限制。综合看来，美元对港元汇率看平。（ 亚汇网编辑：竣生）