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  • 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索，5个行业和产品短期涨价弹性较大

    2022-05-17 10:34:13 FX112财经网 FX112财经网 收藏
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　　《长三角调查系列一：来自456份问卷的涨价线索》

　　疫情突袭上海，波及长三角，影响全国。为了全面、深入了解和掌握各产业链的供需情况和长期变化，我们发放了《疫情期间企业生产经营情况问卷调查》。问卷涵盖了疫情对生产经营的短期和长期影响。短期问题涉及企业生产、运输、订单和下游库存等四个方面受影响程度和原因；长期问题涉及企业长期资本开支计划、产能转移、未来订单预期和价格调整计划等。截止4月25日，问卷共回收456份。地区分布主要覆盖了长三角、珠三角、京津冀，也覆盖了国内其他生产要地。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　行业分布主要覆盖了汽车、半导体电子、机械设备、医药、化工等长三角优势产业，上述产业占比47%；也覆盖了服务业、公用事业、轻工、食品饮料、农业、金属新材料等其他行业。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　调查显示，97%的企业生产和运输受疫情影响，供需错配的背景下，部分行业和产品浮现出涨价线索。一般来说，价格弹性和四个维度相关：一是生产和运输受影响大，供给收缩；二是产能集中，其他区域难以替代；三是需求好；四是下游库存低、补库意愿强。

　　第一，调查显示，生产和运输受疫情影响较大的行业有通信设备、汽车、化工、机械设备、医药、半导体和电子。其中汽车、医药、半导体是长三角的支柱产业。汽车企业反馈，供给受阻的产品主要有整车（燃油和新能源）和线束、汽车电子、底盘等零部件。医药企业反馈，供给受阻的产品主要集中在医疗器械领域的设备及耗材。半导体和电子企业反馈，供给受阻的产品主要包括测试设备、芯片、传感器、粘合剂、LED等。通信设备企业反馈了服务器和加密通讯设备的生产运输问题，化工企业反馈的主要有工业化学产品和橡胶塑料，机械企业反馈的主要有机床、流水线设备、机器人(行情300024,诊股)配套等。

　　另外，家电企业反馈的问题主要集中在运输而非生产，可能是海运效率下降所致。4月上海港集装箱日均吞吐量预计在10万标准箱左右，是以往日均13.5万标准箱的75%左右。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　第二，调查显示，一些行业和产品较难在长三角以外找到有效的产能替代和补充。代表性的产品有医疗器械、创新药，新能源汽车、汽车零部件，部分新材料和有色金属，以及电子（LED、集成电路、半导体设备、半导体材料、分立器件）和机械设备（机床）等。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　这个情况也可以和《上海统计年鉴》、《国家统计年鉴》中披露的工业产品产量数据相互佐证。上海生产的发电设备、汽车、乙烯、集成电路的产量占比全国超过10%，上海生产受阻将对这些产品的全国供应产生明显影响。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　第三，调查显示，虽然消费大环境受到疫情影响，但有少数行业表示订单不受影响甚至预计订单会增加。比如汽车（燃油车和新能源车）、农业、电子和半导体（分立器件、LED、半导体材料），还包括金属和化工材料（有色金属、塑料橡胶）。其中汽车和半导体材料企业反馈，虽然目前新订单和在手订单撤销的压力都比较大，但对未来订单有信心，疫情没有影响潜在需求。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　第四，调查显示，多数行业预计下游渠道商会减少囤货，但有部分行业对下游补库信心较足，比如需求刚性的化工（工业化学产品）、农业、医药（医疗器械、创新药）、食品、汽车零部件。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　综合以上四个维度，供需矛盾被疫情催化、短期涨价弹性较大的行业和产品主要有：

　　（1）汽车（燃油和新能源整车、汽车零部件）；

　　（2）农业、食品；

　　（3）电子和半导体（分立器件、LED、半导体材料）；

　　（4）上游工业品（有色金属、塑料橡胶、工业化学产品、新材料）；

　　（5）医疗器械。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　除了上述四个维度外，我们也直接调查了企业的涨价情况和预期。调查显示，除了上述行业（汽车、农业、食品、电子、化工、金属新材料）外，轻工和公用事业也有较多企业表示今年已经完成提价，并且还有进一步提价计划。这两个行业也具有需求刚性、成本支撑的特征，企业提价预期有较大可能落地。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　另外，我们也关心涨价是否具有长期趋势。结合资本开支计划和供需缺口两个方面的调查结果显示，具有长期涨价潜力（存在供需缺口、长期不扩产）的行业大多集中在上游，比如工业化学产品（例如助焊剂、胶粘剂、PTFE密封等）、新材料、塑料橡胶，也包括食品和包装印刷。

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　附：疫情对企业影响调查问卷总览

　　天风·宏观 | 长三角调查1：来自456份问卷的疫后涨价线索（天风宏观x数据研究院）

　　风险提示：问卷可信度低于预期；问卷样本代表性弱于预期；企业复工复产进度和资本开支计划发生超预期变化

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