中央经济工作会议定调2022年经济工作目标后，地方政府对完成经济工作任务有重大责任。地方政府也需地方两会召开后才能够适度超前进行经济工作布局。因此，在政策可以提前发力的背景下，地方两会何时召开对明年上半年经济节奏的影响力较之于以往更为重要。并且，通过观察地方对2022年经济增长目标的制定情况，我们也能够管中窥豹2022年全国经济目标。
2022年省一级地方两会大概率在春节前后全部召开，与往年无异。但2022年还有省一级党代会进行省委换届，目前仅有14个省份完成了省委换届，其余省份可能将在2022年2季度前完成省委换届。
在2022年政策可适度提前发力的要求下，我们认为地方两会结束后，投资项目就可以逐步上马，最先受益于基建投资适度超前的行业将是新基建和绿色基建行业。
GDP核算方式改革后，省一级GDP目标的均值与全国GDP目标差距明显缩小。据此，我们最快可以地方两会结束后合理估计2022年全国GDP增速目标。
以下为正文内容：
今年中央经济工作会议传递出明确的稳增长信号，甚至要求政策提前发力，基建投资可以适度超前。这一方面是由于当前经济下行压力较大，为了保就业保民生保市场主体需求政策调整，另一方面明年举行二十大，需要社会稳定运行，经济稳定是重要组成部分。
中央定调后，地方政府对完成经济工作任务有重大责任。地方政府也需地方两会召开后才能够适度超前进行经济工作布局。因此，在政策可以提前发力的背景下，地方两会何时召开对明年上半年经济节奏的影响力较之于以往更为重要。并且，通过观察地方对2022年经济增长目标的制定情况，我们也能够管中窥豹2022年全国经济目标。
1、2022年地方两会可能集中在1月召开
每年年初举行的省一级地方两会，是观察各地经济社会发展以及推测全国两会经济政策目标的重要窗口。截至目前，有22个省（直辖市、自治区）已确定了2022年两会召开时间，均在明年1月份，其中北京的时间最早，为1月6日，其余省份皆在1月中下旬，这与往年的地方两会时间相差不远（2018年、2019年、2020年大部分省份都在一月份举行两会），因此我们预计暂未公布时间的9个省（市）大概率也将春节前后举行地方两会。
今年中央经济工作会议对稳增长诉求较强，地方专项债大概率提前下达额度，政策将提前发力。按理，地方两会结束后，各地方政府就可以逐步开展经济工作。但2022年也是政治大年，各省还面临省委换届，到目前为止全国召开了省一级党代会的省份数量为14，其余省份将在明年上半年召开党代会。按照2012年和2017年的经验，可能会集中于明年2季度召开。不过历史数据显示，党代会与当年经济增速并无确定关系。例如，2012年1、4季度增速是全年高点，而2017年的经济高点出现在上半年，3、4季度经济增速逐季走弱。
因此，我们预计地方两会结束后，稳增长措施即可大规模上马。最先受益于此的行业应该是新型基建和绿色基建行业。例如，今年以来增速大幅下滑的信息传输、软件和信息技术服务业。该行业累计同比增速已跌至14.6%，连续6个月负增长，且降幅持续扩大，是新基建领域中表现最差的行业。适度超前投资也有助于扭转该行业投资乏力的困境。而一些具备长期战略意义的传统基建项目可能仍需全国两会召开后才会有更加明确的规划。
在政策提前发力的大背景下，我们预计2022年全年经济呈现倒U型的走势，1季度延续当前经济下行的惯性，是全年经济底部，2、3季度政策起效，经济增速逐季回升，3季度达到全年高点，4季度政策因通胀压力而退出，增速有所回落，但仍高于1季度的增速。
2、GDP核算方式改革后，可以从地方两会合理估计全国GDP目标区间
根据历史经验，地方政府工作报告中的政策信号和关键性数据对预测全国两会的数据具有较高的参考价值。经济增长目标是全社会最关注的数据之一，我们可以通过地方政府经济增长目标来合理估计中央政府的目标。
从过去七年数据来看，虽然地方政府经济增长目标均值（简单平均）始终高于中央的目标，但两者差距逐渐缩小，这说明中央与地方政府在预期经济增长目标的步伐上更为一致。背后的原因一方面是地方经济数据挤水分，如当年的天津、内蒙、辽宁等地；另一方面，也与我国GDP核算制度改革有关，2018年地方年度GDP已经由国家统一核算，2020年开始地方季度GDP也纳入国家统计局统一核算。从2018年以来情况看，二者差距明显收窄。因此我们可以通过地方政府2022年经济增长目标来提前推测中央政府2022年经济增长目标。
招商宏观团队：罗云峰、张一平、刘亚欣、高明、张秋雨
相关阅读
-
世茂海峡11月交付盛况出炉，以品质兑现美好人居
生命中的美好，无一不饱含着对于生活的期许。 岁月和匠心的交织中，幸福如约而至。 11月，是收获的月度，也是冲刺的时节， 又有近2000户海峡业主，在这个月收到了期...
2021-12-15 18:55:07 FX112财经网 -
招商宏观：2022年地方两会何时召开？
中央经济工作会议定调2022年经济工作目标后，地方政府对完成经济工作任务有重大责任。地方政府也需地方两会召开后才能够适度超前进行经济工作布局。因此，在政策可以提前发...
2021-12-15 18:54:57 FX112财经网 -
事关房地产税！财政部部长表态
近日，全国人大在其官网上披露了10月19日全国人大常委会第三十一次会议上，财政部部长刘昆对房地产税改革试点工作决定（草案）做的说明，以及全国人大宪法和法律委员会对决定（草案...
2021-12-15 18:54:49 FX112财经网 -
国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案
金融界12月15日消息 国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案。最惠国税率方面，对954项商品（不含关税配额商品）实施进口暂定税率；自2022年7月1日起，取消7项信息技术协定...
2021-12-15 18:54:40 FX112财经网 -
央行：今年三季度末我国金融业机构总资产375.68万亿元
今天（15日），中国人民银行发布数据：初步统计，2021年三季度末，我国金融业机构总资产为375.68万亿元，同比增长8.2%，其中，银行业机构总资产为339.36万亿元，同比增长7.7%；证券业机构总资...
2021-12-15 18:54:32 FX112财经网
本文“招商宏观：2022年地方两会何时召开？”由FX112财经网
首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：FX112财经网（https://www.942fx.com）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注FX112财经网，获取最优质的财经报道！
- 世茂海峡11月交付盛况出炉，以品质兑现美好人居
- 招商宏观：2022年地方两会何时召开？
- 事关房地产税！财政部部长表态
- 国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案
- 央行：今年三季度末我国金融业机构总资产375.68万亿元
- 国务院关税税则委员会：给予最不发达国家98%税目产品零关税待遇
- 连续3月环比下降，北京二手房价的“底”看见了
- 刚刚！国务院发布大消息！明年起，这些商品零关税！
股票 点击排行
-
1/ 降准降息落空？央行缩量投放2000亿“麻辣粉”，下一轮降息窗口8月见？ 0
-
2/ 1-5月全国固定资产投资下降6.3% 降幅收窄4.0个百分点 0
-
3/ 统计局回应6亿人每月收入1000元：我国仍然是世界上最大的发展中国家 0
-
4/ 银保监会：严禁银行保险机构违规参与场外配资 严查乱加杠杆和投机炒作行为 0
-
5/ 你的微信号价值万元？起底职业“养号”隐秘的角落 0
-
6/ 跳过中介私下交易 购房者被判支付1.5万！地产中介参差不齐 信还是不信？ 0
-
7/ 日涨192倍的神器 3分钟看懂期权！百倍杠杆还自带安全垫 0
-
8/ 再见了 银行网点！年内已关闭1366家 九成业务可线上办理 这一岗位正加速消失 0
-
9/ 涨疯了！特斯拉市值超2.2万亿，谁将成为下一个万亿巨头？ 0
