周一（8月23日），美国方面公布了两组数据，表现好坏不一：
美国8月Markit制造业PMI初值录得61.2，预期62.8，前值63.4
美国8月Markit服务业PMI初值录得55.2，预期59.4，前值59.9
美国8月Markit综合PMI初值录得55.4，预期58.3，前值59.9
美国7月成屋销售总数年化录得599万户，预期581万户，前值由586万户上修至587万户
美国7月成屋销售年化月率录得2%，预期-0.5%，前值由1.4%上修至1.6%
上述数据公布后，市场反应平淡。一方面，以上数据的重要性不高；另一方面，市场情绪及美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的亮相才是当前投资者关注的重点。
当日，风险偏好情绪全面升温，美元指数显著承压。
美国三大股指集体走强，标准普尔500指数及纳斯达克综合指数刷新纪录高点，道琼斯工业指数收涨0.61%；WTI原油盘中一度暴涨逾6%；除日元外，主要非美货币兑美元集体上涨。
而市场对鲍威尔将在央行年会上释放鸽派信号的倾向，则从另一维度打压了美元。
显然，市场近两个交易日的表现与笔者的观点大致相仿。周一（8月23日）风险偏好持续升温的情况下，美元/日元却演绎了冲高回落行情，而黄金则上扬逾20美元并收复1800关口。
另外，若鲍威尔真的在本次央行年会上释放鸽派信号，则很可能进一步提振风险偏好情绪。
据估算，如果美联储在明年8月结束购债，这意味着将有累计8500亿到1万亿美元的额外流动性注入金融体系。也就是说，美联储越迟宣布启动缩债，市场将获得越多的资金流入。这不是美元多头想看到的情况。
当前美元的流动性依然极度泛滥。当地时间8月23日，数据显示，美联储隔夜逆回购工具的使用量再创纪录，达到1.136万亿美元，再创历史新高。
美元流动性激增的主要原因有两个：美联储继续购买资产、美国财政部从现金账户提取资金的行为令更多储备金被推入系统中。美国财政部为了给债务上限留出空间而削减美债发行量的举动进一步加剧了流动性泛滥。
鲍威尔事实上陷入了两难境地：通胀高企及就业的复苏可能令更多的宽松政策不合时宜，但疫情反扑对经济复苏带来的不确定性则
或者，维持现状（即维持当前的宽松货币政策）是相对容易的选择。
在这样的预期及市场气氛之下，美元指数恐怕难以避免进一步走低。但另一个问题出现了：假如美元指数在鲍威尔讲话之前显著承压，一旦鲍威尔的态度并非市场想象的那样鸽派，甚至鲍威尔意外地宣布将很快“Taper”，美元指数或迎来新一轮的暴涨行情；退一步而言，即使鲍威尔在央行年会上释放相当宽松的倾向，但若市场认为美元指数近日的跌势已充分消化了此情况，也有可能引发美元多头的反扑。
美国8月Markit制造业PMI初值录得61.2，预期62.8，前值63.4
美国8月Markit服务业PMI初值录得55.2，预期59.4，前值59.9
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美国7月成屋销售总数年化录得599万户，预期581万户，前值由586万户上修至587万户
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当日，风险偏好情绪全面升温，美元指数显著承压。
美国三大股指集体走强，标准普尔500指数及纳斯达克综合指数刷新纪录高点，道琼斯工业指数收涨0.61%；WTI原油盘中一度暴涨逾6%；除日元外，主要非美货币兑美元集体上涨。
而市场对鲍威尔将在央行年会上释放鸽派信号的倾向，则从另一维度打压了美元。
显然，市场近两个交易日的表现与笔者的观点大致相仿。周一（8月23日）风险偏好持续升温的情况下，美元/日元却演绎了冲高回落行情，而黄金则上扬逾20美元并收复1800关口。
另外，若鲍威尔真的在本次央行年会上释放鸽派信号，则很可能进一步提振风险偏好情绪。
据估算，如果美联储在明年8月结束购债，这意味着将有累计8500亿到1万亿美元的额外流动性注入金融体系。也就是说，美联储越迟宣布启动缩债，市场将获得越多的资金流入。这不是美元多头想看到的情况。
当前美元的流动性依然极度泛滥。当地时间8月23日，数据显示，美联储隔夜逆回购工具的使用量再创纪录，达到1.136万亿美元，再创历史新高。
美元流动性激增的主要原因有两个：美联储继续购买资产、美国财政部从现金账户提取资金的行为令更多储备金被推入系统中。美国财政部为了给债务上限留出空间而削减美债发行量的举动进一步加剧了流动性泛滥。
鲍威尔事实上陷入了两难境地：通胀高企及就业的复苏可能令更多的宽松政策不合时宜，但疫情反扑对经济复苏带来的不确定性则
或者，维持现状（即维持当前的宽松货币政策）是相对容易的选择。
在这样的预期及市场气氛之下，美元指数恐怕难以避免进一步走低。但另一个问题出现了：假如美元指数在鲍威尔讲话之前显著承压，一旦鲍威尔的态度并非市场想象的那样鸽派，甚至鲍威尔意外地宣布将很快“Taper”，美元指数或迎来新一轮的暴涨行情；退一步而言，即使鲍威尔在央行年会上释放相当宽松的倾向，但若市场认为美元指数近日的跌势已充分消化了此情况，也有可能引发美元多头的反扑。
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