7月贷款市场报价利率（LPR）继续保持不变！
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，7月20日LPR为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
图片来源：中国货币网
银行下调LPR报价动力不足
7月15日，央行正式降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元；同日，央行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率维持不变。
在降准之后，MLF操作利率并未下调，那么LPR是否会调降就成为一个观察政策走向的重要窗口。尤其是在监管部门频频强调，要持续释放LPR改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低的背景下。
和市场预期基本一致，7月20日公布的新一期LPR报价保持不变，至此，LPR已连续15个月不变。
多位业内人士认为，在MLF不调整的情况下，7月银行下调LPR的动力不足。
众所周知，LPR报价由MLF+加点构成。
从MLF来看，自2019年9月以来，一年期MLF和LPR一直保持同步调整，点差固定在90个基点。东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月15日，央行续做1年期MLF，招标利率为2.95%，与上月持平。这意味着7月LPR报价的参考基础未发生变化。
数据来源：Wind
从加点来看，国泰君安(行情601211,诊股)证券固定收益首席分析师覃汉表示，如果没有预期MLF“降息”，就降LPR利率，那么银行存贷款息差空间会越来越小，传统业务利润也越压越薄。
民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬表示，根据经验，LPR调降最小幅度为5基点，由于银行仍然面临较大的负债成本压力，相关措施尚不足以驱动压降5基点点差。
在光大证券(行情601788,诊股)首席银行业分析师王一峰看来，基于商业原则，降准不足以驱动LPR下调。首先，本次降准改善资金成本约130亿元，初步测算对银行综合负债成本改善幅度不足1基点。其次，从月度边际变化看，6月20日至7月16日，国有控股银行同业存单利率降幅为20基点，净融资约2200亿元，综合负债成本改善幅度较小，仍不足以驱动LPR报价调整。第三，存款利率报价制度改革，主要利好1年以上定期存款和大额存单定价，但活期和1年以内利率相对稳定，通知存款、协定存款的报价水平明显上调，作为LPR报价机构的国有控股银行，核心存款成本依然承压。
温彬也强调，当前下调LPR还存在一定制衡因素。一是从经济恢复程度上看，6月我国经济数据整体好于预期，制造业投资、消费等过去复苏较弱的项目有所加速，经济整体复苏向好，相对于普降LPR，更加需要的是结构性降成本。二是外部环境中的不确定因素有所增多。
经济基本面决定后续LPR是否会下调
此前，分析人士预期LPR报价或有所下调。一是由于央行全面降准，市场存在宽松预期；二是货币政策委员会、央行、金融委等多次提及推动实际贷款利率进一步降低，而LPR对实际贷款利率影响显著。
天风证券(行情601162,诊股)固定收益首席分析师孙彬彬此前表示，本次降准发生在国家统计局公布二季度经济数据之前，可以看出明显的预防性与跨周期调控思路。二季度宏观经济数据仍在潜在增速附近，两年同比较一季度有提升。
华泰证券(行情601688,诊股)固定收益首席分析师张继强表示，下半年资金存在明显缺口，而MLF存量规模大且未来到期量巨大，这种情况下选择降准不具有太强的政策信号。2019年前后，央行同样进行过降准不“降息”操作，目的也是替代MLF，改善银行负债结构。
“LPR报价利率下调与否取决于经济基本面。”孙彬彬进一步解释，在跨周期调控与政策对冲已经开始发力的情况下，预期经济仍将在潜在产出附近，只要中小微企业的结构性问题与就业问题不继续恶化，未来是否持续降准和调低LPR还需要进一步观察。
“相比于降准，‘降息’的货币政策转向信号更强。当前中国经济的基本面仍属稳固，降准只是央行‘走在曲线之前’防患于未然的举措，还未到动用‘降息’这一信号意义更强的价格型工具的时候。”平安证券首席经济学家钟正生强调。
巩固实际贷款利率下降成果
从实际贷款利率看，华创证券发布的2021年三季度中国信贷官调查显示，信贷官预期居民按揭贷款利率上调压力较大，但政策利率及LPR将保持平稳，控制企业综合融资成本，巩固贷款实际利率水平下降的成果依然是重要的政策目标。
业内人士指出，近期，央行等部门通过降准、优化存款利率监管等多方面途径为银行减轻了负债压力，有助于银行压降实际存款利率。在LPR不降的情况下，银行仍然有自主压降实际贷款利率的空间，从而更好让利给实体经济。
温彬强调，目前降准已经落地，减费等措施也在持续实施中，未来央行将继续保持流动性合理充裕，这些政策将继续促进中小微企业的融资成本稳中有降。
相关阅读
-
央行：支持上海在人民币可自由使用方面先行先试；
中国人民银行研究局局长王信表示，下一步，人民银行将一如既往支持上海国际金融中心建设，支持上海进一步完善金融市场体系、产品体系、机构体系和金融基础设施体系，强化全球金...
2021-07-20 16:04:21 FX112财经网 -
LPR连续15个月按兵不动！降准不“降息”释放什么信号？
7月贷款市场报价利率（LPR）继续保持不变！ 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，7月20日LPR为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前...
2021-07-20 16:04:17 FX112财经网 -
财政部：上半年证券交易印花税收入同比增长61%
财政部国库支付中心主任刘金云20日在2021年上半年财政收支情况新闻发布会上介绍，1-6月累计，全国税收收入100461亿元，同比增长22.5%。其中证券交易印花税1437亿元，同比增长61...
2021-07-20 16:04:14 FX112财经网 -
山东冠县：灵芝“仙草”变黄金
“以前，村民在一亩三分地里‘刨食’，收成不高、收入还低。如今，全村346户村民，种灵芝的就有300户，每亩纯收入超过4万元，很多种植户靠着灵芝发家致富。”眼下，山东冠县店子镇靖...
2021-07-20 11:44:30 FX112财经网 -
连续15个月“原地踏步”，7月LPR仍维持不变
中新经纬客户端7月20日电 今天（20日），新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至7月，LPR已“...
2021-07-20 11:44:26 FX112财经网
本文“LPR连续15个月按兵不动！降准不“降息”释放什么信号？”由FX112财经网
首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：FX112财经网（https://www.942fx.com）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注FX112财经网，获取最优质的财经报道！
- 央行：支持上海在人民币可自由使用方面先行先试；
- LPR连续15个月按兵不动！降准不“降息”释放什么信号？
- 财政部：上半年证券交易印花税收入同比增长61%
- 山东冠县：灵芝“仙草”变黄金
- 连续15个月“原地踏步”，7月LPR仍维持不变
- 【续写春天的故事 走进经济特区国家级新区】看福州新区五年蝶变：聚力推进 重点突破
- 农业农村部：抓好防灾减灾，全力以赴夺取秋粮丰收
- 农业农村部：要尽快落实实际种粮农民一次性补贴
股票 点击排行
-
1/ 降准降息落空？央行缩量投放2000亿“麻辣粉”，下一轮降息窗口8月见？ 0
-
2/ 1-5月全国固定资产投资下降6.3% 降幅收窄4.0个百分点 0
-
3/ 统计局回应6亿人每月收入1000元：我国仍然是世界上最大的发展中国家 0
-
4/ 银保监会：严禁银行保险机构违规参与场外配资 严查乱加杠杆和投机炒作行为 0
-
5/ 你的微信号价值万元？起底职业“养号”隐秘的角落 0
-
6/ 跳过中介私下交易 购房者被判支付1.5万！地产中介参差不齐 信还是不信？ 0
-
7/ 日涨192倍的神器 3分钟看懂期权！百倍杠杆还自带安全垫 0
-
8/ 再见了 银行网点！年内已关闭1366家 九成业务可线上办理 这一岗位正加速消失 0
-
9/ 涨疯了！特斯拉市值超2.2万亿，谁将成为下一个万亿巨头？ 0
