外汇市场的投资者都已对美元持续贬值 美元正“操纵性贬值”？

在过去数月，一切外汇商场的出资者好像都已对美元继续价值降低，感到习以为常。在这一布景下，包含欧元、澳元甚至许多新式商场钱银，都迎来了近年来少有的上涨行情。虽然美元价值降低通常会促进全球交易和经济弹性，然而此轮美元的敏捷跌落，对许多非美国家出口职业的负面影响，也开始益发闪现。而其间，欧元好像已首当其冲!

行情数据显现，在美元全线走低的推进下，欧元周二盘中逾两年来初次升破1.20美元。自3月下旬新冠疫情引发商场震荡以来， 欧元已上涨了10%以上。对此，欧洲央行官员隔夜总算坐不住了，欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)周二对汇率走势发出正告，欧元随即在短暂升穿1.20关口后敏捷回落。

可以预见，随着美元价值降低的影响不断闪现，越来越多的非美央行官员很可能将目光转向外汇商场。一场环绕汇市强弱的新博弈，或许也将就此展开。

☆欧元突破关键水平后回落!欧洲央行官员不再无视欧元增值

据外媒报导，欧元周二在两年多来初次突破1.20美元后并未能维持涨势，其承压的原因之一是一位欧洲央行官员表明，汇率对该区域的经济是重要的。

欧元周二一度触及1.2011美元，为2018年5月以来最高，随后跌至1.1907美元，当日跌0.3%。在日内高点邻近与期权相关的卖盘以及美元反弹，助长了欧元涨势的逆转，欧洲央行首席经济学家连恩所宣布的欧元水平对钱银方针“确实重要”的言论也发挥了关键作用。

外汇市场的投资者都已对美元持续贬值 美元正“操纵性贬值”？

数周来，出资者一直在涌入欧元，截至一周前，投机者持有的看涨欧元期货头寸创下记载新高。该钱银从3月低点累计上涨了12%。欧盟对疫情的响应为欧元供给了支撑，与此同时，美联储将利率降至零并注入很多流动性的举措，缩小了美国收益率优势，进而削弱了美元。

连恩在一个线上讨论中表明，“咱们有通货胀大方面的任务，咱们关怀欧洲经济的全体表现，最近几周咱们看到(欧元兑美元汇率)呈现某种程度的重新定价。”

对于连恩的最新说话，丰业银行首席外汇战略师Shaun Osborne表明，这是欧洲央行初次真正对欧元增值表达反对。商场非常看多欧元。咱们可能会看到欧元向下打听1.1750美元。

欧元的上涨显然未必对该区域有利。周二发布的最新数据显现，欧元区消费价格四年来第一次下降，这很可能会困扰欧洲央行的决策者。本币坚硬通常会压低进口价格，约束通货胀大。

8月份欧洲央行亲近关注的年度全体通胀率为-0.2%，低于7月份的0.4%。此外，核心通胀率(剔除了能源价格等不安稳要素，从而使物价更加安稳)较上年同期水平从7月份的1.2%降至8月份的0.4%。这是自2001年有记载以来的最低水平。

外汇市场的投资者都已对美元持续贬值 美元正“操纵性贬值”？

早在6月份，欧洲央行就已经告诉商场，估计未来两年的通胀数据将处于低位。它当时估计，在最坏的情况下，整体通胀率将从2020年的0.2%缓慢上升到2022年的0.9%。这些猜测远低于欧洲央行的任务，即保持“中期通胀率低于但接近2%”。

在周二的数据发布后，剖析师现在估计欧洲央行将在几个月内下调其预期，并在更广泛的范围内调整其影响方针。

“今天的通胀数据严峻质疑欧洲央行的基准通胀远景和6月份以来的通胀猜测，”盛宝银行(Saxo Bank)宏观剖析主管Christopher Dembik在一份陈述中表明。“在9月10日的会议前，这给欧洲央行带来了压力，并将迫使办理委员会采纳鸽派立场，以处理出资者对通胀继续较低的担忧。”央行将在9月份更新其通胀预期。

☆空头危言美元还将暴跌36%!汇市恐上演一场新博弈

虽然隔夜欧元兑美元在升穿1.20关口后回落，但商场人士普遍以为，这不太可能彻底改变欧元或美元指数的更广泛方向。一些激进的战略师甚至放言，美元暴跌才刚刚开始。

外汇办理公司A.G.Bisset的首席出资官Ulf Lindahl就信任，美元兑欧元在未来一年左右会暴跌36%，来到10多年未曾见过的水准。Lindahl以为，美元近期的跌势“是一波巨大走势的开端”，而这波走势可能让大批因为持有美股或美债而曝露在汇率危险下的出资者吃足苦头。

华尔街现在当然充满着各种看空美元的猜测，但还没有人像Lindahl这么极端。美元指数现在在27个月低点邻近，较2020年高点跌落约11%，高盛、瑞银和法国兴业等银行猜测美元还有的跌。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，对冲基金在期货商场做空美元的仓位达到约10年来最高水平，美国银行全球研究最近一份调查显现，36%的基金司理把做空美元作为今年下半年的首要外汇交易。

外汇市场的投资者都已对美元持续贬值 美元正“操纵性贬值”？

道明证券剖析师表明，美联储调整后的通胀方针将令美元承压，因其暗示利率将在更长时间内保持在低位。他们说，美元兑其他首要钱银高估了约10%。荷宝出资办理集团(Robeco)的出资组合司理Jeroen Blokland称，因为利率保持低位和经济增长存在差异，美元将会跌落。这家总部坐落荷兰的资产办理公司办理着1740亿美元资金。

距现在约两个月的美国大选也是利空美元的一个重要要素，剖析人士称大选可能给美元带来逆风。野村世界外汇战略师Jordan Rochester表明，美国大选增加了美国经济方针的不确定性，助推美元走软。

值得一提的是，在不少业内人士看来，虽然美元的确存在不少跌落的基本面理由，但为了美国股市和制造业(出口型)，当前美元的快速跌落更像是主动价值降低似的。

俄罗斯《观念报》称，以美元价值降低为代价，美国可以处理国债严峻胀大的问题，通过钱银价值降低减少国债是一种卓有成效的办法，而这也正是战后美国所采纳的措施。因而，估计美元会长时间价值降低。

我国外汇出资研究院独立经济学家谭雅玲1日承受《环球时报》采访时表明，美元“操纵性”的长时间价值降低发生的效果便是“自私自利”。对美国而言，美元价值降低有利于国内经济恢复，这在美国近期一些首要的经济指标上已经表现出来。美元价值降低的战略具有相当的防御性和前瞻性，但对美国之外的经济体却发生显着的负效应，尤其是受疫情影响比较显着的国家。谭雅玲以为，美元价值降低直接镇压我国出口，对我国经济不利。我国要继续安稳经济发展，打造推进构成以国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进的新发展格局，以抵挡外部危险。

汇丰银行高级顾问Stephen King表明，即便是从卫生事件引发的汇率变动中获益的经济体也不太可能获益良多。他说，本币兑美元增值“将消除新式商场的一些融资压力，但不足以抵消大流行的影响和财政火力的丢失。”