既然美元已接近年内高点，这种反弹还能继续吗?嘉信理财(Charles Schwab)的经济学家认为，短期内可以，尽管他们的长期观点更为微妙。
相对于全球利率，美国利率较高
“我们将美国10年期国债收益率与主要发达市场的10年期国债平均收益率进行了比较。除非发生美元流动性危机，否则利差一直与美元走势保持密切相关——通常是同步上升和下跌。利差目前为美元走强提供了支撑，因为利差已经超过1%，而且还在上升。 ”
全球央行政策应支持美元
“由于美联储的政策利率高于目前日本央行和欧央行的负政策利率，短期内对美元的支撑犹存。底线：一旦如目前预期在2022年完成缩表，基于通胀和就业市场前景，美联储将有更多的弹性来提高短期利率。对比之下，其他主要央行似乎可能会保持宽松货币政策。 ”
全球增长前景的下滑可能会给新兴市场货币带来压力
鉴于中国是美国最大的贸易伙伴，在美联储的美元贸易加权指数中，中国的货币权重排名第二。这意味着人民币走软将导致美元贸易加权汇率走强。大宗商品购买量减少意味着大宗商品价格下跌，这使得新兴市场货币将走低，美元走高。”
“展望两到五年，我们对美元就不那么乐观了。庞大的预算和经常账户赤字，以及更广泛的全球复苏前景，应会在长期内给美元带来下行压力。 ”
相对于全球利率，美国利率较高
“我们将美国10年期国债收益率与主要发达市场的10年期国债平均收益率进行了比较。除非发生美元流动性危机，否则利差一直与美元走势保持密切相关——通常是同步上升和下跌。利差目前为美元走强提供了支撑，因为利差已经超过1%，而且还在上升。 ”
全球央行政策应支持美元
“由于美联储的政策利率高于目前日本央行和欧央行的负政策利率，短期内对美元的支撑犹存。底线：一旦如目前预期在2022年完成缩表，基于通胀和就业市场前景，美联储将有更多的弹性来提高短期利率。对比之下，其他主要央行似乎可能会保持宽松货币政策。 ”
全球增长前景的下滑可能会给新兴市场货币带来压力
鉴于中国是美国最大的贸易伙伴，在美联储的美元贸易加权指数中，中国的货币权重排名第二。这意味着人民币走软将导致美元贸易加权汇率走强。大宗商品购买量减少意味着大宗商品价格下跌，这使得新兴市场货币将走低，美元走高。”
“展望两到五年，我们对美元就不那么乐观了。庞大的预算和经常账户赤字，以及更广泛的全球复苏前景，应会在长期内给美元带来下行压力。 ”
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