《每日操盘必读》05.06通胀预期担忧下，政策收紧预期不断升温，美元反弹后关注突破，黄金受益于保值属性

一、基本面热点跟踪与展望

1、美联储收紧预期再度担忧

上周虽然美联储维持鸽派，但之后公布的美国通胀数据依然显示出美国的通胀上行压制，特别是之后美联储官员讲话与美国财长耶伦的讲话，令加息收紧再度升温。

数据方面，美国3月PCE年率为2.3%符合预期但远高于前值1.6%，核心PCE达到1.8%同样符合预期但高于前值1.4%，PCE月率达到0.4%高于预期0.3%和前值0.1%。美国3月份个人消费支出月率为4.2%，个人收入月率为21.1%高于预期的20%和前值-7.1%，4月份密歇根大学消费者信心指数达到88.3%，高于预期87.5和前值86.5。通胀维持上行、收入增加、消费信心上行，这些都加剧了市场对未来通胀的担忧情绪。

美联储官员讲话方面，上周美国达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）表示，“现在开始讨论调整QE购买速度是适宜的，正关注美国市场所出现的过度（投资）和失衡问题”。 他警告称，美国金融市场目前存在过剩和失衡的现象，即股市保持高位、信贷利差不升反降，以及用历史标准衡量算作强劲的房地产市场，“美国住房市场存在切实的过剩问题”。他担心潜在的杠杆作用，以及非银金融系统中的过度冒险行为，因此认为美联储“应该尽早开始谈论逐渐减少债券购买的事宜”，而且“我的观点没变，即2022年应该开始加息”。此外，卡普兰预计未来几个月通胀涨至2.5%或2.75%以上，“导致通胀上涨的因素包括基数效应、供需失衡和财政政策”。卡普兰讲话后，美国10年债券收益率出现反弹，美股下跌，美元指数强势反弹，价格从周内的90.30拉升到91.30，这也体现了未来美国通胀加速上行下，市场对美联储可能会提前缩减购债的担忧。

除了美联储内部对于通胀与政策的分歧外，本周一美国财政耶伦表示，可能需要适度加息，以防美国经济因政府支出水平提高而过热，不过耶伦在采访中并未提及加息的时间框架。耶伦讲话后美股回落，避险情绪升温。之后耶伦紧急澄清，淡化拜登政府大规模刺激推升通胀进而触发美联储加息的影响，不过受利率比较明显的纳指依然高位持续回落。

2、本周经济数据表现不佳，为非农埋下阴影

截止目前公布的数据中，美国4月ISM制造业指数为60.7，低于预期65和前值64.7；美国4月ISM非制造业指数为62.7，低于预期64.1和前值63.7；美国4与ADP就业人数变动74.2万，预期90万人，前值51.7万人，表现不及预期。美国4月ISM就业指数为55.1，低于前值59.6；美国4月ISM非制造业就业指数为58.8，略高于前值57.2。从中可以看出，目前服务业的复苏依然在继续，但速度比市场预期依然要慢一些。

今日关注英国央行议息会议，明日关注美国非农就业报告。

二、技术面各品种分析

美元指数目前维持3月底做的预判，4月份美元整体回落，下行支撑在90.50-91区域，之后关注反弹，价格反弹在二季度末结束，之后美元展开较大下行。具体思路可以参考美元4月份的几张走势图预估，如果一直跟着我们的思路，相信对于美元指数近期的走势不会感到意外。目前美元指数在90.50-91区域如期反弹，接下来重点关注价格对91.40-91.60区域的突破情况，上破这一区域，则可看更高的反弹；如果始终无法上破91.40-91.60区域则“反弹”始终无法转为“反转”。这里涉及到“预期”和“事实”在实操中的差异，也许你心中是否有星辰大海，但是实际入场还是要落实到标准上，在趋势反转确认下，都不能赌定美元一定会完成上破。

【货币市场——非美货币——欧元、英镑、澳元、纽元】

非美思路与美元相对。具体来看，欧元上周思路是“多单上行目标在1.2130-1.2150区域，价格接近或者抵达1.2130-1.2150区域关注多单减仓或离场；激进者也会考虑介入短空，回落支撑暂时看向1.2040；1.2040是激进短多位置，1.1970-1.1990是稳健的低多区域”。上周,4H级别以及日线级别大阴线直接下破1.2040，这就打开了价格下看1.1970-1.1990区域的空间。1.1970-1.1990区域作为日线级别均线支撑，如有1.2130-1.2150区域短空的，空单可考虑减仓+保护损，以关注后市能不能“回调”转化为“反转”；首次触及依然会存在买盘支撑，激进者也可依托1.1970-1.1990区域尝试短多，上看1.2035与1.2075位置，之后按照原有分析，看价格能否出新高。后市只有当1.1970-1.1990区域支撑被有效下破，才可确认进一步下行。

英镑上周计划的是“回踩1.38-1.3840区域低多，暂时通过保护损持有，看价格能否完成突破，如果上破1.39-1.3920区域，则可去向更高的反弹，上方典型的压制在1.4090”。上周价格两次测试1.38-1.3840区域，有走abc回落的感觉，在日线均线1.38位置没有下破前，维持之前观点，上方关注1.3920，如果上破1.3920则可进一步看向1.4090，1.4090附近是理想的高空位置。

澳元上周关注的是价格回踩0.7670-0.77区域的企稳低多，截止目前，价格两次测试0.7670-0.77区域不破，支撑牢靠，维持之前观点，有多单介入的，继续通过保护损方式持有，上方目标在0.7850-0.7910区域；价格抵达0.7850-0.7910位置关注再度做空机会。策略也是以高抛低吸为主。

纽元思路类似，本周初价格回踩日线均线0.7140-0.7160区域，第一次触及支撑价格出现反弹，目前价格抵达0.7225，上方压制0.7230-0.7245，进一步压制位于0.7320与0.7420。如果没有在日线均线这种比较好的位置介入，则可考虑暂时观望。

【货币市场——非美货币——美系：美日、美瑞、美加】

美系品种中，美日与美加走了两种不同的走势。美日价格在106.90-107.80区域的多单，上周给了回踩108.40位置的加仓多单机会后，价格虽然一度背离，但牢牢守住4H均线支撑，移动保护损离场的优势发挥出来，目前价格依然处于各周期看多的环境中，继续遵循价格首次回踩4H均线低多的思路。

美瑞小幅反弹，不过日线均线0.9170比较近，价格抵达这一位置已经开始小幅回落，接下来重点关注0.9170，若压制上破，多单可看向0.9260,0.9260是下一个重点关注的高空位置。由于非美中，美日是重点关注的看反弹的品种，因此不再建议同方向的美瑞操反弹作。

美加到目前位置依然处在持续下跌之中，反弹没有出现，也没有给到好的入场机会，想看反弹多单的，继续耐心等待信号。激进者也可关注反弹4H均线以及日线均线首次触及的高空机会。

【商品市场——黄金、白银、原油】

黄金节前的判断应该说是非常准确的，价格先是在1800位置回落，之后测试1752-1768区域再度反弹，向上测试更高的1800-1805区域甚至1838-1835区域。期间我们利用“筹码”+“波浪”知识，预测价格从1768位置反弹至1790位置可能再度回落测试1752-1768区域，之后反弹，走C浪4以及C浪5，到目前都是完全吻合的。接下来黄金延续之前的思路，目前大概率运行在C浪5之中，C浪5有机会上探更高的1800-1805区域甚至1838-1835区域，因此建议有多单的，继续通过保护损的方式持有。想介入空单的，由于1800附近压制基本触及，下一次布局空单位置关注1827-1835区域。

白银比黄金更强一些，日线级别回踩25.80后的大阳线上破前高，短线很难看到价格直接展开下行，要先消化一些日线大阳。操作上，26关口的筹码支撑比较强，预计价格依然有上行的风险，不过27.50之上强压仍需关注，价格能否持续上行依然存在疑问，因此还是按照之前的思路，关注27.50-28.50区域的冲高回落风险，同时关注回落24.15-24.85区域的回踩低多机会。

原油节前关注还有一波拉升看向64-65.50区域，上周价格触及65.50位置后出现一波回落，价格测试4H均线支撑63后再度反弹创出新高，价格一度逼近66.70位置，距离前高一步之遥。由于65.50筹码压制已经使用过一次，如果要高位再度介入空单，需要新的信号，比如4H背离，因此建议如果想再度介入空单，留意4H级别是否有对应的顶部结构出现。同时下方重点关注4H均线支撑的效果，如果4H均线继续有效，短期价格恐难展开大的下行。