当地时间上周五,美联储向国会提交了半年度货币政策报告。这份报告将成为本周美联储主席鲍威尔出席国会听证会的重要参考。
继续提供强力支持,若通胀预期持续偏高可改变货币政策
报告肯定了疫苗接种对美国经济的积极作用,同时承诺货币政策将继续提供强有力的支持。
报告指出,自疫情爆发以来,美联储坚持进行资产购买,并且承诺在实现通胀和就业目标前不会加息,这些举措将有助于确保货币政策继续为经济提供强力支持,直到经济完全复苏。
关于美联储的资产购买计划,在接下来的会议上,委员会将继续评估经济目标的进展。
美联储在货币政策报告中指出,美国经济仍然受到来自新冠疫情的压力,就业仍低于疫情爆发前的水平。由于疫情的影响,美国劳动力市场发生了结构性变化,例如技术的普及和大量老年人退休。
尽管6月非农数据超出预期,但劳动参与率仍然没有起色。对新冠病毒的担忧、儿童保育责任以及失业救济金,可能都是导致劳动参与率低迷的原因。
市场调查显示,投资者认为通胀率低于2%的可能性较低,通胀率高于3%的可能性略高,这表明投资者认为近期通胀上行的风险正在增加。对此,美联储表示,通胀前景的上行风险有所增加。如果通胀上升后没有减弱,它可能会考虑改变货币政策立场。
在供应链方面,美联储表示,市场需求激增加重了物流负担,部分港口出现了货物堆积如山的情况,刺激了物流成本的飙升,而供应紧张导致了木材、汽车和电器等商品价格上涨。但随着特殊情况的过去,供给和需求应该会更接近平衡,人们普遍预计通胀将会下降,通胀预期将回到与委员会2%的长期通胀目标一致的水平。
例如,木材价格已经从春季末的峰值回落,但彻底解决瓶颈的时间点尚不确定,因为造成供应链紧张的原因还包括全球供应链和一些行业特有的问题。
报告还指出,某些类型的货币市场基金、银行贷款和债券共同基金仍存在结构性漏洞。大多数对冲基金杠杆的衡量标准目前都高于其历史平均水平。
报告称,补充杠杆率(SLR)临时调整为2021年3月到期后,国债市场运行没有明显影响。
美联储半年度货币政策报告罕见提及加密货币波动
而在此份报告对金融体系稳定性的评估中,一处细节引发了业内人士的广泛关注——美联储首度在其评估中提到了加密货币资产价格的飙升,并称这种上涨反映出投资者承担的风险正在加剧。
分析人士指出,这是美联储政策制定者更加关注金融体系中这一曾经微不足道的领域的最新迹象。
美联储在货币政策报告中表示,自从2月份公布上一次半年度报告以来,金融体系中的部分领域变得更容易受到潜在不稳定因素的影响,但核心部分仍然保持了弹性。报告指出:
“各种加密货币资产价格的飙升在一定程度上反映了风险偏好的增加。”
美联储还对资产价格的总体水平发出了警告。报告提到股市和商业房地产价格高企,企业债和杠杆贷款的息差则仍然很低。报告称:
“如果投资者风险偏好下降、利率意外上升或经济复苏停滞,资产价格可能很容易出现大幅下跌。”
事实上,近来的诸多迹象显示,美联储可能早已盯上了加密货币领域的非理性波动。
根据本月早些时候披露的日程纪录,美联储鲍威尔曾于5月11日会见过加密货币交易所Coinbase首席执行官Brian Armstrong。而在一天后的5月12日,鲍威尔还和积极宣传央行数字货币的前CFTC主席Christopher Giancarlo举行了会晤,两次会晤的时长都为半小时。
而比特币正是在5月中旬开启了一路狂跌的行情,泡沫逐渐趋于破裂。在鲍威尔上述两次会晤进行后的一周时间里,比特币价格一路从5.7万美元跌至了3.3万美元附近。不过,比特币目前仍比一年前的价格水平上涨了约250%。
可以预见,币圈人士料将密切关注鲍威尔是否会在本周四的听证会上就加密货币市场的动荡发表更多看法。此外,鲍威尔对研发央行数字货币的态度也将受到瞩目。
对于央行数字货币,鲍威尔此前曾表示,他希望美联储能够在数字货币的国际标准制定中发挥“主导作用”。美联储计划在今年夏天发布一份讨论文件,强调数字支付的风险和好处。
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