担任美国下一任财长后 耶伦或转身拥抱强势美元！

12月21日，商场分析师Saleha Mohsin和Liz McCormick撰文称，前美联主席耶伦曾宣扬美元走软对美国出口的好处，但作为行将就任的美国财长，她面临着让美国回归“强势美元”方针的压力——假如她不这么做，或许会引发华尔街的震荡。

前美联储主席耶伦提名为美国下任财长，其对美元的态度引发重视

美元今年势将创下十五年来第二大跌幅，给美国带来竞争优势的一起，引起了外国决策者的关切。纵然是默许美元走软，也或许会刺激美国与贸易同伴关系紧张。

如下图所示，2020年美元继续跌落，跌破五年平均水平耶伦作为中选总统拜登的财政部长人选，她的任命假如得到确认，将在约一个月后就任。而她的上一任努钦刚刚把瑞士和越南这两个国家列为钱银操纵国，将10个国家列入人为干涉的观察名单。美国财政部12月16日公布的这一决议，给特朗普总统任期内跌宕起伏的钱银论题划上句号，对耶伦方法的重视情不自禁。

美国1995年采取了倾向美元“坚硬”的方针，标志着不再要求其他国家提高本币汇率。虽然这一标语历经各届财政部长演变，但从那时起直到特朗普任职前，从来没有任何政府像特朗普2017年时一样，表达过美元“变得太强”的观点。

虽然他们有时的确拥护美元走强，但那总是从久远视点来看，特朗普和行将卸任的财政部长努钦表明，美元走弱将有助于美国出口。努钦还表明，“美元过强”或许会对美国经济发生负面的短期影响。耶伦自己过去也拥护这一观点。

2004年担任旧金山联储主席时，耶伦在投资界协助形成了一种观点，即美联储以为美元走软有助于处理经常账户赤字的问题。十年后作为美联储主席，她以为这一关系仍然存在，一再表明美元升值会拖累美国出口。拜登过渡团队发言人拒绝就耶伦和美元方针发表议论。

监督钱银方针是财政部长的责任，至少有两名上一任敦促耶伦要明确表明她不拥护美元价值降低。而为了取悦特朗普在2019年中时要强行削弱美元的考虑，美国现任财长努钦现已走得太远。

耶伦此前对美元发表的议论

奥巴马政府国家经济顾问萨默斯(Larry Summers)上月表明：“表现出活跃奉行美元价值降低或对美元漠然置之的态度都是不明智的。”

萨默斯强调，美元在全球金融体系中的主导地位，使财政部有责任认真管理自己的责任。对行将就任的财长来说，支撑强势美元是一种“谨慎”做法，尤其是考虑到拜登的“扩张性方针”计划。

曾在小布什政府担任财政部长的鲍尔森(Hank Paulson)本月承受采访时表达了相同的观点。他表明：“利率处于历史低点，联邦债款占经济的份额比二战完毕以来的任何时候都要高。在国家债款不断攀升的情况下做出调整至关重要。不然，美元将终究价值降低，美国政府将无力偿还债款。”

这些都不是耶伦在美联储任职期间需要重视的问题。耶伦从上世纪90年代开始担任美联储理事。相反，她重视的是汇率是怎么影响经济前景的，以及汇率对钱银方针拟定的影响。

耶伦此前对美元的议论如下：

耶伦曾在2004年9月表明：“美国有巨大的经常账户赤字，这消耗了咱们经济中的需求。美元价值降低终究会带来更多的需求;”

她在2007年12月表明：“美元自2002年以来的价值降低将有助于改善美国不断扩大的贸易赤字，然后抵消信贷紧缩的部分收缩效应;”

她在2015年12月对议员们表明：“在过去一年半的时间里，美元升值了许多。美元走强是一个因素，这意味着美国的钱银方针更有或许是渐进的;”

她在2016年6月表明：“强势美元的确有一个令人懊丧的效果。它创造了抑制国内需求的途径。目前，在相当长一段时间内，并且很或许在未来，净出口将在某种程度上拖累美国的经济增长;”

Jefferies LLC外汇部分全球主管Brad Bechtel称：“耶伦作为美联储成员能够议论美元走软对通胀和出口的好处。但作为财政部长，典型的态度是强势美元方针。”

自上世纪70年代以来，美元汇率一直由商场决议，官方言辞对美元的影响往往只是短暂的，但海外方针拟定者和投资者仍亲近重视这些言辞。

在努钦发布最新的海外外汇操作国的相关陈述后，外界将亲近重视美国新政府的声明。此前的二十五年以来，美国一直没有宣布任何贸易同伴操纵其钱银。

耶伦此前曾对汇率走势表明过更为理解的观点。她在2019年表明，很难界定一个国家什么时候使用钱银来获得贸易优势，这很风险。

摩根大通全球外汇策略师Daniel Hui在12月14日的一份陈述中写道:“耶伦或许会在表达和施行活跃的美元方针方面设置很高的妨碍，一起也会在责备贸易同伴操纵汇率方面保持谨慎。”

无论耶伦是活跃地让美国康复强势美元方针，还是试图回避任何议论，外界都以为她将为每日6.6万亿美元外汇商场的任何议论带来稳定性和可猜测性。她在2014年强调了信息自律的重要性，其时她担任美联储主席，呼吁搭档们留意他们关于美元的言辞，并强调称，在汇率问题上代表美国政府说话的是财政部。

耶伦在2014年10月下旬的美联储方针会议上表明:“依据长时间协议，美国财政部在世界经济方针和美元问题上代表美国政府发言。”六年多后，耶伦被提名为美国财长，而这正是人们期待她扮演的角色。归纳以上音讯能够看出，2021年出任美国财政后，耶伦或许改变此前的做法，转而回归“强势美元”方针，中长时间利好美元，扭转当前疲软的态势。