境外机构连22月增持中国债券 人民币强势支撑

人民币加速升值、中美利差高企以及中国债券入“富”成功，外资机构配置中国债券的热情未减。外汇天眼综合中央国债登记结算公司和上海清算所数据显示，9月境外机构在银行间债市总增量为1,375亿元人民币，为连续第22个月增持，持有人民币债券占总量比小升至2.96%。

从境外机构新增债券的场所分布来看，中债登以1,341亿元占据绝对主力，上清所仅为34亿元。存量上，9月末境外机构在银行间市场人民币债券持有总额达到29,403亿元，其中中债登25,961亿，上清所3,443亿元。

境外机构在银行间市场人民币债券托管量及月度变化：

中国中央国债登记结算公司最新数据显示，境外机构当月债券托管余额净增1,341亿元人民币，较上月有所反弹；券商当月净增持1,416亿元环比涨逾两倍，表现相对突出。

中债登数据中，按债券统计口径计算，9月末债券托管余额为744,439亿元人民币，当月增加14,334亿元；其中9月末境外机构托管余额为25,961亿元，其中记账式国债16,765亿元，持有国债占国债托管量的比重为9.36%，当月增持770亿元。

另外9月末境外机构在中债持有政策性银行债余额为8,460亿元，当月增持481亿元。

人民币兑美元即期CNY=CFXS三季度劲升3.6%录得12年半最大季度涨幅；10月9日再收升1.45%至近18个月新高，并创下逾15年单日最大涨幅后，中国央行周六（10日）宣布将远期售汇外汇风险准备金率调降至零。分析人士称，此时调降外汇风险准备金率，将降低企业远期购汇成本，有利于增加购汇需求，缓和人民币升势。

9月中美10年国债利差在月初创新高后，一直在高位徘徊，9月14日创下2.4842%的历史高点，9月29日再次触及该位置。

近一年来中美10年国债收益率利差变化：

富时罗素9月末称，预定在2021年10月将中国国债纳入指标富时全球政府债券指数(WGBI)，将于明年3月予以确认。高盛估计全球有2.5万亿美元的资金追踪WGBI，中国国债被纳入该指数将可能额外吸引约1,400亿美元资金流入中国大陆债券市场。中国国债被纳入摩根大通和彭博巴克莱指数，但富时WGBI是更多债市投资者所追踪的指数。

最近六个月中债登主要机构托管量月度变化：

境外机构在中债登托管量及月度变化：

境外机构持有国债月度变化及国债市场占比：

境外机构中债登国债托管量及月度变化：

中债登数据并显示，其他投资者中，9月商业银行净增持6,345亿元，其中全国性银行净增持3,668亿元，城商行净增持1,411亿元，农商行净增持1,005亿元，外资银行净增持237亿元；保险机构净增持986亿元；非法人产品增仓势头不减，当月净增量攀升至3,722亿元，其中商业银行理财产品净增持1,453亿元。

按券种分类，9月记账式国债托管量增加4,458亿元；地方政府债托管量增加5,591亿元；政策性银行债托管量增加1,542亿元；企业债券托管量增加208亿元。值得一提的是，商业银行债托管量增加2,389亿元，延续了8月的强劲势头。

中债登政策性银行债托管规模及月度变化：

上清所同业存单托管量及月度变化：

以下为2020年9月末中债登统计口径，按投资者分类的债券托管量(单位：亿元人民币)：

本月末面额（亿元） 当月增减 较上年末变化

一、银行间债券市场 715,328 14,334 15%

1.政策性银行 18,720 -64 -4%

2.商业银行 475,460 6,345 14%

2.1全国性商业银行及其分支行 349,360 3,668 12%

2.2城市商业银行 65,583 1,411 15%

2.3农村商业银行 52,513 1,005 30%

2.4农村合作银行 121 4 10%

2.5村镇银行 227 5 74%

2.6外资银行 6,567 237 15%

2.7其它银行 1,088 14 43%

3.信用社 8,639 -476 12%

4.保险机构 21,638 986 22%

5.证券公司 9,840 1,416 46%

6.基金公司及基金会 116 10 70%

7.其他金融机构 2,470 154 48%

8.非金融机构 14 0 0%

9.非法人产品 133,930 3,722 15%

其中：商业银行理财产品 26,732 1,453 13%

10.境外机构 25,961 1,341 38%

11.其他 18,541 -23 15%

二、柜台市场 7,679 -30 -10%

三、交易所市场 21,431 952 14%

四、自贸区市场 0 0 -

注：2017年9月起，“基金类”统计项目更名为“非法人产品”。

中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市，其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场，交易品种涵盖国债、金融债、企业债、超短期融资券、短期融资券、中期票据、同业存单以及资产支持证券等几乎所有的债券品种。

目前银行间市场利率债和企业债及资产支持证券主要由中央国债登记结算公司托管，上海清算所主要托管品种则包括同业存单以及短期融资券、超短期融资券(SCP)和中期票据等信用债。(完)