做银行背后的“卖水人”，是不是好生意？

　　做“卖水人”一直被视为一种好生意，比如最近资本市场比较中意的医药CXO，不管下游竞争情况如何，卖水人本身可以获得稳定的收益。

　　金融领域也有卖水人，现在金融尤其是银行业，最大的主题就是数字化。金融机构如果没有数字化能力，就要与新兴消费趋势与线上场景失之交臂了。而且数字化是实现数据化运营的基础，如果没有充分的数字化能力，大数据、人工智能应用就缺乏根基。金融机构从产品到流程，都需要有强大的数字化能力。

　　现在资本市场比较热捧的银行股——招商银行、平安银行、宁波银行，都是基于数字化能力而获得了零售业务高增长，从而获得市场认可。

　　在银行数字化浪潮背后，银行IT厂商正在充当卖水人的角色。银行做数字化，需要主机等IT硬件，需要IT解决方案等软件。在IT解决方案这个领域，规模已经有三四百亿元，增速也很可观，诞生了十几家上市公司，包括长亮科技、宇信科技、神州信息、信雅达，安硕信息等，但市值普遍不高。几年前，腾讯入股了长亮科技，百度入股了宇信科技，目前来看并未带来质变。

　　这个行业潜力如何，到底是不是一个好生意？

　　银行IT，一个年复合增长率超两成的市场

　　行业比较拿得出手的是规模和增速。在整个金融IT中，规模最大的就是银行IT系统领域，毕竟在金融系统中，银行数量是最多的，接近4600家，对IT系统的需求也更大。伴随着开放银行、交易银行等浪潮，2019年主要银行机构的信息科技投入超过1730亿元，银行业IT解决方案市场的市场整体规模也超过400亿元，IDC预计到2023年达到1071.5亿元人民币。

　　银行IT市场主要的厂商有中电金信（中电文思海辉）以及宇信科技、神州信息、长亮科技等上市公司。

　　相比之下，保险IT方面，2019年主要保险机构信息科技投入330多亿元，保险IT解决方案市场总规模超过80亿元。这一领域的厂商主要有中科软、软通动力、新保软件等。

　　证券IT方面，2019年证券行业信息技术投入金额205.01亿元，规模不算大。不过券商、基金IT领域的格局非常集中，恒生电子、金证股份占据了主要的份额，在80%以上。其他一些厂商还有顶点科技等公司，规模较小。

　　就规模来讲，目前银行IT解决方案在金融IT中规模最大，增速也还可以。不同厂商给出的数据不同，但规模基本是在350-450亿元之间，增速也都超过两成。

　　IDC的数据显示，2019年中国银行业IT解决方案市场总规模约为425.8亿元人民币，同比增长23.9%。IDC预测，到2024年，中国银行业IT解决方案市场规模将达到1,273.5亿元人民币。

　　赛迪顾问的数据显示，2020年度中国银行业IT解决方案市场的整体规模达到384.6亿元，同比增长25.2%，创历史新高。预计到2025年，中国银行业IT解决方案市场规模将达到1181.2亿元，2021到2025年的年均复合增长率为25.1%。

　　行业的增长逻辑是什么？

　　总体来说，银行IT解决方案这个金融科技子行业，不是一个爆发的市场，但两成以上的年复合增长率，其实也相当可观了。意味着行业规模在几年内就会翻倍。

　　行业的增长动能来自于哪里？

　　银行IT解决方案是通过软件来搭建银行业务系统、流程系统、管理系统等，将各种环节来线上化、数据化，主要有业务类、管理类、渠道类三种系统：

　　业务类包括核心业务系统、信贷业务系统、存款业务系统、现金管理业务系统等；

　　管理类主要包括CRM、风险管理系统、企业资源管理系统等；

　　渠道类主要是跟客户打交道的各种数字化系统，如网银系统、呼叫中心系统、移动银行系统等等。

　　基本上就是把各种业务、管理流程、接触客户的渠道都通过IT系统来承接、管理起来，在线上跑通，在这一过程中生成、存储、分析各种数据，强化业务。

　　举例来说，用户开一个银行账户，存一笔款，转一笔账，借一笔钱，都会通过银行的账户系统、存款系统、贷款系统、支付系统来承接、完成并记录，并存到数据库。

　　银行IT的增长逻辑，来自于多方面：

　　核心在于银行业的激烈竞争，逼着银行通过数字化系统来提升自身的竞争力。现在银行业的一大核心竞争要素就是数字化水平，数字化水平高意味着更便捷的使用体验，意味着更强的数据能力，这都直接跟竞争力相关。

　　在银行界大家普遍认为招行竞争力强，虽然规模不及工农中建，但服务能力超群，构建了独特的竞争力。大家可以观察到一个现象，此前洪涝灾害严重、各界纷纷捐款时，微博上很多名人晒出的捐款截图都显示他们用的是招行的服务。

　　以前招行的服务好更多表现在线下的服务意识强，现在的招行服务好更多体现在APP好用且场景丰富，这背后更多是招行在IT系统上做了充分的投资。比如随着用户量的增大，面对千万级业务的高并发，需要核心业务系统实现灵活组合部署和动态扩容，才能保证体验。对用户服务的千人千面，也需要IT系统来梳理数据进行分析，来做好KYC。

　　其实不只是零售业务与中间业务需要数字化能力，对公业务也对数字化水平有很强的要求。供应链金融、票据池业务平台等等，都需要IT系统来实现线上化高水平处理。如果有一套强大的IT系统来处理这类业务，对客户来说效率会有很大提升。

　　在此基础上，银行IT的增长还来自于新兴数字技术与服务模式不断涌现，银行为了保持竞争力而不得不对IT系统进行大量投资。

　　如今银行IT技术有不少新趋势，如分布式架构正在逐步挑战集中式架构的地位。面对高并发、大数据浪潮，银行需要通过分布式架构来破解交易瓶颈。另外，核心系统自主可控的监管趋势，银行要取代国外大型机，去IOE，需要着眼分布式架构。这就导致了银行对分布式系统的需求。

　　神州信息副总裁于宏志表示，现在如果你不是分布式，银行都不会考虑你了，不管是中农工建交邮储这些大型银行，还是区域性银行，都在往分布式方向发展。如银行核心系统，一般会支撑10到15年银行业务运行，原来业内每年核心系统建设数量不超过20个。而现在银行都在建设核心系统。一方面信创是大背景、另一方面，是银行交易类系统一定是分布式架构的，不会再选择传统集中式。

　　此前的IT系统更多的支撑业务的实现，而现在的趋势是把近年来出现的AI、数据中台、微服务等与IT系统相结合，来提升IT系统改善业务的能力。

　　例如中电金信推出了数据中台解决方案，包括数据开发层、整合层、服务层、管理层、底座层，来打通企业内部各系统模块的各种数据。

　　神州信息发布的银行IT应用构架ModelB@nk5.0，加入了数据处理与AI的应用，数据方面通过湖仓一体来沉淀数据资源，如客户数据资源、外部数据资源、政府数据资源等，再通过数据中台实现数据的实时分析与传输，从而赋能业务。AI方面加入了金融超脑Sm@rtFSB，底层有AI开发平台，在此基础上加入智能语音、计算机视觉、自然语言处理、知识图谱、图模型等组件，形成感知与认知能力。

　　长亮科技在最新的银行核心系统V8中推出了“微服务+单元化”架构，来解决银行集中式的性能瓶颈，提高可用性和扩容能力。

　　云厂商往往是这些银行IT系统公司的合作伙伴，这些厂商也没闲着。华为云最近发布了全栈金融方案，包含了公有云、Stack和边缘在内的整体解决方案，同步AI、区块链、IoT等新的云服务，匹配金融IT云化、智能的需求。

　　腾讯金融云在提供IT构架的同时，也在结合自身的优势，输出私域流量运营、大数据智能营销等方面的能力，提升自身的竞争力。

　　银行向来是IT新技术的最早应用市场，计算机最早就是在银行领域大规模应用。如今AI、数据中台、分布式架构等新技术趋势的出现，有进一步提升银行效能的潜力，叠加上银行激烈竞争因素，迫切需要向IT、数字化要效益，银行IT系统的增长性就不难理解了。

　　另外，监管层要求银行这种关键行业实现IT自主可控而带来的金融信创需求，也在很大程度上推动IT系统的需求。以前银行没有IT系统自主可控的压力，现在政策越来越严，银行作为国企、经济体系核心部门，在这方面的压力也越来越大。

　　产业受制于集中度低、产品标准化程度低

　　行业增长性比较明显，但从资本市场的表现来看，银行IT领域公司有十几家，市值都很一般，头部的公司市值都在一两百亿之间，公募基金对该板块的配置也很低。行业普遍的问题在于营收还过得去，但净利率不高，利润水平也不稳定。

　　在美国，费哲金融服务公司和富达国民信息是金融IT领域两家最大的公司，市值分别达到750亿和830亿美元。富达国民信息为零售与机构银行、支付、资产管理、财富管理，风险与合规等方面提供IT外包解决方案，在全球130多个国家有超过2万家客户，2019年营收达103.33亿美元，净利润为2.98亿美元。费哲在全球80多个国家有1.3万客户，2020年营收148亿美元，净利润9.58亿元美元。该领域比较大的公司还有印度的塔塔咨询和infosys。

　　总体来说，国外的金融IT公司也是营收水平较高但净利率也不高。

　　究其原因，一方面行业格局非常分散，即使是头部公司的增长也只能挣市场增量的钱，不好挣到份额集中带来的收益，影响营收的高增长。另一方面，行业的产品交付还需要定制，很难产品化标准化，SaaS化更是不太现实，导致边际成本不能有效下降，影响利润增长。

　　格局分散是行业的老问题，行业前三的公司都是只有个位数的市占率。赛迪顾问的数据显示，2020年度中国银行业IT解决方案市场依然是一个比较分散的市场，而且分散度进一步扩大。中电金信、宇信科技、神州信息、天阳科技和长亮科技等前五大厂商收入占据了整体市场26.8%的份额，前十名厂商的收入占整体市场的40.8%。

　　这跟证券IT市场很不一样，恒生电子、金证股份合计占据了证券IT八成以上的份额。

　　对于银行IT市场格局分散，于宏志表示，中国金融行业IT投资里面，92%以上的IT投资都是银行投的，剩下的，包括保险、证券、基金、泛金融占剩下的不到10%。这么大的一个领域，格局不会是十分集中的。

　　银行有本身的独特性，相比较而言，证券行业的业务种类更简单，而银行全面覆盖了从前端的营销到产品到后台的账目核算，到数据分析等很多系统。每个领域都有头部的公司在做。他表示，像北京银行这样的区域银行，IT系统在200到300个左右，像建行这样的大型银行的IT系统应该在500个左右，即使秦皇岛银行这样的城商行，也有一百几十个系统，几乎不会出现一家厂商全部包揽的情况。

　　监管部门也会有一些风险提示，一家银行IT来源不能太集中，不能从一家公司集采。所以即使是中型银行IT软件供应商也会有二三十家，硬件可能更多。

　　而且核心IT系统建设的门槛高，一个是技术本身，第二是对行业业务的理解，都需要具备足够的能力。银行都希望核心系统构建起来，不仅支撑现有业务，还能支持未来发展。即使从头部公司挖五六个人也不可能做下来。核心的体系部分，风控和信贷也不一样，很难有一家公司把这些能力都做下来，还要做到顶级。

　　于宏志认为，今天这个局面，一是行业本身特点，二是业务复杂性，三是基于风险管理模式不同，是一个必然的结果，行业特征就是这样。

　　格局分散，银行作为甲方的话语权就会很强。同时每家银行的业务情况、具体需求也不一样，都需要对产品进行一定程度的个性化开发，产品交付的标准化程度不高，每个项目都要投入相应的人力物力，也就拖累了行业的利润率。这是行业比较头疼的地方。有业内人士戏称行业是定制化工程队的模式。

　　对此，于宏志认为，其实中国银行业IT一直做得是产品+客户化，客户化是为了满足银行的需求，不叫定制。行业客户分几种，一类是中农工建交邮储六大行，还有招行和平安，是自主化建设，不会完全买一个产品做，而是拿某个产品的原型再请相关专家一块做。另外一类是股份制行，还有数量众多的区域银行，自己开发系统不现实，这些行大部分采用的模式是，从IT公司购买产品，再加客户化的模式。

　　为什么要有客户化？他表示，金融IT是toB、to大B的行业，每一个大B的主观意识都很强，经营差异性比较大，跟中小微企业完全不一样。IT系统往往是在反映一家银行的管理和业务，你会发现每个都不一样，即使规模最小的两家村镇银行，要求都不一样，反映了每家行的管理理念、业务理念，所以一定走的是产品+客户化。从全球角度去看，也依然是这样的模式。

　　这样，完全做到产品标准化不现实，而实现SaaS化更是不现实。银行这种强监管同时又关系到国计民生的行业，对安全性的考量会非常重。

　　于宏志表示，神州信息在西安的一些村镇银行通过SaaS来提供IT系统服务，银行只要有一台电脑一个网线就可以开展业务。但银行除了金融服务外，还承担很多社会职能，大部分银行可能会把一些外围边缘化系统采用SaaS模式，但是生产系统采用SaaS模式，会比较谨慎。

　　行业格局分散，再加上产品标准化交付比例不高，对企业营收和与利润增长都有影响，所以虽然行业处在增长通道，但行业近年来在资本市场表现很一般。在这个行业，腾讯入股了长亮科技，百度入股了宇信科技，但都没有带来这些公司股价的腾飞。行业还是需要在商业模式上有质变才行。

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