1193万吨，日产创新高！政策“组合拳”见效，煤价已跌落超50%

　　一系列保供稳价措施显现成效！11月份以来电厂供煤持续大于耗煤，且全国统调电厂存煤可用天数达到20天。有产业人士表示，这意味着今冬明春煤炭供需矛盾得以缓解，煤电安全稳定供应有了保障。

　　政策“组合拳”发力，煤炭价格大幅回落

　　今年8月下旬以来，煤炭价格持续上涨并不断创出新高。为做好煤炭市场保供稳价工作，国家发改委采取了一系列措施。

　　10月19日下午，国家发改委召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。

　　当日，国家发改委财金司主要负责人带队赴郑商所调研，并召开专题座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货有关情况。

　　同日，国家发改委还主持召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，部署下一步保供稳价八大重点任务。

　　10月20日，国家发改委组织分别赴河北秦皇岛港、河北曹妃甸港督导煤炭保供稳价工作。督导组在秦皇岛港现场组织晋能控股、中煤集团、国能集团等相关企业座谈，了解当前供需形势，坚决遏制、依法规管囤积炒作，确保今冬明春能源电力安全稳定供应。督导组一行实地督导了有关企业中长期合同履约、港口煤炭运输等情况。

　　同日，国家发改委在河南煤炭储配交易中心鹤壁园区调研强调，严厉打击煤炭现货市场哄抬物价、扰乱市场经济秩序行为。

　　10月22日上午，国家发改委价格司召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业开会，研究制止煤炭企业牟取暴利、保障煤炭价格长期稳定在合理区间的具体政策措施。

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　　针对煤炭市场保供稳价的一系列措施显现成效。“9月底开始煤炭产量不断提升，到10月中下旬日均产量达1150万吨，与此同时还释放了几千万吨的煤炭产能。预计11月10日之前煤炭日产达到1200万吨，能够满足全国的需求。”中辉期货煤炭分析师杜鹏说。

　　今年以来，国内煤炭供应能力显著改善。从整个市场来看，今年核增产能非常可观，年中国家发改委公布在建煤矿投产9000万吨/年左右，在产煤矿核增产能3000万吨/年，加上产能核增承诺兑现制出台后，山西核增5500万吨/年、内蒙古核增9800万吨/年，永久核增产能超过2.7亿吨/年。另外，上半年已完成产能置换、正在办理核增批复的煤矿产能4000万吨/年以上，还有7000万吨/年在建煤矿陆续建成投产。临时产能方面，上半年内蒙古批复了露天煤矿临时用地，恢复产能1800万吨/年，加上近期公布的今冬明春重点保供煤矿名单增产7800万吨/年，临时产能核增约9600万吨/年。

　　宝城期货动力煤高级分析师王晓囡认为，四季度煤炭产能增长空间可能超过8000万吨/年，国内生产能力将显著提升。后期，煤炭日均产量大概率超过1200万吨，11月和12月煤炭月度产量可能会刷新近几年高点，在3.6亿—3.7亿吨，将极大程度改善国内供应情况。今年前三季度全国原煤产量29.3亿吨，如果11月和12月月度产量在3.6亿—3.7亿吨，那么四季度煤炭产量预期10.85亿吨，将较去年四季度增长5000万吨左右，2021年全年原煤产量预计40亿吨左右。

　　今年受全球能源紧张的影响，煤价出现了大幅上涨。能源是一切工业的基础，电力是目前最主要的能源，而以动力煤作为原料的燃煤发电量占到整体发电量的60%以上。与此同时，包括建材、化工、冶金在内的众多工业行业也需要动力煤作为一次能源及原料。动力煤价格的大幅波动必然会对众多下游产业带来影响。

　　“面对煤炭供需矛盾，国家及时进行研究和部署，一系列的保供稳价措施得到了产业各环节积极配合和响应。除了煤炭企业主动降低销售价格，主产地有关部门也是积极引导，煤企坑口价持续回落，目前产地5500大卡的煤价已回落至1000元/吨以内。”一德期货动力煤高级分析师曾翔对期货日报记者说，调控效果显著，目前无论港口价格还是坑口价格均距离前期高点有50%以上的回落。

　　煤炭产量创新高，电厂存煤快速攀升

　　据记者了解，9月份全国煤炭产量已有较大增长，月度日产达到1113.66万吨，创下今年春节后的月度日产新高，之后保持快速增长。国家发改委11月8日发文称，随着煤矿核增产能释放、建设煤矿逐步投产、临时停产煤矿复产，10月份以来煤炭产量持续保持增长态势，11月1—5日煤炭日均调度产量达到1166万吨，较9月底增加超过120万吨，最高日产量达到1193万吨，创近年来新高。

　　按当前产量增长趋势，煤炭日产量近期有望突破1200万吨。

　　“日产1150万吨对应的月度产量是3.45亿吨，1200万吨对应的原煤产量是3.6亿吨。去年12月历史最高产量是3.52亿吨，目前日均产量已经超过去年同期。近期，坑口大量生产，同时伴有累库，煤矿顶仓现象较为普遍，坑口价格下跌。”杜鹏说。

　　值得一提的是，重点电厂最近三周每天净补库100万—130万吨，这种补库速度罕见。电厂供煤持续大于耗煤，存煤快速增加，11月份以来日均供煤达到774万吨，库存日均增加160万吨，11月6日电厂存煤超过1.17亿吨，较9月底增加4000万吨左右。

　　港口方面，11月3日，秦皇岛港存煤突破539万吨，超过去年同期水平，达到今年以来高位。随着煤炭产量持续增加，秦皇岛港煤炭场存稳步提升，特别是10月底大秦线检修结束后，电煤铁路装车连创历史同期新高，港口调入量明显增加。作为重要的煤炭中转基地和市场风向标，秦皇岛港持续增加的存煤为保障下游需求提供了有力支撑，也反映了煤炭供需形势明显好转。

　　曾翔认为，在运输上，国铁集团等铁路运输企业也充分发挥铁路煤炭运输骨干作用，集中资源全力组织增运，铁路煤炭发运量屡创历史新高。

　　最新的调度数据显示，10月下旬全国铁路日均煤炭装车超过10万车，同比增长14.5%，创近年来最高水平。11月1—4日，国铁集团煤炭日均装车约8.8万车，同比增长21%；电煤装车约6.3万车，同比增长39%，屡创历史新高。大秦铁路(行情601006,诊股)于10月25日完成集中检修（提前3天），目前每日发运量保持在130万吨以上，助推秦皇岛港场存快速增加。蒙冀线也维持着每天平均27个大列的满发水平，不断将坑口的煤炭运往环渤海港口，整体环渤海港口库存已升至1711万吨（不含天津、黄骅），较9月初提高300万吨。

　　另外，发电供热企业煤源全面落实，中长期合同签订率基本实现全覆盖。国家有关部门先后两次组织发电供热企业补签四季度煤炭中长期合同，协调产煤大省晋陕蒙新落实煤源1.5亿吨，实现发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖。截至11月6日，各省区市发电供热企业煤炭中长期合同覆盖率均已超过90%，其中24个省区市达到100%。

　　据气象部门预测，今年冬季北方地区气温较常年同期偏低，甚至可能出现极端天气。民生用电用气能不能得到有效保障？

　　事实上，民生用电占整个用电量的比重不高。据统计，居民用电量占全部用电量的15%左右，民生用气占全部用气的比例不到50%。国家发改委表示，这些民生用电和用气全额保障没有问题，将指导地方和企业坚持民生优先，必要时“压非保民”，科学制定有序用能方案，确保限电不限居民，限气也不限居民。

　　终端库存也得到明显提升。11月4日，全国统调电厂存煤达到1.14亿吨，可用天数20天，达到往年正常水平。其中东北三省统调电厂存煤可用天数32天，“两湖一江”电厂存煤可用天数25天，广东、广西、贵州、云南等省区电厂存煤可用天数均在20天以上。而且，供煤持续大于耗煤，供耗差近期一直维持在100万吨以上的水平，最高一天供煤大于耗煤达到230万吨。供需矛盾得到了解决，电厂存煤快速攀升，将有力保障发电供热用煤需求，确保人民群众温暖过冬。

　　曾翔认为，虽然目前下游需求开始逐步回升，但在煤炭产量和各环节库存大幅改善之后，冬季煤炭供需矛盾趋于缓和。“冬季过后，因临时保供而核增的煤矿在补完后续程序后，会逐步转成永久核增煤矿，部分补不上手续的煤矿会取消核增部分产量，整体上看煤炭产能预计会有所回落，但同时煤炭消费也将进入淡季。因此，冬季过后煤炭市场会进入一个供需双弱的局面，价格会较为理性平稳。”他说。

　　王晓囡认为，综合来看，动力煤价格将弱势运行。从基本面看，供需形势向好，一方面，主产区纷纷加快优质产能释放，国内供应能力显著增强；另一方面，电厂供煤持续大于耗煤，库存迅速回升，煤电供应保障能力攀升，且在“碳中和”背景下高耗能项目受限，需求侧压力有所减轻。另外，主要运煤通道检修结束，日运量攀升，中间环节库存回暖指日可待。从政策方面看，保供稳价的导向没有改变，目前煤炭价格远高于成本，价格仍有继续回调的空间。

　　国家发改委11月8日发文表示，随着全国煤炭产量和供应量增加、电厂和港口煤炭库存提升，动力煤期现货价格大幅回落。预计后期随着煤矿产能进一步释放和煤炭产量持续增加，加上电煤中长期合同兑现和存煤提升后电厂市场采购减少，煤炭价格有望继续稳步下行。