• 央行开展3000亿元MLF操作,量增价平释放了什么信号?

    2022-02-15 18:31:51 FX112财经网 FX112财经网 收藏

  中国人民银行2月15日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对2月18日MLF到期的续做)和100亿元公开市场逆回购操作。本月MLF操作利率为2.85%,与上月持平。本月MLF到期量为2000亿元,因此本月MLF操作实现量增价平。

  从量上看,本月MLF操作为增量续做。光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏观研究员周茂华表示,央行适度增加中期资金供给,释放了货币政策积极稳增长、加大跨周期调节力度的信号,有助于稳定市场对经济前景的预期。

  央行日前发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》指出,当前我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力,外部环境更趋严峻和不确定。对于下一步,报告表示,稳健的货币政策要灵活适度,加大跨周期调节力度,并强调“注重充分发力、精准发力、靠前发力”。

  东方金诚首席宏观分析师王青指出,可以看到,在2021年12月全面降准、2022年1月MLF利率下降等政策落地后,中端市场利率下行,其中代表性的1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率已降至2.4%-2.5%区间,明显低于MLF操作利率水平。这意味着银行体系流动性已处于较为充裕状态。而且1月金融数据显示,信贷迎来“开门红”,社融、M2同比都有明显加速。面对新的经济下行压力,货币政策在稳增长方向上充足发力。由此,尽管当前市场利率在MLF利率下方运行,但着眼于“引导金融机构有力扩大贷款投放”,MLF小幅加量续做符合当前的货币政策取向。

  从价上看,本月MLF操作利率与1月持平。而在1月,MLF利率由此前的2.95%下降至2.85%,在此之前央行还于2021年12月实施了全面降准。王青指出,短期内监管层将观察政策效果,因此2月政策利率保持不动符合市场预期。周茂华表示,上述货币政策操作效果整体理想,1月金融数据强劲,实体经济融资供需两旺,政策短期转向观望。根据央行发布的数据,1月人民币贷款增加3.98万亿元,社会融资规模增量为6.17万亿元,新增信贷、社融双双创出单月历史峰值。

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